企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新,一直以來(lái)都是理論界和實(shí)業(yè)界關(guān)心的重要話題,現(xiàn)已有諸多學(xué)者從外部制度環(huán)境、內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)、高管特征等方面來(lái)研究創(chuàng)新的影響因素,那么董事高管責(zé)任保險(xiǎn)被看做是一種新興的治理機(jī)制,它對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新有影響嗎?董事高管責(zé)任保險(xiǎn)也稱“D&O”保險(xiǎn),是指上市公司被保險(xiǎn)董事或高級(jí)管理人員在履職過(guò)程中由于指控工作疏忽或行為不當(dāng)（其中不包括惡意、違背忠誠(chéng)義務(wù)、信息披露中故意的虛假或誤導(dǎo)性陳述、違反法律的行為）給他人帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失被追究個(gè)人賠償責(zé)任時(shí),由保險(xiǎn)公司代為償付的險(xiǎn)種。從2002年引入中國(guó)資本市場(chǎng)以來(lái),其治理效果一直是一個(gè)有爭(zhēng)議的話題,部分文獻(xiàn)從“管理層激勵(lì)”和“外部監(jiān)督”等假說(shuō)出發(fā),認(rèn)為董事高管責(zé)任保險(xiǎn)起到了良好的治理作用,保險(xiǎn)公司在承保前和承保時(shí)會(huì)起到外部監(jiān)督的作用,而且轉(zhuǎn)移了管理層的履職風(fēng)險(xiǎn),解決了管理層的后顧之憂,激勵(lì)管理層勤勉盡職、大膽創(chuàng)新,同時(shí)有利于吸引優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)。反對(duì)者則認(rèn)為董事高管責(zé)任保險(xiǎn)激發(fā)了道德風(fēng)險(xiǎn)和加重了機(jī)會(huì)主義行為,降低管理層的法律責(zé)任,加劇代理問(wèn)題,增加了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。本文在明晰相關(guān)概念的基礎(chǔ)上,結(jié)合保險(xiǎn)理論、信息不對(duì)稱理論、代理理論和激勵(lì)理論等理論基... 

【文章來(lái)源】：山東師范大學(xué)山東省

【文章頁(yè)數(shù)】：65 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

研究框架圖

東之間的信息不對(duì)稱，完善內(nèi)部控制，此時(shí)管理層不能輕易否決不符合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資項(xiàng)目，因此董事高管責(zé)任保險(xiǎn)可能通過(guò)提高內(nèi)部控制質(zhì)量來(lái)完善決策機(jī)制，促進(jìn)創(chuàng)新決策的生成，避免錯(cuò)過(guò)有利的投資機(jī)會(huì)。二是董事高管責(zé)任保險(xiǎn)促進(jìn)管理團(tuán)隊(duì)積極工作，完善內(nèi)部控制各項(xiàng)規(guī)章制度形成有效的控制環(huán)境、控制活動(dòng)、信息與溝通等，良好的控制環(huán)境和控制活動(dòng)等有助于優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)，保證資源的合理配置和有效利用，促進(jìn)創(chuàng)新活動(dòng)開展，進(jìn)而降低技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，最終促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效的提高。因此，本文構(gòu)建了理論分析框架圖，如圖3-1所示，同時(shí)提出假設(shè)3：H3：內(nèi)部控制在董事高管責(zé)任保險(xiǎn)與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系中存在中介效應(yīng)。圖3-1理論分析框架圖3.4不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下董事高管責(zé)任保險(xiǎn)與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基于我國(guó)特殊的制度背景，本文分樣本來(lái)進(jìn)行研究，即企業(yè)的性質(zhì)（國(guó)有或非國(guó)有）是否會(huì)影響董事高管責(zé)任保險(xiǎn)的治理效果。本文認(rèn)為，國(guó)有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下，董事高管責(zé)任保險(xiǎn)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用較低，具體原因如下：首先，國(guó)有企業(yè)具有公有屬性導(dǎo)致其管理人多由政府指定，其薪酬不與企業(yè)的業(yè)績(jī)或利潤(rùn)直接掛鉤，缺乏有效的獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，此時(shí)管理者為自身利益或聲譽(yù)著想，可能不會(huì)投資風(fēng)險(xiǎn)高的技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目，而非國(guó)有企業(yè)屬于股東所有，并以追求股東價(jià)值最大化最終目標(biāo)，此時(shí)可以通過(guò)高管持股等手段有效激勵(lì)管理者，促使管理者與股東目標(biāo)趨同，有助于董事高管放眼未來(lái)，通過(guò)提高技術(shù)創(chuàng)新水平來(lái)支持企業(yè)的價(jià)值提升。其次，國(guó)有企業(yè)的官僚化相對(duì)嚴(yán)重，代理問(wèn)題更加突出，可能存在審批程序緩慢和決策效率低下等問(wèn)題，從而錯(cuò)失投資機(jī)會(huì)或時(shí)機(jī)。最后，國(guó)有企業(yè)具有

山東師范大學(xué)碩士學(xué)位論文41圖5-1平行趨勢(shì)檢驗(yàn)圖PSM平行趨勢(shì)檢驗(yàn)結(jié)果表5-7和圖5-1所示，通過(guò)觀察可以發(fā)現(xiàn)，除個(gè)別變量外，配對(duì)后的樣本購(gòu)買保險(xiǎn)和未買保險(xiǎn)組的變量均值是基本無(wú)偏的，最后的卡方檢驗(yàn)結(jié)果也證明匹配后的結(jié)果通過(guò)了平行假設(shè)檢驗(yàn)（LRchi2=14.4，P值為0.420），圖一更直觀的觀察到PSM后各變量在實(shí)驗(yàn)組與控制組的分布無(wú)系統(tǒng)性差異，從而通過(guò)了平行假設(shè)檢驗(yàn)樣本自選擇問(wèn)題得到了控制�；貧w結(jié)果如表5-8所示，董事高管責(zé)任保險(xiǎn)與企業(yè)專利申請(qǐng)數(shù)的相關(guān)系數(shù)有所下降，但仍在5%的置信水平上顯著正相關(guān)，說(shuō)明在控制了內(nèi)生性問(wèn)題之后，引入董事高管責(zé)任保險(xiǎn)有助于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新水平的提高，再次驗(yàn)證了前文的實(shí)驗(yàn)結(jié)果。表5-8PSM后回歸結(jié)果注：t-statisticsinparentheses，***p<0.01,**p<0.05,*p<0.1ApplyIns22.769**(2.43)控制變量控制Constant2,544.359***(-19.68)Year控制Ind控制Observations2,160R-squared0.447r2_a0.436F41.78

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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