資本市場中,并購是資源優(yōu)化配置的一種手段,也是企業(yè)規(guī)模擴張的一種方式。由于房地產行業(yè)在國民經濟中具有顯著地位,且房地產行業(yè)里的并購事件也在逐年攀升,因此并購是否能改善并購企業(yè)的績效這一課題是值得研究的。本文從房地產企業(yè)的橫向并購視角出發(fā),研究上市房地產企業(yè)在橫向并購下短期績效和長期績效是否得到改善。本文首先對并購的背景及并購績效和并購動機的并購相關理論進行闡述,然后分析了房地產行業(yè)的發(fā)展現狀,之后開始進行上市房地產企業(yè)橫向并購短期和長期績效的實證研究。本文選擇2016年發(fā)生的橫向并購房地產企業(yè)作為研究樣本,通過計算并購事件公告日前后各天的CAR值進行短期績效研究,長期績效研究通過因子分析法測算并購當年及其前后年的綜合績效得分,比較得分變化。本文的研究結果顯示:從短期來看,房地產企業(yè)橫向并購雖然帶來了正的累計異常收益率CAR,但是CAR值很小;從長期來看,房地產企業(yè)橫向并購的綜合績效得分在并購前后各年出現先連續(xù)下降后緩慢上升的趨勢。最后,本文對并購的各參與方提出了一些建議,比如,上市房地產企業(yè)應該關注并購成本和資源整合;政府監(jiān)管部門應該以市場化并購為主導;中介機構應該勤勉盡責。

【文章頁數】：101 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1.12018年全行業(yè)國內生產總值比例圖

第一章緒論2砂石、涂料等，下游有家裝、家電、家具及各種裝飾材料等，如果算上房地產業(yè)的關聯產業(yè)，其對GDP的影響還要更深遠。圖1.12018年全行業(yè)國內生產總值比例圖數據來源：《中國統(tǒng)計年鑒》（2018）隨著房價的不斷上漲，2018年住房支出占城鎮(zhèn)居民消費支出的24%，為了限制住房....

圖3.1歷年房地產企業(yè)的數量圖

第三章房地產行業(yè)并購績效的相關分析地產企業(yè)個數達到了95897個，數量非常龐大，反映了近些年來我國房地產行業(yè)在迅速發(fā)展。

圖3.2歷年房地產企業(yè)的從業(yè)人數圖

圖3.1歷年房地產企業(yè)的數量圖數據來源：《中國統(tǒng)計年鑒》（1998-2017）（二）歷年房地產企業(yè)的從業(yè)人數狀況從歷年房地產企業(yè)的從業(yè)人數圖3.2可以看出，房地產行業(yè)的從業(yè)人數從1998年的82.59萬人迅速上漲到2008年的210.04萬人，從2010....

圖3.3歷年房地產企業(yè)的從業(yè)人數圖

第三章房地產行業(yè)并購績效的相關分析20（三）歷年房地產產業(yè)的土地成交款狀況由歷年房地產業(yè)的土地成交圖3.3可以看出，房地產業(yè)的土地成交款從2005年到2011年一直在上漲，2011年土地成交款為8894.03億元，2012年出現下降，但2013年又上漲到9918.29億元，直到2....

本文編號：3911401