本文關(guān)鍵詞：境內(nèi)外人民幣即期匯率的聯(lián)動(dòng)關(guān)系——基于VAR-MVGARCH的實(shí)證分析

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【摘要】：隨著人民幣國(guó)際化進(jìn)程加快,越來(lái)越多的境外市場(chǎng)會(huì)推出人民幣匯率,境內(nèi)市場(chǎng)掛牌交易的外幣也日益增加。本文采用VAR-MVGARCH模型,研究了人民幣對(duì)12種外幣境內(nèi)外即期匯率之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系,發(fā)現(xiàn)大部分貨幣對(duì)在岸人民幣匯率升(貶)值對(duì)離岸人民幣匯率升(貶)值的影響要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于離岸人民幣匯率升(貶)值對(duì)在岸人民幣匯率升(貶)值的影響,沒(méi)有任何一個(gè)貨幣對(duì)境內(nèi)外即期匯率存在相互的波動(dòng)率溢出效應(yīng)。政策建議包括繼續(xù)增加匯率彈性、更多的貨幣實(shí)行直接交易、穩(wěn)步開(kāi)放外匯市場(chǎng)、境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)積極參與境外外匯市場(chǎng)、發(fā)展外匯衍生產(chǎn)品等。
【作者單位】： 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院金融學(xué)系;中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 人民幣 境內(nèi)外即期匯率 聯(lián)動(dòng)關(guān)系 VAR-MVGARCH
【基金】：2011年教育部人文社科研究項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào)11YJC790309) 2011年國(guó)家自然科學(xué)基金天元項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào)11126314) 2012年國(guó)家社科基金青年項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào)12CJY110) 2013年中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)中央高校基本科研項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào)2013019)
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F832.6
【正文快照】： 一、問(wèn)題的提出隨著人民幣國(guó)際化進(jìn)程的推進(jìn),越來(lái)越多的境外市場(chǎng)會(huì)推出人民幣匯率。2010年12月15日,盧布對(duì)人民幣掛牌交易在俄羅斯莫斯科銀行間外匯交易所正式啟動(dòng),這也是人民幣首次在中國(guó)境外銀行間外匯市場(chǎng)直接掛牌交易。2012年6月1日,日元對(duì)人民幣的銀行間直接交易在東京

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本文編號(hào)：710957