本文關鍵詞：我國主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的信息效率之比較——基于Kalman濾波的實證研究

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【摘要】：為研究多層次資本市場體系下中國各股市板塊之間信息效率的差異,基于帶噪聲的股價偏調(diào)整模型,運用Kalman濾波工具,選取價格調(diào)整參數(shù)和平均相對離差指標,分別從動態(tài)和靜態(tài)兩個視角考察了我國證券市場的信息效率,并將我國兩個證券交易所的主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的信息效率與紐約證券交易所和納斯達克交易所進行了比較。結果顯示,我國各板塊證券市場之間的信息效率相較美國的兩個交易所過于相似,這說明我國的證券交易所市場并未達到市場微觀結構的差異化。最后,在此基礎上為中國證券市場的多層次化建設提出了相應建議。
【作者單位】： 北京工商大學經(jīng)濟學院;
【關鍵詞】： 信息效率 Kalman濾波 市場微觀結構 多層次資本市場
【基金】：北京市屬高等學校人才強教計劃資助項目(PHR201007125)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板是構成我國證券交易市場的三個子市場,同時也是我國多層次資本市場戰(zhàn)略布局的重要組成部分。我國證券交易市場這種獨特的多板塊設計,其目的主要是為了滿足我國證券市場不同的融資需求和投資需求。因而這就需要主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板這三個子市場在管理制度

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