本文關(guān)鍵詞：考慮多風(fēng)險(xiǎn)因素的我國巨災(zāi)債券定價(jià)研究

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【摘要】：巨災(zāi)債券是巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移資本市場上交易最活躍、使用最廣泛的金融創(chuàng)新產(chǎn)品。本文創(chuàng)新性的引入資產(chǎn)、負(fù)債和利率模型,結(jié)合我國地震損失程度和頻率分布對(duì)我國巨災(zāi)債券定價(jià)進(jìn)行了實(shí)證研究,并在資產(chǎn)負(fù)債管理視角下首次對(duì)多風(fēng)險(xiǎn)因素作用下的我國巨災(zāi)債券定價(jià)進(jìn)行了量化研究。研究結(jié)果表明違約風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、基差風(fēng)險(xiǎn)對(duì)巨災(zāi)債券價(jià)格具有顯著的影響且其共同作用使巨災(zāi)債券價(jià)格進(jìn)一步降低,有效的資產(chǎn)負(fù)債管理可以分散上述風(fēng)險(xiǎn)。本文研究對(duì)保險(xiǎn)公司發(fā)行巨災(zāi)債券具有精算定價(jià)參考作用,同時(shí)表明保險(xiǎn)公司在發(fā)行巨災(zāi)債券時(shí)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)其資產(chǎn)負(fù)債管理,以達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、保障償付能力的目的。
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 巨災(zāi)債券定價(jià) 資產(chǎn)負(fù)債管理 風(fēng)險(xiǎn)因素 蒙特卡羅模擬 Copula函數(shù)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)證券化作為保險(xiǎn)在資本市場上的一個(gè)重大金融創(chuàng)新已在發(fā)達(dá)國家成功實(shí)施。巨災(zāi)證券化思想早在20世紀(jì)70年代就已經(jīng)提出,Goshay等(1973)提出采用證券或衍生性金融商品來消化巨災(zāi)再保險(xiǎn)市場承保能力不足的部分,從而將再保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至資本市場。1992年CBOT(美國芝

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本文編號(hào)：662236