本文關(guān)鍵詞：我國貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)的效應(yīng)研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】： 在貨幣政策實(shí)踐中,國內(nèi)外央行的主要目標(biāo)一般為穩(wěn)定物價(jià)、充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長和國際收支平衡,貨幣政策的最終目標(biāo)不包括資產(chǎn)價(jià)格指數(shù)。同時(shí),在貨幣政策對(duì)股市的效應(yīng)問題上,學(xué)術(shù)界也尚未形成共識(shí),對(duì)于貨幣供應(yīng)量與股指,利率與股指的相關(guān)性問題上存在很大分歧。因此,以貨幣供應(yīng)量、利率調(diào)控股市或預(yù)測(cè)股市的可行性及準(zhǔn)確性受到制約。 本文在研究貨幣供應(yīng)量對(duì)股指影響的問題上,摒棄了直接以貨幣供應(yīng)量、股指為研究對(duì)象的傳統(tǒng)方法,引入貨幣供應(yīng)量增量(ΔM1)、貨幣供應(yīng)量增量變動(dòng)率(DΔM1)、上證指數(shù)變動(dòng)率(DS)為觀測(cè)目標(biāo),用實(shí)證分析的方法,測(cè)算ΔM1與S、DM1與DS的相關(guān)系數(shù),建立以DM1為自變量的關(guān)于DS的回歸方程。研究表明,貨幣供應(yīng)量增量的變動(dòng)方向與股指的漲跌方向趨同,具有很強(qiáng)的正相關(guān)性。當(dāng)貨幣供應(yīng)量增量為零時(shí),股指呈負(fù)向變動(dòng)。 在利率中介目標(biāo)對(duì)股指的影響問題研究中,本文引入了周期概念,對(duì)利率變動(dòng)按時(shí)間劃分為加息周期與降息周期,在對(duì)應(yīng)的周期內(nèi)觀測(cè)股指的變動(dòng)情況。分析表明,傳統(tǒng)理論中的利率與股市的負(fù)相關(guān)性在我國表現(xiàn)并不明顯,我國股價(jià)指數(shù)對(duì)利率的變動(dòng)不敏感,我國還沒有形成通過調(diào)整利率水平來影響股價(jià)指數(shù)的機(jī)制,也就意味著現(xiàn)階段我國央行還不具備通過調(diào)整利率水平來調(diào)控股市的能力。 根據(jù)分析結(jié)論,本文給出了五點(diǎn)政策建議:央行制定貨幣政策應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注股市;以M1增量為主要依據(jù)預(yù)測(cè)、調(diào)控股市;加快利率市場(chǎng)化進(jìn)程,提高利率的杠桿作用;強(qiáng)化貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的互動(dòng);提高股市貨幣政策傳導(dǎo)效率。
【關(guān)鍵詞】：貨幣政策 利率 貨幣供應(yīng)量 股票市場(chǎng)
【學(xué)位授予單位】：東北師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類號(hào)】：F822.0;F832.51;F224
【目錄】：

• 中文摘要4-5
• 英文摘要5-8
• 第一章 緒論8-15
• 一、選題目的和意義8-9
• （一） 選題目的8
• （二） 研究意義8-9
• 二、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀9-13
• （一） 國外研究現(xiàn)狀9-10
• （二） 國內(nèi)研究現(xiàn)狀10-13
• 三、本文的創(chuàng)新及價(jià)值13-15
• 第二章 我國貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)的傳導(dǎo)現(xiàn)狀研究15-23
• 一、我國的貨幣政策與貨幣政策工具15-17
• （一） 貨幣政策概念15
• （二） 貨幣政策工具15-17
• 二、我國貨幣政策對(duì)股市的傳導(dǎo)現(xiàn)狀17-23
• （一） 我國利率調(diào)整對(duì)股票市場(chǎng)傳導(dǎo)現(xiàn)狀17-19
• （二） 法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)整對(duì)股票市場(chǎng)傳導(dǎo)的現(xiàn)狀19-23
• 第三章 貨幣供應(yīng)量變動(dòng)對(duì)股票市場(chǎng)效應(yīng)的實(shí)證分析23-27
• 一、觀測(cè)目標(biāo)的選取23-24
• 二、DΔM1 與 DS 的相關(guān)系數(shù)24-25
• 三、以 DΔM1 為自變量的關(guān)于 DS 的回歸方程25-26
• 四、實(shí)證分析結(jié)論26-27
• （一） 實(shí)證分析的基本結(jié)論26
• （二） 對(duì)結(jié)論的原因解釋26-27
• 第四章 利率調(diào)整對(duì)股票市場(chǎng)的效應(yīng)分析27-34
• 一、利率變動(dòng)對(duì)股市的傳導(dǎo)機(jī)制分析27-28
• 二、短期內(nèi)利率變動(dòng)對(duì)股市的影響28-30
• 三、周期內(nèi)利率變動(dòng)與股指變動(dòng)的相關(guān)性30-32
• 四、利率政策股市傳導(dǎo)阻塞的原因分析32-34
• 第五章 政策建議34-36
• 一、央行制定貨幣政策應(yīng)充分關(guān)注股市34
• 二、以 M1 增量為主要依據(jù)預(yù)測(cè)、調(diào)控股市34
• 三、加快利率市場(chǎng)化進(jìn)程34-35
• 四、加強(qiáng)貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的互動(dòng)35
• 五、提高股市的貨幣政策傳導(dǎo)效率35-36
• 第六章 結(jié)語36-37
• 參考文獻(xiàn)37-39
• 后記39

【參考文獻(xiàn)】

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  本文關(guān)鍵詞：我國貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)的效應(yīng)研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：374701