中外文獻(xiàn)對(duì)我國(guó)制造業(yè)、國(guó)有企業(yè)的過(guò)度投資及產(chǎn)能過(guò)剩方面有相關(guān)研究,汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的類(lèi)型和過(guò)度投資程度尤其引發(fā)關(guān)注。從公司治理視角出發(fā),實(shí)證研究中國(guó)汽車(chē)制造行業(yè)的公司治理模式對(duì)企業(yè)投資行為及投資效率的作用機(jī)制后發(fā)現(xiàn):第一,針對(duì)財(cái)務(wù)信息而言,毛利率與長(zhǎng)期資產(chǎn)變量負(fù)相關(guān);第二,前三大股東持股比例越高,長(zhǎng)期資產(chǎn)投資規(guī)模越大;第三,董事會(huì)與監(jiān)事會(huì)的持股比例越高,則越有利于國(guó)有汽車(chē)上市公司降低無(wú)效長(zhǎng)期資產(chǎn)投資比率;第四,獨(dú)立董事人數(shù)所占比例越高,則越有利于從第三方角度監(jiān)督并做出科學(xué)投資評(píng)價(jià)。基于此,提出優(yōu)化公司治理架構(gòu)、提高投資效率、避免無(wú)效率固定資產(chǎn)投資行為的政策建議。 

【文章頁(yè)數(shù)】：5 頁(yè)

【文章目錄】：
引言
一、文獻(xiàn)綜述
二、實(shí)證研究
    （一）樣本來(lái)源及選取
    （二）模型設(shè)計(jì)
        1. Richardson過(guò)度投資模型。
        2. 投資相關(guān)變量。
        3. 公司治理指數(shù)相關(guān)變量。
三、檢驗(yàn)與結(jié)果分析
    （一）樣本描述性統(tǒng)計(jì)
    （二）樣本回歸及顯著性分析
        1. 此投資模型中包含的變量為投資、成長(zhǎng)性、財(cái)務(wù)信息、公司治理變量，每部分由細(xì)化特征變量進(jìn)行解釋。
        2. 建立投資關(guān)系函數(shù)，我們發(fā)現(xiàn)，除財(cái)務(wù)杠桿率在10%水平下顯著外，自由現(xiàn)金流、托賓Q值與自由現(xiàn)金流交互項(xiàng)、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)均5%水平下顯著。
        3. 在上文建立長(zhǎng)期資產(chǎn)投資規(guī)模模型的基礎(chǔ)上，引入包括前三大股東（TMS）、董事會(huì)（BMS）、獨(dú)立董事人數(shù)占比（IDS）等變量公司治理變量，驗(yàn)證假設(shè)三即公司治理完善能否對(duì)上市公司投資規(guī)模產(chǎn)生質(zhì)的影響。
        4. 局限性。
四、結(jié)論與政策建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]非執(zhí)行董事影響高管薪酬激勵(lì)契約的選擇嗎?——來(lái)自國(guó)有上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 王敏,黃新瑩,黃超.  經(jīng)濟(jì)與管理評(píng)論. 2017(04)
[2]國(guó)有企業(yè)的過(guò)度投資及其效率損失[J]. 孫曉華,李明珊.  中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì). 2016(10)
[3]非財(cái)務(wù)信息、外部融資與投資效率——基于外部制度約束的研究[J]. 程新生,譚有超,劉建梅.  管理世界. 2012(07)
[4]中國(guó)企業(yè)投資有效性判定研究——基于Richardson模型的研究[J]. 毛舒悅.  中國(guó)外資. 2011(16)
[5]公司治理與企業(yè)過(guò)度投資行為研究——來(lái)自中國(guó)上市公司的證據(jù)[J]. 李維安,姜濤.  財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì). 2007(12)
[6]基于DEA的汽車(chē)工業(yè)企業(yè)投資有效性分析[J]. 譚志國(guó).  工業(yè)工程與管理. 2004(06)
[7]國(guó)有企業(yè)公司治理[J]. 鄧楚平.  有色金屬工業(yè). 2004(06)
[8]現(xiàn)代企業(yè)制度的內(nèi)涵與國(guó)有企業(yè)改革方向[J]. 林毅夫,李周.  經(jīng)濟(jì)研究. 1997(03)

博士論文
[1]國(guó)有股權(quán)行使模式研究[D]. 王榮.吉林大學(xué) 2014
[2]中國(guó)上市公司的投資行為與效率研究[D]. 徐磊.上海交通大學(xué) 2007

碩士論文
[1]我國(guó)汽車(chē)行業(yè)非效率投資研究[D]. 楊興利.西北大學(xué) 2017



本文編號(hào)：3688309