金融風(fēng)險管控是一國資本市場發(fā)展的重要議題。習(xí)近平總書記在十九大提出要“防范金融風(fēng)險,嚴(yán)格守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線”。2019年我國經(jīng)濟“去杠桿”政策延續(xù),并逐步轉(zhuǎn)入“穩(wěn)杠桿”階段。在國內(nèi)經(jīng)濟整體趨于下行的環(huán)境下,金融行業(yè)相關(guān)政策仍逐步收緊,以致國內(nèi)市場資本流動性日漸趨緊,資金成本持續(xù)攀升,債務(wù)違約開始由一般中小微企業(yè)向上市公司及優(yōu)質(zhì)國有平臺公司蔓延,金融市場不良資產(chǎn)總量持續(xù)攀升。因此,提高不良資產(chǎn)處置效率在金融體制改革的大背景下顯得尤為重要。盤活不良資產(chǎn)、提高不良資產(chǎn)處置效率將成為改善經(jīng)濟環(huán)境的重要渠道,如何引入外資跨境轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)受到業(yè)內(nèi)機構(gòu)廣泛關(guān)注。在此形勢下,論文以前海股交投資控股（深圳）有限公司在不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)中面臨的問題和困難為切入點,采取規(guī)范分析與調(diào)查研究相結(jié)合的方法,通過對國內(nèi)不良資產(chǎn)現(xiàn)狀進行分析、以及對各類境外投資機構(gòu)者的調(diào)研,了解境外投資機構(gòu)的投資偏好,把境內(nèi)不良資產(chǎn)通過離岸證券化與境外投資機構(gòu)的風(fēng)險需求及投資偏好進行匹配,提出了產(chǎn)品決策優(yōu)化組合策略和系列實施保障措施,以推進公司不良資產(chǎn)離岸證券化業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。論文主要包括六部分內(nèi)容。首先介紹研究意義與背景、內(nèi)容... 

【文章來源】：蘭州大學(xué)甘肅省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

論文研究路線

MBA學(xué)位論文作者：王克勤前海股交公司不良資產(chǎn)離岸證券化處理方式優(yōu)化策略研究34圖4-1優(yōu)化思路結(jié)構(gòu)圖資料來源：筆者根據(jù)公司情況整理最后，依據(jù)優(yōu)化的思路結(jié)構(gòu)框架，整理具體的優(yōu)化策略如表4-2所示。表4-2處置方式優(yōu)化策略的著重點和思路類別優(yōu)化前現(xiàn)狀優(yōu)化策略思路供給端交易結(jié)構(gòu)多樣靈活、差異較大固化交易結(jié)構(gòu)，各角色參與分工明確資產(chǎn)區(qū)域無區(qū)域限制僅限珠三角地區(qū)標(biāo)的資產(chǎn)通過競價市場或者市場行為獲取資產(chǎn)一手交易資產(chǎn)，折扣優(yōu)惠，固定資產(chǎn)充足媒介環(huán)節(jié)服務(wù)商無門檻要求，參差不齊國企或強民營機構(gòu)增信方無增信方或由前海股交公司提供擔(dān)保資產(chǎn)出讓方或服務(wù)商提供擔(dān)保，弱化前海股交公司擔(dān)保風(fēng)險律所職責(zé)及工作量無細化，工作量不飽合，訴訟成效差當(dāng)?shù)芈蓭熍c跨境律師相結(jié)合，以招標(biāo)方式聘請律師，明確工作與責(zé)任反洗錢機構(gòu)無明確要求明確要求資金出入出自22家香港銀行需求端風(fēng)險對沖無運用SPC風(fēng)險組合，適用各類風(fēng)險需求投資者境外資金渠道單一資金渠道銀行和非銀行渠道相結(jié)合，特定群體和美元渠道為項目助力。資料來源：筆者根據(jù)公司情況整理

MBA學(xué)位論文作者：王克勤前海股交公司不良資產(chǎn)離岸證券化處理方式優(yōu)化策略研究354.2交易結(jié)構(gòu)優(yōu)化策略在實際處置不良資產(chǎn)方面，AMC往往以對各種不良資產(chǎn)的區(qū)分作為前提，運用貸款損失稅前扣除、擔(dān)保物權(quán)的實現(xiàn)、打包出售不良資產(chǎn)、直接催收等諸多方式，以便處置利益能夠依托于上述方式得以最大化。圖4-3不良資產(chǎn)參與機構(gòu)及處置流程資料來源：筆者根據(jù)公司業(yè)務(wù)情況整理參見圖4-3不良資產(chǎn)參與機構(gòu)及處置流程來看，一級市場往往作為收購不良資產(chǎn)的市場，各個省市以及四大AMC可完成的往往為一級市場業(yè)務(wù)，即直接自銀行處完成對不良資產(chǎn)包的購買活動，對此進行自行處置或是向其他相關(guān)機構(gòu)轉(zhuǎn)讓，以便處置不良資產(chǎn)。處置市場則對應(yīng)于二級市場，包括投資銀行、商業(yè)銀行等在內(nèi)的相關(guān)機構(gòu)通過附屬子公司或是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)部門的設(shè)立，并參與至二級市場中開展相關(guān)處置業(yè)務(wù)。一級市場和二級市場通過二十年的發(fā)展已經(jīng)非常成熟，一級市場和二級市場都有了明確的分工，利潤來源也很明確，一級市場最簡單的方式就是買斷銀行將不良資產(chǎn)打包后，批量轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司，根據(jù)資產(chǎn)包的規(guī)模不同，資產(chǎn)管理公司可以采取一次性買斷或分期買斷的方式，以低買高賣的形式批發(fā)資產(chǎn)包賺取利差。二級市場的參與方有AMC、非執(zhí)牌資產(chǎn)管理公司,如地方國資、關(guān)聯(lián)于債務(wù)人的企業(yè)、投行等。如果說一級市場是牌照業(yè)務(wù)為主，而二級市場中則是真正的資產(chǎn)與資金的博弈，隨著會計事務(wù)所，律師事務(wù)所，評估機構(gòu)等的介入，專業(yè)性越來越強。在不良資產(chǎn)市場在經(jīng)歷了一個由非理性狂熱再到沉淀調(diào)整的階段，最終沉淀下來的處置方及服務(wù)商的也真正的成為了這個市場的中間和骨干力量。

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3597116