本文關(guān)鍵詞：中國貨幣政策資產(chǎn)價格傳導效應(yīng)的理論與實證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】： 隨著資產(chǎn)市場的發(fā)展和金融創(chuàng)新的深化,資產(chǎn)價格對貨幣政策的影響越來越大,并逐漸成為貨幣政策傳導的潛在渠道之一。但由于中國資產(chǎn)市場發(fā)展水平、金融一體化程度、社會體制完善程度以及國民財富結(jié)構(gòu)和消費習慣等多方面因素的制約,貨幣政策的資產(chǎn)價格傳導效率較低。通過VAR模型、脈沖響應(yīng)函數(shù)分析、格蘭杰因果檢驗和協(xié)整檢驗等方法對貨幣政策的資產(chǎn)價格傳導渠道進行兩階段的實證檢驗,結(jié)果表明,在傳導渠道中,從貨幣政策到資產(chǎn)價格是高效傳導,而從資產(chǎn)價格到實體經(jīng)濟是低效傳導,尤其是消費的財富效應(yīng)和投資的托賓Q效應(yīng)很不明顯,從而貨幣政策的資產(chǎn)價格傳導渠道不暢。因此,我國應(yīng)借鑒西方發(fā)達國家已有的理論和成功經(jīng)驗,通過擴大市場規(guī)模、調(diào)整和優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)、疏通貨幣市場和資本市場的聯(lián)系渠道等途徑,構(gòu)筑貨幣政策資產(chǎn)價格傳導的基礎(chǔ)條件,從而提高貨幣政策效果。
【關(guān)鍵詞】：貨幣政策 資產(chǎn)價格傳導渠道 財富效應(yīng) 投資效應(yīng)
【學位授予單位】：上海交通大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2008
【分類號】：F822.0;F224
【目錄】：

• 摘要2-3
• ABSTRACT3-6
• 1 前言6-11
• 1.1 問題的提出和意義6-7
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀綜述7-10
• 1.3 本文內(nèi)容安排10-11
• 2 貨幣政策資產(chǎn)價格傳導機制的內(nèi)涵11-17
• 2.1 貨幣政策的股票市場傳導機制11-14
• 2.1.1 股票市場的財富效應(yīng)渠道11-13
• 2.1.2 股票市場的投資效應(yīng)渠道13-14
• 2.2 貨幣政策的房產(chǎn)市場傳導機制14-16
• 2.2.1 房產(chǎn)市場的財富效應(yīng)渠道14-16
• 2.2.2 房產(chǎn)市場的投資效應(yīng)渠道16
• 2.3 貨幣政策資產(chǎn)價格傳導機制的前提條件16-17
• 3 中國貨幣政策資產(chǎn)價格傳導效應(yīng)的理論分析17-23
• 3.1 貨幣政策對資產(chǎn)價格影響的有效性分析17-18
• 3.2 資產(chǎn)價格對實體經(jīng)濟影響的有效性分析18-23
• 3.2.1 股票市場的傳導效應(yīng)18-20
• 3.2.2 房產(chǎn)市場的傳導效應(yīng)20-23
• 4 中國貨幣政策資產(chǎn)價格傳導效應(yīng)的實證檢驗23-32
• 4.1 貨幣政策對資產(chǎn)價格影響有效性的實證檢驗23-27
• 4.1.1 模型選取——VAR 模型23
• 4.1.2 貨幣政策對股票價格影響有效性的實證檢驗23-25
• 4.1.3 貨幣政策對房產(chǎn)價格影響有效性的實證檢驗25-26
• 4.1.4 實證檢驗結(jié)果26-27
• 4.2 資產(chǎn)價格對實體經(jīng)濟影響有效性的實證檢驗27-32
• 4.2.1 指標選取27
• 4.2.2 股票價格對實體經(jīng)濟影響有效性的實證檢驗27-30
• 4.2.3 房產(chǎn)價格對實體經(jīng)濟影響有效性的實證檢驗30-31
• 4.2.4 實證檢驗結(jié)果31-32
• 5 提高貨幣政策資產(chǎn)價格傳導效應(yīng)的對策建議32-39
• 5.1 疏通股票市場渠道32-35
• 5.1.1 適度擴大股票市場規(guī)模，調(diào)整和優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)32-33
• 5.1.2 提高上市公司質(zhì)量，，健全股票發(fā)行手續(xù)，嚴格實行退市制度33
• 5.1.3 建立規(guī)范的信息披露制度，切實提高市場透明度33-34
• 5.1.4 培育理性的機構(gòu)投資者，建立成熟的股票市場34
• 5.1.5 謹慎采取政策反應(yīng)，合理干預股價波動34
• 5.1.6 疏導貨幣市場與資本市場的聯(lián)系渠道34-35
• 5.1.7 加快利率市場化步伐，加大公開市場操作力度35
• 5.2 疏通房產(chǎn)市場渠道35-39
• 5.2.1 加強政府的宏觀調(diào)控，平抑房地產(chǎn)的周期波動35-36
• 5.2.2 改善住房供應(yīng)結(jié)構(gòu)36
• 5.2.3 以引導需求調(diào)控房地產(chǎn)市場36-37
• 5.2.4 堅持區(qū)別對待、有保有壓的調(diào)控原則37
• 5.2.5 拓寬融資渠道，實現(xiàn)房地產(chǎn)融資渠道多元化37-39
• 6 總結(jié)39-41
• 參考文獻41-43
• 附錄43-49
• 致謝49-50
• 攻讀學位期間發(fā)表的學術(shù)論文目錄50-52

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本文編號：476202