發(fā)布時間：2017-07-20 16:23

  本文關(guān)鍵詞：我國主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的信息效率之比較——基于Kalman濾波的實證研究

  更多相關(guān)文章： 信息效率 Kalman濾波 市場微觀結(jié)構(gòu) 多層次資本市場

【摘要】：為研究多層次資本市場體系下中國各股市板塊之間信息效率的差異,基于帶噪聲的股價偏調(diào)整模型,運用Kalman濾波工具,選取價格調(diào)整參數(shù)和平均相對離差指標(biāo),分別從動態(tài)和靜態(tài)兩個視角考察了我國證券市場的信息效率,并將我國兩個證券交易所的主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的信息效率與紐約證券交易所和納斯達克交易所進行了比較。結(jié)果顯示,我國各板塊證券市場之間的信息效率相較美國的兩個交易所過于相似,這說明我國的證券交易所市場并未達到市場微觀結(jié)構(gòu)的差異化。最后,在此基礎(chǔ)上為中國證券市場的多層次化建設(shè)提出了相應(yīng)建議。
【作者單位】： 北京工商大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 信息效率 Kalman濾波 市場微觀結(jié)構(gòu) 多層次資本市場
【基金】：北京市屬高等學(xué)校人才強教計劃資助項目(PHR201007125)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板是構(gòu)成我國證券交易市場的三個子市場,同時也是我國多層次資本市場戰(zhàn)略布局的重要組成部分。我國證券交易市場這種獨特的多板塊設(shè)計,其目的主要是為了滿足我國證券市場不同的融資需求和投資需求。因而這就需要主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板這三個子市場在管理制度

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前6條

1 王亞玲,張慶升;資本市場效率理論的體系[J];北京工商大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2005年01期

2 丁志國;徐德財;王淵;;我國證券市場信息調(diào)整路徑的動態(tài)區(qū)間估計[J];吉林大學(xué)社會科學(xué)學(xué)報;2011年04期

3 吳忠群;張群群;;市場信息效率理論的新進展[J];經(jīng)濟學(xué)動態(tài);2012年05期

4 匡霞;陳敬良;;中國證券市場價格發(fā)現(xiàn)動態(tài)效率實證研究[J];數(shù)學(xué)的實踐與認識;2011年14期

5 張肖飛;李焰;;股票市場透明度、信息份額與價格發(fā)現(xiàn)效率[J];中國管理科學(xué);2012年03期

6 周隆斌;股票市場的最優(yōu)限幅間隔與股票價格調(diào)整速度[J];證券市場導(dǎo)報;2004年12期

【共引文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 戴亮;趙靜;;基于市場微觀結(jié)構(gòu)視角的中國證券市場價格發(fā)現(xiàn)效率研究[J];經(jīng)濟視角(下);2013年07期

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前5條

1 王赫一;我國證券投資基金績效評價及影響因素研究[D];吉林大學(xué);2012年

2 畢子男;機構(gòu)投資者對證券市場效率影響的研究[D];吉林大學(xué);2007年

3 黃澤先;均值復(fù)歸與資本市場效率理論創(chuàng)新研究[D];湖南大學(xué);2007年

4 黃素心;中國證券市場內(nèi)幕交易的實時監(jiān)控、行為甄別與最優(yōu)監(jiān)管[D];華中科技大學(xué);2008年

5 趙玉彪;我國證券投資基金績效評價及影響因素研究[D];吉林大學(xué);2013年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前8條

1 鄧強;中國資本市場對宏觀經(jīng)濟政策傳導(dǎo)的有效性問題研究[D];廣西大學(xué);2006年

2 戴永平;我國資本市場監(jiān)管研究[D];湘潭大學(xué);2007年

3 夏敏;淺談上市公司信息披露制度及其在我國證券市場中的應(yīng)用問題[D];華東政法大學(xué);2008年

4 陳麗娟;投資型產(chǎn)險保單質(zhì)押制度的完善[D];中國政法大學(xué);2008年

5 古鈴;機構(gòu)投資者和股價波動的實證研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2009年

6 羅毅;中國汽車企業(yè)海外并購目標(biāo)選擇研究[D];武漢理工大學(xué);2012年

7 李冰;深市主板和中小板資源配置效率比較研究[D];湖南大學(xué);2012年

8 唐浩;內(nèi)幕交易的行為識別及防范機制研究[D];西南交通大學(xué);2012年

【二級參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 沈根祥;李春琦;;中國股票市場透明度改革效果的理論與檢驗[J];財經(jīng)研究;2008年06期

