早期中國資本市場具有較高的準(zhǔn)入門檻,對于公司的盈利、規(guī)模都有嚴(yán)格的限制。許多難以滿足要求的公司為了獲得上市后在融資渠道以及在公司治理方面的好處,選擇登陸海外資本市場。隨著中國資本市場的成長與發(fā)展,國內(nèi)體系政策日趨完善,國內(nèi)行業(yè)需求旺盛,但上市海外市場的高成本和經(jīng)營中的惡意并購,致使中概股企業(yè)海外生存環(huán)境愈發(fā)嚴(yán)峻。許多中概股公司在謹(jǐn)慎權(quán)衡后,決定通過主動私有化離開資本市場,并且有部分企業(yè)籌劃重新在中國資本市場上市,這一行為被稱為中概股的私有化回歸。本文以案例分析為研究方法,選取邁瑞醫(yī)療私有化回歸作為研究案例,對創(chuàng)始人維持控制權(quán)的穩(wěn)定如何影響中概股私有化回歸進行研究。本文基于不完全契約理論、委托代理理論和社會資本理論,詳細分析了創(chuàng)始人穩(wěn)定控制權(quán)對中概股私有化回歸的支持因素和阻礙因素,并搭建了創(chuàng)始人控制權(quán)的穩(wěn)定對中概股私有化回歸影響作用的綜合分析模型,以期為決定回歸的中概股公司提供參考。創(chuàng)始人控制權(quán)的穩(wěn)定對中概股私有化回歸的機制影響可以從支持和阻礙兩個方面考察,支持方面主要體現(xiàn)在公司的股權(quán)集中度、價值估計、聲譽與競爭力和行業(yè)稀缺性上;阻礙方面則體現(xiàn)在公司的資產(chǎn)重組風(fēng)險、債務(wù)風(fēng)險、股價波動風(fēng)險...

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 問題提出
    1.3 研究意義
        1.3.1 理論意義
        1.3.2 實際意義
    1.4 研究內(nèi)容
    1.5 研究方法與研究框架
        1.5.1 研究方法
        1.5.2 研究框架
    1.6 本文創(chuàng)新
2 文獻及理論基礎(chǔ)
    2.1 文獻綜述
        2.1.1 創(chuàng)始人控制權(quán)的來源研究
        2.1.2 中概股私有化回歸的影響因素研究
        2.1.3 中概股私有化回歸的并購模式研究
        2.1.4 文獻評述
    2.2 理論概述
        2.2.1 不完全契約理論
        2.2.2 社會資本理論
        2.2.3 委托代理理論
3 創(chuàng)始人控制權(quán)的穩(wěn)定對私有化回歸的影響機制構(gòu)建
    3.1 創(chuàng)始人控制權(quán)的穩(wěn)定對私有化回歸的支持性影響機制
        3.1.1 股權(quán)集中度
        3.1.2 聲譽與競爭力
        3.1.3 價值估計
        3.1.4 行業(yè)環(huán)境
    3.2 創(chuàng)始人控制權(quán)的穩(wěn)定對私有化回歸的阻礙性影響機制
        3.2.1 資產(chǎn)重組風(fēng)險
        3.2.2 債務(wù)風(fēng)險
        3.2.3 股價波動風(fēng)險
        3.2.4 市場適應(yīng)度
    3.3 創(chuàng)始人控制權(quán)穩(wěn)定對私有化回歸的綜合影響機制
4 邁瑞醫(yī)療的案例介紹與研究設(shè)計
    4.1 邁瑞醫(yī)療私有化回歸案例介紹
        4.1.1 邁瑞醫(yī)療簡介
        4.1.2 邁瑞醫(yī)療私有化回歸過程
        4.1.3 邁瑞醫(yī)療股權(quán)結(jié)構(gòu)變動的過程
    4.2 邁瑞醫(yī)療私有化回歸案例研究設(shè)計
        4.2.1 案例選擇
        4.2.2 數(shù)據(jù)收集
        4.2.3 案例研究思路
5 邁瑞醫(yī)療穩(wěn)定創(chuàng)始人控制權(quán)對私有化回歸的動機及風(fēng)險分析
    5.1 邁瑞醫(yī)療創(chuàng)始人維持控制權(quán)穩(wěn)定的動機分析
        5.1.1 創(chuàng)始人緊握關(guān)鍵資源
        5.1.2 創(chuàng)始股東控制權(quán)集中
        5.1.3 反三角合并融資結(jié)構(gòu)
    5.2 邁瑞醫(yī)療創(chuàng)始人維持控制權(quán)穩(wěn)定的風(fēng)險分析
        5.2.1 債務(wù)風(fēng)險
        5.2.2 紅籌架構(gòu)拆除風(fēng)險
6 邁瑞醫(yī)療創(chuàng)始人控制權(quán)穩(wěn)定對私有化回歸的作用機理分析
    6.1 邁瑞醫(yī)療維持創(chuàng)始人控制權(quán)對私有化回歸的支持性影響機制
        6.1.1 控制權(quán)高度集中
        6.1.2 良好聲譽與高競爭力
        6.1.3 企業(yè)估值溢價
        6.1.4 行業(yè)前景廣闊
    6.2 邁瑞醫(yī)療維持創(chuàng)始人控制權(quán)對私有化回歸的阻礙性影響機制
        6.2.1 資產(chǎn)重組風(fēng)險
        6.2.2 債務(wù)風(fēng)險
        6.2.3 股價波動風(fēng)險
        6.2.4 市場適應(yīng)力
    6.3 邁瑞醫(yī)療維持創(chuàng)始人控制權(quán)對私有化回歸的綜合影響機制
    6.4 邁瑞醫(yī)療創(chuàng)始人控制權(quán)穩(wěn)定對私有化回歸的作用機制結(jié)果分析
        6.4.1 創(chuàng)始人控制權(quán)的穩(wěn)定對邁瑞醫(yī)療私有化回歸的影響
        6.4.2 推動邁瑞醫(yī)療私有化回歸的根源分析
7 結(jié)論與建議
    7.1 研究結(jié)論
    7.2 政策建議
        7.2.1 對中概股企業(yè)的建議
        7.2.2 對監(jiān)管機構(gòu)的建議
    7.3 研究不足與展望
致謝
參考文獻



本文編號：3789355