1990年我國股票交易市場成立以來,發(fā)展迅速。證券公司作為股票市場重要的中介機(jī)構(gòu),從產(chǎn)生到一步步走向成熟,也僅僅只有二十多年的時間。隨著經(jīng)濟(jì)的高速增長,我國券商業(yè)績也不斷提高,創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展較快越來越快,券商的經(jīng)營將面對更多投資者的考驗,而券商最終會大批量走向上市的道路,因此對券商類企業(yè)的合理估值則顯得尤為重要。合理的估值方法不僅為投資者提供投資參考,而且可以較好的反映券商經(jīng)營業(yè)績。但是證券行業(yè)依然面臨兩個主要問題,一方面是證券行業(yè)與資本市場高度相關(guān),因此業(yè)績水平也與市場波動息息相關(guān),屬于“靠天吃飯”行業(yè),加大了證券行業(yè)的不穩(wěn)定性,增加了券商企業(yè)估值的難度,曾經(jīng)有研究顯示券商最高市盈率達(dá)到900多倍,與合理市盈率水平相差巨大;另一方面,券商發(fā)展急需業(yè)務(wù)創(chuàng)新和風(fēng)險轉(zhuǎn)移,在未來隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定發(fā)展、行業(yè)的治理需要更加規(guī)范做到信息披露公開透明,經(jīng)營規(guī)范合理后,券商的盈利模式也更加豐富,因此券商的未來業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿薮?盈利渠道會越來越多樣化。基于以上兩個方面,如何對證券公司價值的合理評估,運(yùn)用什么方法去評估券商備受關(guān)注。本文將通過以下三個方面的論述,研究評估方法的適用性,為券商價值鑒定提供具有... 

【文章頁數(shù)】：75 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
緒論
    0.1 研究的背景和意義
        0.1.1 研究的背景
        0.1.2 研究的意義
    0.2 文獻(xiàn)綜述
        0.2.1 國外研究綜述
        0.2.2 國內(nèi)研究綜述
    0.3 研究的思路
    0.4 研究的方法、創(chuàng)新和不足
        0.4.1 研究的方法
        0.4.2 研究的創(chuàng)新點
        0.4.3 研究不足之處
1 常用的企業(yè)價值評估方法和模型
    1.1 經(jīng)濟(jì)增加值法
        1.1.1 模型介紹
        1.1.2 模型分析
        1.1.3 基于EVA的公司價值
    1.2 相對值評估方法
        1.2.1 市盈率模型介紹與分析
        1.2.2 市凈率（PB）模型介紹與分析
    1.3 其他常用價值評估方法
2 我國上市證券公司價值評估方法應(yīng)用分析
    2.1 我國證券行業(yè)分析
        2.1.1 我國券商的行業(yè)特點與現(xiàn)狀分析
        2.1.2 券商業(yè)務(wù)構(gòu)成及分析
    2.2 券商價值評估方法選擇
        2.2.1 券商類企業(yè)評估分析
        2.2.2 券商類企業(yè)評估方法選擇
    2.3 EVA方法在我國證券公司的應(yīng)用
        2.3.1 研究樣本選擇
        2.3.2 計算過程
        2.3.3 結(jié)果分析
        2.3.4 基于MVA的回歸分析
    2.4 相對值評估方法
        2.4.1 市盈率（PE）估值
        2.4.2 分部加總估值
3 中信證券價值評估
    3.1 中信證券經(jīng)營狀況分析
        3.1.1 中信證券簡介
        3.1.2 中信證券經(jīng)營狀況分析
    3.2 中信證券的EVA計算
        3.2.1 計算 2010—2014年中信EVA值
        3.2.2 EVA預(yù)測
    3.3 相對值評估方法在中信證券的應(yīng)用
        3.3.1 單一市盈率法
        3.3.2 分部加和法
    3.4 評估結(jié)果比較與分析
4 研究結(jié)論
    4.1 研究結(jié)果
    4.2 券商未來發(fā)展趨勢
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：3659248