股利政策是多年以來企業(yè)經(jīng)營決策研究的重要組成部分,很大程度上決定投資者對上市企業(yè)的投資傾向和規(guī)模,直接作用于上市企業(yè)股價和企業(yè)形象。因此,合理的股利政策成為上市企業(yè)及投資方共同重視的板塊之一。創(chuàng)業(yè)板與主板市場在發(fā)展速度、制度完善程度以及企業(yè)特征等方面表現(xiàn)不盡相同,因而本研究選擇以創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)為對象,其對我國股權(quán)結(jié)構(gòu)和股利政策方面研究的完善具有深刻的理論意義。本文先梳理了國內(nèi)外關(guān)于股利政策、股權(quán)結(jié)構(gòu)以及二者相關(guān)性研究的文獻,且對股利政策的理論進行回顧,并在此基礎(chǔ)上結(jié)合理論提出四個研究假設。然后描述和分析了我國創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)以及現(xiàn)金股利政策的現(xiàn)狀。最終建立多元線性回歸模型,以篩選后的657家我國創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)數(shù)據(jù)為樣本,研究股權(quán)制衡度、股權(quán)集中度、管理層持股比例、機構(gòu)投資者持股比例這四個解釋變量對上市企業(yè)現(xiàn)金股利分發(fā)水平的影響。研究結(jié)果表明:創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)股權(quán)集中度會對現(xiàn)金股利分發(fā)水平產(chǎn)生顯著正向影響;股權(quán)制衡度會對現(xiàn)金股利分發(fā)水平產(chǎn)生負向影響,且這種影響是顯著的;機構(gòu)投資者持有股票比例會對現(xiàn)金股利支付產(chǎn)生顯著正向影響;管理層持股比例會對現(xiàn)金股利支付產(chǎn)生正向影響,然而這種影響是不...

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【學位級別】：碩士

圖２－１創(chuàng)業(yè)板上市公司２０１４－２０１８年股權(quán)集中度變化趨勢??２．?１．?１．２股權(quán)制衡度呈緩慢增長趨勢??股權(quán)制衡度可以反映股東之間約束制衡力度的大小

圖２－２創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)制衡度２０１４－２０１８年變化趨勢圖??

圖２－６創(chuàng)業(yè)板上市公司２０１４－２０１８年現(xiàn)金股利支付率變化趨勢??

本文編號：3883302