本文關(guān)鍵詞：基于流動性動態(tài)特征的貨幣政策效果與工具選擇

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【摘要】：基于2001~2011年我國貨幣流動性的階段性變化,本文采用了非線性的MSVAR模型將流動性狀況分為"貨幣流動性低速增長、中速增長和高速增長"三種區(qū)制,分析貨幣流動性變化的結(jié)構(gòu)特征�？疾觳煌A段貨幣政策操作的差異貨幣政策效果。實證結(jié)果表明,貨幣流動性具有動態(tài)變化特征;貨幣政策操作在流動性調(diào)節(jié)過程中存在著非線性;法定存款準(zhǔn)備金率在"貨幣流動性低速增長"時期表現(xiàn)較為出色,存貸款基準(zhǔn)利率和公開市場操作則在"貨幣流動性高速增長"時期更加有效;宏觀審慎管理對保持流動性水平的穩(wěn)定具有積極意義。
【作者單位】： 東北財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院應(yīng)用金融研究中心;東北財經(jīng)大學(xué);
【關(guān)鍵詞】： 貨幣流動性 貨幣政策操作 非線性
【分類號】：F822.1
【正文快照】： 一、引言2001年到2011年,我國的流動性出現(xiàn)了階段性的變化,“次貸危機”爆發(fā)前人們普遍認(rèn)為流動性過剩,危機后則發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。2010年以來,隨著歐債危機進(jìn)一步惡化,歐美國家持續(xù)實施量化寬松政策,國內(nèi)流動性形勢又將面臨更加嚴(yán)峻的考驗。與此同時,由于我國的貨幣市場和非貨幣市

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本文編號：558071