本文關(guān)鍵詞：美國(guó)非常規(guī)貨幣政策對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響——基于零利率下限和符號(hào)約束的VAR分析

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【摘要】：本文運(yùn)用帶符號(hào)約束條件的向量自回歸模型分析了聯(lián)邦基金利率處于零利率下限時(shí)美國(guó)非常規(guī)貨幣政策對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。研究表明,美國(guó)非常規(guī)貨幣政策在提高自身實(shí)際產(chǎn)出增長(zhǎng)率和增加自身通貨膨脹率的同時(shí)會(huì)降低中國(guó)實(shí)際產(chǎn)出增長(zhǎng)率和提高中國(guó)通貨膨脹率。中國(guó)對(duì)美國(guó)凈出口在美國(guó)非常規(guī)貨幣政策對(duì)中國(guó)實(shí)際產(chǎn)出影響的傳導(dǎo)過(guò)程中起主要作用。世界商品價(jià)格在美國(guó)非常規(guī)貨幣政策對(duì)中國(guó)通貨膨脹影響的傳導(dǎo)過(guò)程中起主要作用。鑒于此,中國(guó)應(yīng)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,降低國(guó)際貿(mào)易波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面影響,逐步增加人民幣匯率彈性區(qū)間,進(jìn)一步促進(jìn)人民幣國(guó)際化,同時(shí)需關(guān)注短期國(guó)際資本流動(dòng)。
【作者單位】： 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 非常規(guī)貨幣政策 零利率下限 符號(hào)約束 脈沖響應(yīng)
【基金】：國(guó)家社科基金重大項(xiàng)目“完善宏觀金融調(diào)控體系研究——基于針對(duì)性、靈活性和前瞻性的視角”(12&ZD046) 教育部人文社會(huì)科學(xué)規(guī)劃基金項(xiàng)目“住房?jī)r(jià)格波動(dòng)、消費(fèi)與中國(guó)貨幣政策最優(yōu)選擇:基于異質(zhì)性預(yù)期視角”(11YJA790169)
【分類號(hào)】：F837.12;F124;F224
【正文快照】： 一、引言為應(yīng)對(duì)2008年次貨危機(jī)引發(fā)的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩和隨之而來(lái)的經(jīng)濟(jì)衰退,美聯(lián)儲(chǔ)使用常規(guī)貨幣政策工具將聯(lián)邦基金利率維持在0~0.25%的區(qū)間內(nèi)。然而,隨后的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明,美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施的常規(guī)貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)難以發(fā)揮有效刺激作用。鑒于此,美聯(lián)儲(chǔ)分別于2009年3月和2010年11月兩次

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本文編號(hào)：554867