本文關(guān)鍵詞：宏觀貨幣政策和企業(yè)金融生態(tài)環(huán)境優(yōu)化——基于企業(yè)融資約束的實(shí)證分析

  更多相關(guān)文章： 貨幣政策 傳導(dǎo)機(jī)制 金融生態(tài)環(huán)境 企業(yè)融資約束

【摘要】：本文以2002-2010年期間深滬上市公司季度數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),從投資內(nèi)部現(xiàn)金流敏感性的視角考察了宏觀貨幣政策對企業(yè)投資行為和融資約束的影響效應(yīng),據(jù)此評(píng)估了宏觀貨幣政策對企業(yè)金融生態(tài)環(huán)境的優(yōu)化功能。文章的實(shí)證研究結(jié)果顯示:(1)寬松的貨幣政策促進(jìn)了企業(yè)擴(kuò)張投資,通過降低企業(yè)投資內(nèi)部現(xiàn)金流敏感性緩解了企業(yè)融資約束,改善了企業(yè)金融生態(tài)環(huán)境。(2)國有企業(yè)的融資約束顯著低于非國有企業(yè)。(3)非國有企業(yè)的投融資行為對宏觀貨幣政策的彈性更顯著;寬松的宏觀貨幣政策能夠更大程度地緩解非國有企業(yè)的融資約束,更有效地改善非國有企業(yè)的金融生態(tài)環(huán)境。本文的研究發(fā)現(xiàn)為宏觀貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制和金融環(huán)境優(yōu)化功能提供了企業(yè)投融資層面的微觀證據(jù)。
【作者單位】： 華南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;南京大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系;
【關(guān)鍵詞】： 貨幣政策 傳導(dǎo)機(jī)制 金融生態(tài)環(huán)境 企業(yè)融資約束
【基金】：廣東省自然科學(xué)基金“社會(huì)沖突理論視角下的并購悖論的經(jīng)濟(jì)學(xué)分析與監(jiān)管制度研究”(項(xiàng)目編號(hào):S2011040001810) 廣東省軟科學(xué)項(xiàng)目“廣東省科技型企業(yè)融資約束的評(píng)估和解析及科技融資體系的創(chuàng)新研究:基于企業(yè)層面投資現(xiàn)金流敏感性的考察”(項(xiàng)目編號(hào):2012B070300051)
【分類號(hào)】：F224;F822.0;F205;F279.2
【正文快照】： 一、引言企業(yè)的金融生態(tài)環(huán)境對企業(yè)的投資和融資活動(dòng)具有重大影響。一個(gè)良好寬松的金融生態(tài)環(huán)境對于企業(yè)的投資擴(kuò)張和轉(zhuǎn)型升級(jí)具有至關(guān)重要的意義,是幫助企業(yè)由內(nèi)源型融資模式向外延型融資模式轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵因素。寬松的金融生態(tài)環(huán)境會(huì)減弱企業(yè)的融資約束,并通過提供外部融資支

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 連玉君;程建;;投資—現(xiàn)金流敏感性:融資約束還是代理成本?[J];財(cái)經(jīng)研究;2007年02期

2 應(yīng)惟偉;;經(jīng)濟(jì)周期對企業(yè)投資影響的實(shí)證研究——基于投資現(xiàn)金流敏感性視角[J];財(cái)政研究;2008年05期

3 羅琦;肖文，

本文編號(hào)：642260