本文關鍵詞：IPO定價及詢價機制反思

  更多相關文章： 新股發(fā)行制度改革 IPO發(fā)行制度 “三高”現(xiàn)象 詢價制度

【摘要】：我國證券市場借鑒美國等發(fā)達資本市場的IPO定價方式,于2005年正式引入詢價制度,并分別在2009年、2010年及2012年三次對包括新股發(fā)行詢價制度在內(nèi)的新股發(fā)行體制進行改革。對我國資本市場"三高"現(xiàn)象的發(fā)行定價情況進行分析表明,"三高"現(xiàn)象是我國資本市場市場化改革中階段性的必然現(xiàn)象,是由于市場約束機制缺失、市場結(jié)構(gòu)不合理等因素造成的,應從制度設計層面進行深層次改革。
【作者單位】： 中國人民大學商學院;
【關鍵詞】： 新股發(fā)行制度改革 IPO發(fā)行制度 “三高”現(xiàn)象 詢價制度
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 新股發(fā)行的“三高”指高發(fā)行價格、高市盈率和高超募資金。發(fā)行價格等于每股收益與市盈率的積,因此在發(fā)行人每股收益確定的情況下高發(fā)行價格與高市盈率是同一概念。超募資金等于發(fā)行股數(shù)與發(fā)行價格的乘積再減去計劃募集資金,在我國目前的制度約束條件下發(fā)行股數(shù)是依法確定且不

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