2 劉煜輝,賀菊煌,沈可挺;中國股市中信息反應(yīng)模式的實證分析[J];管理世界;2003年08期

3 苑德軍,李文軍;中國資本市場效率的理論與實證分析(上)[J];河南金融管理干部學(xué)院學(xué)報;2002年05期

4 王志強;吳世農(nóng);;我國股票市場透明度變革效應(yīng)研究[J];管理科學(xué)學(xué)報;2008年05期

5 劉秀紅;徐龍炳;;市場交易過程信息透明度與市場質(zhì)量——來自上交所Level-2行情的證據(jù)[J];經(jīng)濟管理;2010年09期

6 張宗新,姚力,厲格非;中國證券市場制度風(fēng)險的生成及化解[J];經(jīng)濟研究;2001年10期

7 董鋒;韓立巖;;中國股市透明度提高對市場質(zhì)量影響的實證分析[J];經(jīng)濟研究;2006年05期

8 張人驥,朱平方,王懷芳;上海證券市場過度反應(yīng)的實證檢驗[J];經(jīng)濟研究;1998年05期

9 沈藝峰,吳世農(nóng);我國證券市場過度反應(yīng)了嗎?[J];經(jīng)濟研究;1999年02期

10 馬正欣;張維;熊熊;張永杰;;指令簿透明度增加與市場價格發(fā)現(xiàn)——基于計算實驗金融方法的指令驅(qū)動市場研究[J];南開經(jīng)濟研究;2011年01期

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 周暉,彭星閭;企業(yè)生命模型的管理學(xué)邏輯[J];南開管理評論;2002年03期

2 張宗新;丁振華;馮亦東;;利率期貨推出對現(xiàn)貨市場的沖擊效應(yīng)——基于香港市場的經(jīng)驗證據(jù)[J];中國管理科學(xué);2008年03期

3 楊繼偉;劉冬榮;;股價信息含量與資本配置效率的改善[J];山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報;2011年02期

4 左宏,嚴小平,彭政;股票大宗交易的交易價格研究[J];經(jīng)濟師;2005年10期

5 馬超群;張明良;;中國證券市場的LOG-ACD模型及其應(yīng)用[J];統(tǒng)計與決策;2006年04期

6 何曉光;;金融資產(chǎn)定價理論的發(fā)展[J];經(jīng)濟師;2007年03期

7 聶穎;;我國國債運行影響貨幣供給:理論詮釋與實證研究[J];遼寧師范大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2007年05期

8 鄧可斌;段西軍;;隱性交易成本與資產(chǎn)定價——基于上證180指數(shù)成份股票交易數(shù)據(jù)的實證研究[J];財貿(mào)研究;2007年04期

9 鄧可斌;段西軍;;隱性交易成本與資產(chǎn)定價的實證研究[J];南方經(jīng)濟;2007年09期

10 麥元勛;;現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論的發(fā)展及其最新趨勢[J];價格月刊;2009年02期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 謝勇;;同輸入放電串的突觸信息效率[A];The 5th 全國動力學(xué)與控制青年學(xué)者研討會論文摘要集[C];2011年

2 劉曉光;;計算方法在市場微觀結(jié)構(gòu)研究中的應(yīng)用[A];“資源環(huán)境與區(qū)域發(fā)展中的計算問題”研討會論文集[C];2006年

3 馬馳洲;楊亦春;;基于Kalman濾波的被動聲定位后置處理[A];中國聲學(xué)學(xué)會2003年青年學(xué)術(shù)會議[CYCA'03]論文集[C];2003年

4 朱蓉;;R平方和噪聲交易——來自中國市場的經(jīng)驗證據(jù)[A];第四屆（2009）中國管理學(xué)年會——金融分會場論文集[C];2009年

5 孔凡惃;賈海辭;;基于AIS的船舶避碰系統(tǒng)方案研究[A];中國航海學(xué)會2002年度學(xué)術(shù)交流會論文集專刊[C];2002年

6 孔凡郵;賈海辭;;基于AIS的船舶避碰系統(tǒng)方案研究[A];2002航海實用新技術(shù)論文集[C];2002年

7 李方能;田華明;周紅進;許江寧;;光纖陀螺輔助GPS導(dǎo)航方法研究[A];第三屆全國信息獲取與處理學(xué)術(shù)會議論文集[C];2005年

