低風險高收益是許多投資者夢寐以求的投資結果。該文以價值投資的反向投資策略為理論基礎,以國內(nèi)外投資者關注的股票市場為主要研究對象,尋找能夠?qū)⒎聪蛲顿Y收益最大化的收益率標準,并證明低風險高收益并非不可及的狀態(tài)。通過挖掘最近10年的實際投資數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)中長期反向投資的最佳收益率選擇具有兩端性,不同股票的最佳收益率差異較大,并被相關因素所決定。 

【文章來源】：廣東農(nóng)工商職業(yè)技術學院學報. 2019,35(04)

【文章頁數(shù)】：7 頁

【部分圖文】：

中國平安2018年走勢圖

筆者同時發(fā)現(xiàn)不同股票在同一年份的波動頻次和幅度會有較大區(qū)別。如2014年貴州茅臺的波動頻次為12次，高于美的集團2014年的8次；該年其上升階段平均上升幅度為16.6%，低于美的集團同期的21.0%；該年貴州茅臺下跌階段平均下跌幅度為10.0%，低于美的集團同期的11.9%。（二）關于上證指數(shù)波動頻次和幅度的發(fā)現(xiàn)

股市波動過程中，股票大多會伴隨股指進行系統(tǒng)性波動，而在這波動過程中，投資組合中的各個股票往往會出現(xiàn)不同步的波動，反向投資者可以利用這種不同步的波動，對一些股票進行分次的賣出和買入以兌現(xiàn)利潤及低吸其他股票，構建“零投入”的投資組合。為完成該反向操作，投資者需要設定最佳收益率標準，確定賣出時機。本部分內(nèi)容基于自2009年08月11日至2019年05月10日約6596條實際投資交易數(shù)據(jù)（圖3）進行回溯分析獲得。在該數(shù)據(jù)樣本中，投資組合包含有20-25只股票（動態(tài)取舍）。為了保證分析的客觀性及連續(xù)性，在進行研究對象的選擇時排除了投資組合中一些AH股同時持股的股票（由于可能會出現(xiàn)AH溢價反轉(zhuǎn)的情況，導致A股或H股購買的非連續(xù)性），以及研究期間內(nèi)有擴股現(xiàn)象的股票（股票價格出現(xiàn)非連續(xù)性），所以分析的樣本數(shù)量會有一定的限制。表3為對上述實際投資交易數(shù)據(jù)進行回溯分析的結果，其中斜體加黑字體部分為各個股票的最佳收益率，加黑字體部分為次佳收益率，8%為與各個收益率進行對比的基準收益率。從數(shù)據(jù)發(fā)掘中獲得以下發(fā)現(xiàn)：

【參考文獻】：
期刊論文
[1]反向投資與買入持有策略投資收益與風險對比分析[J]. 丘靈.  廣東農(nóng)工商職業(yè)技術學院學報. 2016(03)



本文編號：3543177