本文關(guān)鍵詞：買空賣空機制對市場和個股波動性的影響

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【摘要】：融資融券和轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的推出標(biāo)志著我國買空、賣空機制進(jìn)入了新的階段,本文采用Granger因果檢驗、脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解的方法,檢驗融資融券交易行為對市場波動的影響,用事件研究法對被納入融資融券標(biāo)的的個股股價波動和累計超額收益狀況進(jìn)行分析,認(rèn)為買空機制能夠有效降低市場波動性,賣空對市場波動的影響不顯著;融資融券和轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)均能穩(wěn)定個股股價,但融資融券能為個股帶來顯著負(fù)向累計超額收益,轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)則相反。
【作者單位】： 中國人民大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 融資融券 轉(zhuǎn)融通 市場波動性 個股波動性
【基金】：中國人民大學(xué)科學(xué)研究基金項目,項目編號:13XNH157
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 長期以來,我國證券市場缺乏合理的賣空機制,行情看漲時投資者一起入市炒作,行情看跌時又紛紛離場,致使股價經(jīng)常大起大落。融資融券交易試點自2010年3月31日正式啟動,標(biāo)志著我國的賣空機制正式進(jìn)入了市場操作階段。融資融券業(yè)務(wù)的推出為我國證券市場引入了買空和賣空機制,理論

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