8 張莎;楊小軍;;Kalman濾波在光電測控系統(tǒng)中的應(yīng)用[A];2010振動與噪聲測試峰會論文集[C];2010年

9 劉永信;魏平;侯朝楨;;視頻圖像中運動目標(biāo)檢測的快速方法[A];第三次全國會員代表大會暨學(xué)術(shù)會議論文集[C];2002年

10 韓清凱;張紅軍;黃振東;聞邦椿;;基于Kalman濾波的機械系統(tǒng)微弱突變振動信號的檢測方法[A];第十二屆全國非線性振動暨第九屆全國非線性動力學(xué)和運動穩(wěn)定性學(xué)術(shù)會議論文集[C];2009年

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 記者 黃麗珠;走出危機需要增強“軟實力”[N];金融時報;2009年

2 東北財經(jīng)大學(xué) 嚴紹兵;交易方式變遷對期貨市場質(zhì)量和交易成本的影響[N];期貨日報;2006年

3 劉文財;解剖期貨市場的微觀結(jié)構(gòu)　[N];期貨日報;2004年

4 何德旭邋王朝陽 張捷;機制設(shè)計理論的發(fā)展與應(yīng)用[N];中國經(jīng)濟時報;2007年

5 金融學(xué)博士 程實;諾獎智慧指引經(jīng)濟協(xié)調(diào)機制設(shè)計[N];證券時報;2007年

6 王紹龍;構(gòu)建高效信息化運行警務(wù)機制[N];人民公安報;2007年

7 李娜;騰訊掀起世界杯信息效率戰(zhàn)[N];中國經(jīng)營報;2006年

8 劉楊;開展期貨培訓(xùn)規(guī)避企業(yè)風(fēng)險[N];現(xiàn)代物流報;2008年

9 徐剛;證券公司角色復(fù)位應(yīng)成為改革突破口[N];上海證券報;2005年

10 ;證券交易信息披露制度及市場效應(yīng)研究[N];上海證券報;2005年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 張睿;中國證券與期貨市場微觀結(jié)構(gòu)研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2013年

2 劉麗萍;基于市場微觀結(jié)構(gòu)噪聲和跳躍的金融高頻協(xié)方差陣的估計及其應(yīng)用研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2013年

3 黃建兵;中國證券市場微觀結(jié)構(gòu)研究[D];復(fù)旦大學(xué);2003年

4 盧浩;中國權(quán)證市場微觀結(jié)構(gòu)研究[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2010年

5 游宗君;中國黃金市場微觀結(jié)構(gòu)研究[D];西南財經(jīng)大學(xué);2013年

6 劉平;基于價值的企業(yè)信息資源管理研究[D];華中科技大學(xué);2004年

7 李琳;擴頻通信系統(tǒng)中的自適應(yīng)窄帶干擾抑制技術(shù)研究[D];國防科學(xué)技術(shù)大學(xué);2004年

8 戴潔;中國股票市場限價委托單簿與委托單流的實證研究[D];清華大學(xué);2005年

9 石瑩;廣義線性系統(tǒng)的狀態(tài)估計[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2007年

10 李珠峰;中國股票市場流動性影響因素研究[D];中共中央黨校;2008年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 劉俊承;GPS姿態(tài)確定技術(shù)研究[D];華北工學(xué)院;2002年

2 茹正亮;基于狀態(tài)空間模型的金融時間序列預(yù)測方法[D];河海大學(xué);2007年

3 卓后騰;中國股市投資者情緒與收益的互動研究[D];上海師范大學(xué);2009年

4 王軼銘;在DFA中運用動態(tài)線性模型評估未決賠款準(zhǔn)備金[D];湖南大學(xué);2005年

5 高青;多傳感器數(shù)據(jù)融合算法研究[D];西安電子科技大學(xué);2008年

6 張翠;用于水下目標(biāo)識別的信息融合技術(shù)研究[D];西北工業(yè)大學(xué);2003年

7 楊衛(wèi)國;基于實時多任務(wù)系統(tǒng)的組合導(dǎo)航技術(shù)[D];國防科學(xué)技術(shù)大學(xué);2003年

8 劉琴;基于kalman濾波器的數(shù)據(jù)流查詢優(yōu)化的研究[D];東南大學(xué);2006年

9 龔文引;演化Kalman濾波及其應(yīng)用研究[D];中國地質(zhì)大學(xué);2007年

10 唐蕾;神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)與卡爾曼濾波算法的研究[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2007年

，

本文編號：568956