本文關(guān)鍵詞：人民幣離岸套利對(duì)在岸外匯市場的動(dòng)態(tài)影響——基于狀態(tài)空間模型的實(shí)證分析

  更多相關(guān)文章： 離岸套利 外匯儲(chǔ)備 短期資本流動(dòng) 狀態(tài)空間模型

【摘要】：本文運(yùn)用狀態(tài)空間模型,選擇2010年10月至2012年9月的月度數(shù)據(jù),估計(jì)了離岸與在岸人民幣匯差、利差以及人民幣升值預(yù)期對(duì)我國外匯儲(chǔ)備和短期跨境資本流動(dòng)的動(dòng)態(tài)影響。結(jié)果表明:離岸與在岸即期匯差的擴(kuò)大在推動(dòng)我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模增加的同時(shí),會(huì)引發(fā)短期資本流入;在岸與離岸利差對(duì)我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模增加具有顯著的正效應(yīng),并推動(dòng)短期資本流出;人民幣升值預(yù)期對(duì)我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模增加具有顯著的負(fù)效應(yīng),并可能促使短期資本流入。三個(gè)因素當(dāng)中,在岸與離岸利差變動(dòng)對(duì)我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模變動(dòng)的貢獻(xiàn)率最大,而人民幣升值預(yù)期對(duì)短期資本流動(dòng)的解釋能力最高。
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 離岸套利 外匯儲(chǔ)備 短期資本流動(dòng) 狀態(tài)空間模型
【基金】：遼寧省教育廳科學(xué)研究一般項(xiàng)目“中國—東盟自由貿(mào)易區(qū)框架下人民幣區(qū)域化研究”(W2011107)
【分類號(hào)】：F832.6;F224
【正文快照】： 一、引言自2010年以來,人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算與離岸人民幣市場發(fā)展迅速。據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計(jì),2012年第3季度,跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算額達(dá)到7 989.60億元,約為2010年第1季度的43.54倍;與此同時(shí),跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算額在我國對(duì)外貿(mào)易總額中的比重不斷上升,由2010年第1季度的0.43%上升至

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本文編號(hào)：590536