本文關(guān)鍵詞：中國房地產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)動(dòng)態(tài)相依性及結(jié)構(gòu)突變特征研究

  更多相關(guān)文章： 動(dòng)態(tài)相依結(jié)構(gòu) 結(jié)構(gòu)突變 房地產(chǎn)業(yè) 金融業(yè)

【摘要】：采用中國房地產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)在2000-2012年期間的行業(yè)指數(shù)收益率數(shù)據(jù),引入動(dòng)態(tài)Copula函數(shù)對(duì)兩個(gè)行業(yè)之間的動(dòng)態(tài)相依結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究,結(jié)果表明:SJC Copula函數(shù)相比常見的其他Copula函數(shù)能更好地刻畫中國房地產(chǎn)和金融業(yè)之間的動(dòng)態(tài)相依結(jié)構(gòu);房地產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)之間的相依性缺乏持續(xù)性,隨著收益率的變化而呈現(xiàn)出非對(duì)稱性變化,主要表現(xiàn)為隨著收益率的上升,條件上尾(下尾)相關(guān)系數(shù)將減小,但上尾相依性系數(shù)的下降幅度比下尾相依性系數(shù)要大,這說明房地產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)之間的相依性的變化顯著依賴于過去的收益的變化并且存在反向關(guān)系,過去收益的波動(dòng)越大,兩者之間的關(guān)系越密切,反之亦然。房地產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)之間的上(下)尾時(shí)變相關(guān)存在多個(gè)結(jié)構(gòu)突變點(diǎn),而且這些突變點(diǎn)發(fā)生日期附近往往伴隨著影響這兩個(gè)行業(yè)的重大政策的出臺(tái)或意味著股市走勢(shì)拐點(diǎn)的發(fā)生。
【作者單位】： 華南理工大學(xué)工商管理學(xué)院;廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 動(dòng)態(tài)相依結(jié)構(gòu) 結(jié)構(gòu)突變 房地產(chǎn)業(yè) 金融業(yè)
【基金】：國家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(12CJY006) 廣東省自然科學(xué)基金項(xiàng)目(S2012040008073)
【分類號(hào)】：F293.3;F832.3
【正文快照】： 一、引言中國房地產(chǎn)行業(yè)是一個(gè)資金密集型而且投資周期相對(duì)較長的行業(yè),這種行業(yè)特征使得房地產(chǎn)業(yè)一直有著強(qiáng)烈的融資需求,從而與金融業(yè)有著密切的關(guān)系;尤其是近年來,受到房地產(chǎn)調(diào)控措施的影響,房地產(chǎn)業(yè)的國內(nèi)直接融資方式受阻,房地產(chǎn)企業(yè)除了謀求境外上市融資外,更多是房地產(chǎn)

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本文編號(hào)：601543