520世紀90年代初,我國改革開放的力度由沿海擴展至內(nèi)地,提出并建立社會主義市場經(jīng)濟體制,經(jīng)濟愈發(fā)繁榮,借此我國的資本市場也逐漸開放。隨著企業(yè)對資金的需求和自身的經(jīng)營發(fā)展策略,越來越多的企業(yè)想要通過登陸資本市場發(fā)行股票的方式來籌集資金。但是由于我國資本市場制度還不完善,上市流程冗雜且耗費時間長,在此情況下,許多企業(yè)便把目標轉(zhuǎn)向了海外市場,美國資本市場尤其是納斯達克市場的上市要求低、速度快,深深吸引了國內(nèi)大批急需資金的企業(yè)。21世紀初,為順應(yīng)金融全球化的趨勢,我國大力支持企業(yè)進行國際化發(fā)展,對境外上市政策放寬,由此引起了不少企業(yè)進軍海外資本市場的熱潮。隨后的幾年,在海外上市的中資企業(yè)大量選擇私有化退出境外資本市場,回歸國內(nèi)資本市場進行再上市。本文通過分析奇虎360公司,探究互聯(lián)網(wǎng)公司境外上市私有化回歸的動因與回歸后在資本市場上的表現(xiàn),深入了解到上市公司做出回歸A股決策的真實原因。奇虎360作為在境外上市的明星公司,無論是公司本身還是公司的創(chuàng)始人都有較高的知名度,在境外上市和私有化退市中都得到了大量的關(guān)注,因此通過內(nèi)部條件及外部環(huán)境兩個方面探究其私有化回歸的動因具有一定的研究價值。其次,分...

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景及研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內(nèi)容與方法
        1.2.1 研究內(nèi)容
        1.2.2 研究方法
        1.2.3 技術(shù)路線
第二章 文獻綜述及理論基礎(chǔ)
    2.1 文獻綜述
        2.1.1 境外上市企業(yè)私有化研究
        2.1.2 境外上市企業(yè)私有化動因研究
        2.1.3 借殼上市效果研究
        2.1.4 香港上市企業(yè)回歸A股效果研究
        2.1.5 文獻述評
    2.2 理論基礎(chǔ)
        2.2.1 信息不對稱理論
        2.2.2 價值低估理論
        2.2.3 交易成本理論
        2.2.4 規(guī)避管制理論
第三章 奇虎360回歸A股現(xiàn)狀
    3.1 中概股發(fā)展概況
        3.1.1 中概股美國上市概況
        3.1.2 美國上市中資企業(yè)回歸概況
    3.2 奇虎360公司介紹
    3.3 奇虎360回歸A股的過程
        3.3.1 赴美上市
        3.3.2 紐交所有化退市
        3.3.3 借殼江南嘉捷A股上市
第四章 奇虎360回歸A股動因分析
    4.1 內(nèi)部動因
        4.1.1 公司價值被低估,影響融資發(fā)展
        4.1.2 降低美股市場上的交易成本
        4.1.3 調(diào)整公司經(jīng)營戰(zhàn)略,保持國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)安全地位
    4.2 外部動因
        4.2.1 美股市場監(jiān)管制度嚴格,大環(huán)境低迷
        4.2.2 國內(nèi)資本市場的吸引和政府政策的支持
第五章 奇虎360回歸A股效果分析
    5.1 奇虎360回歸A股短期效果分析
        5.1.1 私有化的正向溢出效應(yīng)——基于事件研究法
        5.1.2 企業(yè)價值提升
        5.1.3 融資效率增加
        5.1.4 股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化
    5.2 奇虎360回歸A股長期財務(wù)水平分析
        5.2.1 償債壓力緩解,償債能力穩(wěn)步提升
        5.2.2 營運能力小幅下降,逐步恢復(fù)原有水平
        5.2.3 盈利能力增強并能得到進一步提升
        5.2.4 增速在波動中上升,成長能力提升
第六章 結(jié)論與啟示
    6.1 結(jié)論
        6.1.1 奇虎360私有化回歸動因總結(jié)
        6.1.2 奇虎360私有化回歸效果總結(jié)
    6.2 啟示
        6.2.1 中概股應(yīng)理性作出私有化回歸決策
        6.2.2 政府監(jiān)管部門應(yīng)進一步建立和完善多層次的資本市場
        6.2.3 投資者應(yīng)理性投資,避免盲目跟風(fēng)
參考文獻
致謝
作者簡介
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本文編號：3821116