本文關(guān)鍵詞：風險聯(lián)動視角下的中美貨幣政策考察

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【摘要】：本文運用TVFAVAR模型,研究了中美基準利率調(diào)整所引發(fā)的市場風險和信用風險聯(lián)動。研究發(fā)現(xiàn),在繁榮時期,短期利率與市場風險和信用風險之間的聯(lián)動存在"離散效應(yīng)",在不景氣時期存在"復(fù)合效應(yīng)",宏觀經(jīng)濟條件的惡化放大了利率的不利沖擊,且美國市場間存在的市場風險因子與信用風險核心變量間的聯(lián)動性在樣本內(nèi)趨于增強,忽視風險間的動態(tài)相互作用會造成對整體風險估計的偏誤。本文對認識實體經(jīng)濟與金融市場間復(fù)雜的相互依賴關(guān)系也具有重要意義。
【作者單位】： 西安交通大學(xué)經(jīng)濟與金融學(xué)院;西安交通大學(xué)金禾經(jīng)濟研究中心;
【關(guān)鍵詞】： TVFAVAR模型 市場風險 信用風險 卡爾曼濾波
【基金】：國家社會科學(xué)基金重大項目“基于碳減排的產(chǎn)業(yè)有序轉(zhuǎn)移和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展研究”(1282D070) 國家自然科學(xué)基金面上項目(71073124)的資助
【分類號】：F822.0;F827.12
【正文快照】： 引言因美國次貸危機而引發(fā)的全球性金融危機,引發(fā)了國內(nèi)外學(xué)者對美國貨幣政策的爭論,也顯示了市場間存在的相依性結(jié)構(gòu)變化和風險傳染的復(fù)雜性。在互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅和“9·11”事件的雙重影響下,美聯(lián)儲從2001年1月至2003年6月連續(xù)13次降息,聯(lián)邦基準利率由6%降至1%,為46年來的最

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本文編號：691945