本文關(guān)鍵詞：基于GARCH-copula模型的股指期貨動態(tài)套期保值比率研究

  更多相關(guān)文章： 股指期貨 時變波動率 時變相關(guān)系數(shù) 動態(tài)套期保值比率

【摘要】：利用股指期貨進行套期保值交易的效果依賴于合適的套期保值比率水平。論文基于GARCH及copula模型對時變波動率與時變相關(guān)系數(shù)的估計,構(gòu)建GARCH-copula動態(tài)套期保值比率計算模型。根據(jù)中國資本市場滬深300股指期貨合約相關(guān)交易數(shù)據(jù)進行實證分析,結(jié)果表明:相較于股票價格指數(shù)上升階段,在股票價格指數(shù)下降及盤整時,動態(tài)套期保值比率波動較大。對當月合約而言,在股票價格指數(shù)下降及盤整階段,套期保值比率相對較高,而當股票價格指數(shù)上升時,動態(tài)套期保值比率稍低;下月合約的動態(tài)套期保值比率變動情形則與此相反。由于投資者并不十分關(guān)注季月合約,因此季月合約不適合于套期保值交易。研究所得出的結(jié)論,為選擇合適的股指期貨合約進行套期保值交易提供了依據(jù)。
【作者單位】： 南京大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股指期貨 時變波動率 時變相關(guān)系數(shù) 動態(tài)套期保值比率
【基金】：中國博士后科學(xué)基金項目“基于結(jié)構(gòu)突變的金融時間序列估計和預(yù)測方法研究”(編號:2012M521028) 教育部高等學(xué)校博士學(xué)科點專項科研基金新教師類課題“基于結(jié)構(gòu)突變的金融時間序列預(yù)測研究”(編號:20120091120001)的資助
【分類號】：F224;F832.5
【正文快照】： 一、引言為完善資本市場結(jié)構(gòu),豐富金融市場避險工具,2010年4月16日滬深300股指期貨正式在中國金融期貨交易所上市交易。股指期貨的標的為股票價格指數(shù),由于期貨獨特的制度性安排,作為衍生產(chǎn)品的股指期貨合約價格與作為標的資產(chǎn)的股票價格指數(shù)呈現(xiàn)出總體相似的走勢,由此使得股

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本文編號：553826