本文關(guān)鍵詞：套期保值中動(dòng)態(tài)調(diào)倉(cāng)的相機(jī)抉擇

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【摘要】：本文研究了動(dòng)態(tài)套期保值策略在規(guī)避組合風(fēng)險(xiǎn)與產(chǎn)生交易成本之間的博弈問(wèn)題,并且從傳統(tǒng)的動(dòng)態(tài)策略與靜態(tài)策略期初績(jī)效的比較拓展到動(dòng)態(tài)策略每一時(shí)刻調(diào)倉(cāng)與否的權(quán)衡,運(yùn)用經(jīng)濟(jì)價(jià)值將動(dòng)態(tài)套期保值策略每一時(shí)刻規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)值量化,并將其與該時(shí)刻交易成本相比較,從而得到每個(gè)調(diào)倉(cāng)時(shí)點(diǎn)相應(yīng)決策——進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)倉(cāng)或維持上一期的套期保值比率,實(shí)行相對(duì)靜態(tài)套期保值策略,故而優(yōu)化了傳統(tǒng)動(dòng)態(tài)套期保值策略。我們還對(duì)這一方法進(jìn)行了實(shí)證研究,證明了傳統(tǒng)的動(dòng)態(tài)套期保值策略是存在缺陷的,運(yùn)用相機(jī)抉擇的套期保值策略能夠獲得更有效率的套期保值結(jié)果,同時(shí)運(yùn)用相同的方法,分析調(diào)倉(cāng)周期不同的套期保值者的套期保值策略,進(jìn)一步證明了傳統(tǒng)逐日調(diào)倉(cāng)的套期保值策略的缺陷,驗(yàn)證了經(jīng)濟(jì)價(jià)值修正后的套期保值策略更有效率。
【作者單位】： 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院金融系;
【關(guān)鍵詞】： 套期保值 經(jīng)濟(jì)價(jià)值 交易成本
【分類號(hào)】：F830.91
【正文快照】： 5 無(wú)論從學(xué)界的研究成果還是常識(shí)來(lái)看,實(shí)時(shí)地調(diào)節(jié)期貨的倉(cāng)位能夠?qū)⑵谪浥c現(xiàn)貨資產(chǎn)組合價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)平抑掉,但是當(dāng)考慮交易成本時(shí),動(dòng)態(tài)策略是否仍然優(yōu)于靜態(tài)策略就存在爭(zhēng)議了。于是許多學(xué)者通過(guò)模型、估計(jì)方法等方面的改進(jìn)與創(chuàng)新,研究動(dòng)態(tài)套期保值策略績(jī)效,并將其與靜態(tài)策略

【共引文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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