本文關(guān)鍵詞：我國國債期貨市場功能實證研究

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【摘要】：國債期貨是一種重要的金融衍生工具,上個世紀90年代我國就開展國債期貨交易。由于我國當時的利率是管制的,不能發(fā)揮市場的主導作用,再加上當時國債總體交易的體量較小,政府的過度干預,最終爆發(fā)了類似震驚中外的“327”國債期貨事件。為了規(guī)避此類事件的再次發(fā)生,中國證券會在1995年正式終止國債期貨的交易。時隔十七年,中國的綜合國力不斷增強,監(jiān)管水平越來越高,國債期貨正式提上了日程。國債期貨主要具有價格發(fā)現(xiàn)、套期保值和套利三大功能。國債期貨誕生與上個世紀70年代的美國,美國當時經(jīng)歷兩次石油危機,利率波動十分頻繁,正是迎合廣大投資者規(guī)避利率風險的需要,國債期貨取得了巨大的成功。根據(jù)最新的世界銀行和美國清算組織統(tǒng)計國債期貨占利率期貨交易的四成。國債期貨作為一種重要的金融衍生工具,對利率市場化,套期保值和規(guī)避市場風險具有無可替代的作用。正因為如此,我國于2013年9月6日正式開展了國債期貨交易,這將有助于我國利率的市場化,更加重視市場的作用,消除以往的行政干預,推動我國經(jīng)濟的發(fā)展。本文先是回顧了我國國債期貨的發(fā)展歷程,以及同美國國債期貨合約進行了對比,希望以此總結(jié)國債期貨的特點。實證部分主要是通過搜集國債期貨上市以來最新的交易數(shù)據(jù),分別從國債期貨的價格發(fā)現(xiàn),套期保值以及套利功三個方面建立計量模型,分析我國國債期貨的市場功能。由于國債期貨剛剛推出不久,國內(nèi)對國債期貨進行研究的論文較少,因此對國債期貨的功能研究意義重大。希望通過本文能夠使社會公眾更加了解國債期貨,為我國國債期貨的發(fā)展以及金融衍生品的發(fā)展,提供一些有意義的思考。
【關(guān)鍵詞】：國債期貨 價格發(fā)現(xiàn) 套期保值 套利
【學位授予單位】：安徽財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F812.5;F724.5
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 第一章 緒論9-20
• 第一節(jié) 研究背景及意義9-15
• 一、研究背景9-14
• 二、研究意義14-15
• 第二節(jié) 文獻綜述15-18
• 一、價格發(fā)現(xiàn)文獻綜述15-16
• 二、套期保值文獻綜述16-17
• 三、套利功能文獻綜述17-18
• 第三節(jié) 研究方法和結(jié)構(gòu)18-20
• 第二章 國債期貨概述20-26
• 第一節(jié) 國債期貨的簡介20
• 第二節(jié) 國債期貨功能20-21
• 一、價格發(fā)現(xiàn)功能20-21
• 二、套期保值功能21
• 三、套利功能21
• 第三節(jié) 國外國債期貨市場發(fā)展概述21-22
• 第四節(jié) 我國國債期貨交易現(xiàn)狀22-26
• 一、國債期貨與股指期貨合約對比23
• 二、我國國債期貨與美國國債期貨橫向比較23-25
• 三、國債期貨交易與試點階段縱向比較25-26
• 第三章 國債期貨價格發(fā)現(xiàn)研究26-33
• 第一節(jié) 數(shù)據(jù)說明26-27
• 第二節(jié) 價格發(fā)現(xiàn)實證分析27-32
• 一、基本統(tǒng)計特征27-28
• 二、序列平穩(wěn)性檢驗28-29
• 三、協(xié)整性檢驗29-31
• 四、誤差修正模型31-32
• 第三節(jié) 小結(jié)32-33
• 第四章 國債期貨套期保值研究33-37
• 第一節(jié) 套期保值理論概述33-34
• 一、傳統(tǒng)套期保值理論33
• 二、基差逐利型保值理論33
• 三、組合套期保值理論33-34
• 第二節(jié) 國債套期保值實證分析34-36
• 一、OLS方法34-35
• 二、雙變量自回歸模型（B-Var）35-36
• 三、誤差修正模型（ECM）36
• 第三節(jié) 小結(jié)36-37
• 第五章 國債期貨套利研究37-42
• 第一節(jié) 套利理論概述37-38
• 第二節(jié) 套利實證分析38-41
• 一、跨期套利39-40
• 二、跨品種套利40
• 三、跨市套利分析40-41
• 第三節(jié) 小結(jié)41-42
• 第六章 結(jié)論與政策建議42-44
• 參考文獻44-47
• 附錄47-57
• 致謝57

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 劉志東;;多元GARCH模型結(jié)構(gòu)特征、參數(shù)估計與假設(shè)檢驗研究綜述[J];數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究;2010年09期

2 杜寧;張廣文;;基于VAR模型大豆期貨價格發(fā)現(xiàn)功能的實證研究[J];中國集體經(jīng)濟;2011年10期

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本文編號：605991