自改革開(kāi)放以來(lái),風(fēng)險(xiǎn)投資逐漸開(kāi)始展露自己的頭角,以一種的新的投資方式出現(xiàn)在大眾的視野當(dāng)中,從80年代開(kāi)始,我國(guó)政府針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)行初步的研究,并相應(yīng)的出臺(tái)一系列鼓勵(lì)的政策來(lái)激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資在國(guó)內(nèi)的成長(zhǎng)。至2020年,風(fēng)險(xiǎn)投資已經(jīng)有了接近40年的成長(zhǎng)歷史,在這期間無(wú)論是在募資金額上還是機(jī)構(gòu)數(shù)量上都有很大程度的增長(zhǎng)。現(xiàn)在,風(fēng)險(xiǎn)投資已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域不可或缺的角色之一。它的存在,極大程度刺激中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,成為資本市場(chǎng)中最核心的力量。自創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)推出以來(lái),市場(chǎng)流通的“妖股”大多來(lái)自于創(chuàng)業(yè)板上市公司,其“高分配”的現(xiàn)象引起了學(xué)術(shù)界廣泛的關(guān)注,許多國(guó)內(nèi)學(xué)者從不同的角度去解釋這種現(xiàn)象.股利政策是上市公司最重要的財(cái)務(wù)決策之一,是維持著公司穩(wěn)定與投資者信息的橋梁,也是保證資本市場(chǎng)穩(wěn)定的重要渠道。另一方面,創(chuàng)業(yè)板的推出,吸引了大量的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu),拓展了風(fēng)險(xiǎn)投資的退出路徑,促進(jìn)了風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展.本文將二者聯(lián)系起來(lái),探討風(fēng)險(xiǎn)投資的介入以及以何種形式介入對(duì)上市公司的股利政策影響機(jī)制。本文選取了2015-2018年788家創(chuàng)業(yè)板上市公司為樣本,樣本數(shù)為3060個(gè)。系統(tǒng)的研究了風(fēng)險(xiǎn)投資的介入,風(fēng)險(xiǎn)... 

【文章來(lái)源】：遼寧大學(xué)遼寧省 211工程院校

【文章頁(yè)數(shù)】：52 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

中國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)總量數(shù)據(jù)來(lái)源:《中國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展報(bào)告2017》,經(jīng)濟(jì)管理出版社2017年版

15圖1-1中國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)總量數(shù)據(jù)來(lái)源:《中國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展報(bào)告2017》,經(jīng)濟(jì)管理出版社2017年版1.1.3.2風(fēng)險(xiǎn)投資管理資本情況隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的不斷完善,一個(gè)比較明顯的趨勢(shì)是,創(chuàng)投基金采取委托管理的模式日益盛行,越來(lái)越多的基金將其日常管理與投資功能委托到專業(yè)的創(chuàng)投管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理2007-2016年,創(chuàng)投機(jī)構(gòu)由52家增加到624家,增長(zhǎng)超過(guò)10倍2016年,我國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理資本金額為8277.1億元,較2015年增加1623.8億元,增幅為24.4%；管理資本占GDP比重達(dá)到1.11%。圖1-2中國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理資本總額

16數(shù)據(jù)來(lái)源:《中國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展報(bào)告2017》,經(jīng)濟(jì)管理出版社2017年版1.1.3.3風(fēng)險(xiǎn)投資投資情況2016年,我國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資在投資項(xiàng)目上較2015年有輕微的下降,據(jù)統(tǒng)計(jì),2016年風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)投資項(xiàng)目數(shù)大約2800項(xiàng),相比較2015年，下降近2成,但投資金額較2015年增長(zhǎng)近9個(gè)百分點(diǎn)，金額超過(guò)500億元,占GDP的0.068%。其中高新技術(shù)企業(yè)項(xiàng)目近650家,金額92億，分別較2015年下降23。1%、21.4%.風(fēng)險(xiǎn)投資平均項(xiàng)目金額為1453萬(wàn)元,可見(jiàn)2016年單項(xiàng)投資額遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于往年。截至2016年底,我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)累計(jì)投資項(xiàng)目近2萬(wàn)項(xiàng),其中近一半為高新技術(shù)企業(yè),約8490項(xiàng),占比44%；金額累計(jì)達(dá)到3765.2億元,其中高新技術(shù)企業(yè)占41.6%圖1-3截至2016年底中國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資投資情況數(shù)據(jù)來(lái)源:《中國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展報(bào)告2017》,經(jīng)濟(jì)管理出版社2017年版1.1.3.4風(fēng)險(xiǎn)投資退出情況近年來(lái),證監(jiān)會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)的監(jiān)督日漸嚴(yán)格,開(kāi)創(chuàng)了IPO企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查,確保對(duì)IPO過(guò)程任意一個(gè)環(huán)節(jié)實(shí)施嚴(yán)格的監(jiān)控。這項(xiàng)決定讓發(fā)行人,保薦機(jī)構(gòu),證券服務(wù)機(jī)構(gòu)更加透明化,從源頭打擊弄虛作假行為,截止2016年底共有3052家企業(yè)完成IPO.2016年當(dāng)IPO項(xiàng)目240項(xiàng),籌資額1600.05億元;其中,中小板市場(chǎng)46家,籌資額221.21億元;創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)78家,籌資額257.64億元。據(jù)科技部專項(xiàng)調(diào)查顯示,2016年創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)參與的企業(yè)中共有101個(gè)項(xiàng)目通過(guò)IPO方式退出.

【參考文獻(xiàn)】：
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