2020年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入翻一番的目標(biāo)即將實(shí)現(xiàn),為了財(cái)富的保值升值,人們?cè)絹?lái)越重視對(duì)資本市場(chǎng)的投資,股票和房地產(chǎn)是我國(guó)資本市場(chǎng)中非常重要的投資工具,備受人們關(guān)注。當(dāng)前學(xué)術(shù)界對(duì)股市和房市的研究雖然很多,但是從動(dòng)態(tài)角度研究?jī)墒袃r(jià)格相關(guān)關(guān)系的還比較少,本文將從動(dòng)態(tài)的角度出發(fā)研究?jī)墒袃r(jià)格相關(guān)系數(shù)的動(dòng)態(tài)變化并進(jìn)一步探究?jī)墒袃r(jià)格相關(guān)系數(shù)的影響因素。在總結(jié)了我國(guó)股票價(jià)格和房地產(chǎn)價(jià)格相關(guān)性的理論基礎(chǔ)和市場(chǎng)環(huán)境之后,本文選取了2005年1月到2020年1月上證指數(shù)、深證指數(shù)和國(guó)房景氣指數(shù)的月度數(shù)據(jù),使用STATA15.1計(jì)量軟件對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)、平穩(wěn)性檢驗(yàn)、異方差檢驗(yàn)和Granger因果檢驗(yàn),并通過(guò)構(gòu)建DCC-GARCH動(dòng)態(tài)模型擬合了我國(guó)股票市場(chǎng)價(jià)格和房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的動(dòng)態(tài)相關(guān)系數(shù),同時(shí)對(duì)影響兩市價(jià)格動(dòng)態(tài)相關(guān)關(guān)系的7個(gè)因素進(jìn)行了回歸分析。通過(guò)實(shí)證分析本文得出以下結(jié)論:首先,在2005年1月到2020年1月,我國(guó)股價(jià)變動(dòng)是房?jī)r(jià)變動(dòng)的Granger原因而房?jī)r(jià)變動(dòng)不是股價(jià)變動(dòng)的Granger原因。其次,在2005-2014年,兩市價(jià)格動(dòng)態(tài)相關(guān)性以正相關(guān)為主,2014-2017年,兩市價(jià)格的動(dòng)...

【文章頁(yè)數(shù)】：52 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖2-1不同相關(guān)系數(shù)的股票和房地產(chǎn)資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系

第二章股票價(jià)格與房地產(chǎn)價(jià)格動(dòng)態(tài)相關(guān)關(guān)系理論9第二章股票價(jià)格與房地產(chǎn)價(jià)格動(dòng)態(tài)相關(guān)關(guān)系理論對(duì)于股票市場(chǎng)價(jià)格和房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格相關(guān)性的理論，目前主要有以下五種：投資組合效應(yīng)、替代效應(yīng)、財(cái)富效應(yīng)、信貸擴(kuò)張效應(yīng)和擠出效應(yīng)，這五種理論可以從不同角度對(duì)兩市價(jià)格的相關(guān)性進(jìn)行解釋。2.1投資組合理論....

圖2-2股價(jià)和房?jī)r(jià)相關(guān)關(guān)系的財(cái)富效用

其次，對(duì)于擁有房地產(chǎn)的投資者來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格上漲，會(huì)使他們的財(cái)富增值，財(cái)富的增加就會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)的增加，對(duì)于股票資產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)就會(huì)增加，于是對(duì)股票市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生了正向影響。從財(cái)富效應(yīng)的角度分析股票市場(chǎng)價(jià)格對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的影響：當(dāng)人們手中擁有股票資產(chǎn)時(shí)，股價(jià)上漲，手中的股票資產(chǎn)的價(jià)值....

圖2-3股票市場(chǎng)價(jià)格和房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的信貸擴(kuò)張效應(yīng)

第二章股票價(jià)格與房地產(chǎn)價(jià)格動(dòng)態(tài)相關(guān)關(guān)系理論112.3信貸擴(kuò)張效應(yīng)理論1997年倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家清瀧信弘（NobuhiroKiyotaki）教授和英國(guó)經(jīng)濟(jì)理論家約翰·摩爾（JohnMoore）共同提出了Kiyotaki-Moore模型，這個(gè)模型可以很好地解釋股票市場(chǎng)價(jià)格和房....

圖3-1上海證券交易所的上市公司數(shù)量資料來(lái)源：根據(jù)《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》（1997-2020年）整理而得

第三章我國(guó)股票價(jià)格與房地產(chǎn)價(jià)格的相關(guān)性分析15圖3-1上海證券交易所的上市公司數(shù)量資料來(lái)源：根據(jù)《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》（1997-2020年）整理而得在上市公司數(shù)量增加的同時(shí)，我國(guó)股票市場(chǎng)的成交量也在不斷增加，具體情況如圖3-2和圖3-3所示：圖3-2上海證券交易所成交量資料來(lái)源：根據(jù)....

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