本文關(guān)鍵詞：基于流動(dòng)性動(dòng)態(tài)特征的貨幣政策效果與工具選擇

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【摘要】：基于2001~2011年我國(guó)貨幣流動(dòng)性的階段性變化,本文采用了非線性的MSVAR模型將流動(dòng)性狀況分為"貨幣流動(dòng)性低速增長(zhǎng)、中速增長(zhǎng)和高速增長(zhǎng)"三種區(qū)制,分析貨幣流動(dòng)性變化的結(jié)構(gòu)特征�？疾觳煌A段貨幣政策操作的差異貨幣政策效果。實(shí)證結(jié)果表明,貨幣流動(dòng)性具有動(dòng)態(tài)變化特征;貨幣政策操作在流動(dòng)性調(diào)節(jié)過(guò)程中存在著非線性;法定存款準(zhǔn)備金率在"貨幣流動(dòng)性低速增長(zhǎng)"時(shí)期表現(xiàn)較為出色,存貸款基準(zhǔn)利率和公開(kāi)市場(chǎng)操作則在"貨幣流動(dòng)性高速增長(zhǎng)"時(shí)期更加有效;宏觀審慎管理對(duì)保持流動(dòng)性水平的穩(wěn)定具有積極意義。
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院應(yīng)用金融研究中心;東北財(cái)經(jīng)大學(xué);
【關(guān)鍵詞】： 貨幣流動(dòng)性 貨幣政策操作 非線性
【分類號(hào)】：F822.1
【正文快照】： 一、引言2001年到2011年,我國(guó)的流動(dòng)性出現(xiàn)了階段性的變化,“次貸危機(jī)”爆發(fā)前人們普遍認(rèn)為流動(dòng)性過(guò)剩,危機(jī)后則發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。2010年以來(lái),隨著歐債危機(jī)進(jìn)一步惡化,歐美國(guó)家持續(xù)實(shí)施量化寬松政策,國(guó)內(nèi)流動(dòng)性形勢(shì)又將面臨更加嚴(yán)峻的考驗(yàn)。與此同時(shí),由于我國(guó)的貨幣市場(chǎng)和非貨幣市

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本文編號(hào)：558071