本文關(guān)鍵詞：財富約束條件下?lián)p失厭惡投資者的動態(tài)投資組合選擇

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【摘要】：在完全市場框架下,假定投資者是損失厭惡的,研究了財富非負和帶有基準下限約束條件下一般情形的動態(tài)投資組合選擇模型.利用鞅方法,分別獲得了投資者的最優(yōu)期末財富水平,證明了相應的拉格朗日乘子的存在唯一性.分析了這些解的性質(zhì),并且和傳統(tǒng)風險厭惡投資者的最優(yōu)解進行了比較.最后討論了一個具體例子,給出了最優(yōu)財富過程和最優(yōu)投資策略的解析表達式.通過理論的結(jié)果和圖形的顯示,可以發(fā)現(xiàn)損失厭惡投資者的最優(yōu)財富隨著市場狀態(tài)的變化會出現(xiàn)突變,如果考慮基準下限約束,則其投資策略相對保守,可以避免由于突變所造成的大的損失.
【作者單位】： 中國科學技術(shù)大學統(tǒng)計與金融系;南京師范大學數(shù)學科學學院;
【關(guān)鍵詞】： 財富約束 損失厭惡 投資組合選擇 鞅方法
【基金】：國家重點基礎(chǔ)研究發(fā)展計劃(2007CB814901) 國家自然科學基金(11101215) 江蘇省教育廳自然科學基金(12KJB110011)
【分類號】：F830;F224
【正文快照】： 1引言在處理連續(xù)時間投資組合選擇問題時，期望效用最大化框架被廣泛采用!1一21.面對市場的風險，基干公理體系基礎(chǔ)上的期望效用理論假設投資者是風險厭惡的，這一假定不符合人們在真實世界中的行為方式.大量的實驗現(xiàn)象也有悖于期望效用理論的結(jié)果.在過去的幾十年中，，許多理

【共引文獻】

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本文編號：645061