本文關鍵詞：IPO盈余管理動機與承銷商選擇決策的互動關系及監(jiān)管啟示——基于雙邊匹配模型的研究

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【摘要】：在IPO過程中,企業(yè)的盈余管理動機與其承銷商選擇決策存在相互影響。本文以中小板市場為樣本,通過估計企業(yè)和承銷商的雙邊匹配模型,揭示了兩個顯著特征:(1)在價值最大化目標的驅動下,市場份額大的承銷商與盈余管理動機強的企業(yè)形成配對關系,說明由于缺乏完善的監(jiān)管約束和市場約束,采用寬松監(jiān)督和認證標準的承銷商反而可以獲得更多客戶。(2)盈余管理動機弱的企業(yè)與資產規(guī)模大的承銷商配對,這是因為資產規(guī)模大的承銷商其聲譽受損的成本大,監(jiān)督和認證的可信性強,能更好地減少投資者和企業(yè)之間的信息不對稱,因而更受盈余管理動機弱的企業(yè)歡迎。本文可以為監(jiān)管當局把握復雜而隱蔽的IPO盈余管理過程進而采取有針對性的措施提供參考。
【作者單位】： 南京大學工程管理學院;
【關鍵詞】： IPO盈余管理 承銷商選擇 雙邊匹配 監(jiān)管
【基金】：國家自然科學基金(項目批準號:71203091;71173098) 國家社會科學基金(項目批準號:11BJL066) 江蘇省教育廳指導項目“我國新股發(fā)行管制程度對發(fā)行公司質量的影響機制研究” 南京大學苗圃項目“我國再融資資格管制放松對上市公司隱性發(fā)行費用的影響研究” 中央高�；究蒲袠I(yè)務項目“投資銀行競爭結構、IPO定價準確性與新股破發(fā)風險”
【分類號】：F830.9
【正文快照】： 一、引言2012年10月中國證監(jiān)會暫停IPO審核,并著手對在審的800多家企業(yè)開展財務核查。截至2013年6月這場規(guī)�？涨暗暮瞬樾袆尤栽谶M行,目前已有數家承銷商因為涉嫌協助企業(yè)財務造假被嚴厲處罰,其中包括市場份額排名前列的多家證券公司。此次財務核查事件引起了巨大反響,它促使

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本文編號：603313