隨著我國經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展,股權(quán)激勵(lì)在企業(yè)中應(yīng)用日趨廣泛,并且隨著相關(guān)文件的出臺(tái),這一機(jī)制逐步走向成熟,在完善公司治理、吸引和保留優(yōu)秀人才、促進(jìn)企業(yè)長足發(fā)展等方面都發(fā)揮著重要作用。作為醫(yī)藥制造業(yè)的典型代表,恒瑞醫(yī)藥在2010年首次推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,并在之后的2014年和2017年又連續(xù)推出股權(quán)激勵(lì)方案,取得了一定成績。本文以恒瑞醫(yī)藥為研究對(duì)象,分析其股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的背景、動(dòng)因及方案設(shè)計(jì),探究其股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的效果,希望為企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)提供一定借鑒和參考。本文首先梳理了股權(quán)激勵(lì)相關(guān)文獻(xiàn),并在股權(quán)激勵(lì)相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)上分析了這一機(jī)制的作用機(jī)理,然后介紹恒瑞醫(yī)藥實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的動(dòng)因、過程及方案設(shè)計(jì),最后針對(duì)恒瑞醫(yī)藥股權(quán)激勵(lì)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)效果進(jìn)行了分析。研究發(fā)現(xiàn),股權(quán)激勵(lì)在多方面都有助于提升企業(yè)價(jià)值,這一機(jī)制的實(shí)施也確實(shí)對(duì)恒瑞醫(yī)藥發(fā)展產(chǎn)生了一定的積極作用:在財(cái)務(wù)效果上,恒瑞醫(yī)藥實(shí)施股權(quán)激勵(lì)以來保持了良好的財(cái)務(wù)績效水平,并且在行業(yè)中表現(xiàn)突出;在非財(cái)務(wù)效果上,恒瑞醫(yī)藥的多方面指標(biāo)表現(xiàn)優(yōu)異。此外,研究還發(fā)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)效果在很大程度上取決于方案設(shè)計(jì)的合理性,本文經(jīng)過分析得出恒瑞醫(yī)藥的股權(quán)激勵(lì)方案相對(duì)較為合理... 

【文章來源】：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)河北省

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

恒瑞醫(yī)藥及對(duì)比企業(yè)總資產(chǎn)報(bào)酬率趨勢(shì)圖

恒瑞醫(yī)藥股權(quán)激勵(lì)實(shí)施效果研究29持了其行業(yè)領(lǐng)先地位。表4-5恒瑞醫(yī)藥及對(duì)比企業(yè)凈資產(chǎn)收益率統(tǒng)計(jì)表年份201020112012201320142015201620172018恒瑞醫(yī)藥24.61%23.95%23.45%21.36%21.05%24.03%22.68%22.85%22.73%昆藥集團(tuán)12.66%16.74%20.38%16.05%15.66%15.38%11.79%9.08%8.85%華海藥業(yè)7.39%15.03%19.46%14.63%8.17%12.50%11.01%12.95%2.91%海翔藥業(yè)14.31%15.13%2.74%-14.48%2.34%15.09%5.38%6.91%11.49%未實(shí)施企業(yè)均值12.89%12.58%10.32%5.84%7.28%10.06%10.82%10.54%9.96%圖4-2恒瑞醫(yī)藥及對(duì)比企業(yè)凈資產(chǎn)收益率趨勢(shì)圖上述圖表顯示了恒瑞醫(yī)藥及對(duì)比企業(yè)凈資產(chǎn)收益率的變化趨勢(shì)，從中可以看出：本文所選案例企業(yè)及其對(duì)比對(duì)象在2010-2018年凈資產(chǎn)收益率總體均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但從變動(dòng)程度來看，恒瑞醫(yī)藥的該指標(biāo)變化明顯小于其他對(duì)比企業(yè)，總體保持在23%左右的較高水平。此外，根據(jù)圖表可以看出，恒瑞醫(yī)藥的凈資產(chǎn)收益率在諸多企業(yè)之中保持著領(lǐng)先地位，企業(yè)獲取利潤的能力較好。表4-6恒瑞醫(yī)藥及對(duì)比企業(yè)銷售利潤率統(tǒng)計(jì)表年份201020112012201320142015201620172018恒瑞醫(yī)藥22.57%22.69%23.92%23.39%23.78%27.47%27.26%27.52%26.39%昆藥集團(tuán)6.12%6.70%7.37%7.42%8.24%9.47%8.32%7.04%5.91%

河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)碩士學(xué)位論文30表4-6恒瑞醫(yī)藥及對(duì)比企業(yè)銷售利潤率統(tǒng)計(jì)表（續(xù)）年份201020112012201320142015201620172018海翔藥業(yè)9.29%9.31%0.29%-8.85%4.65%24.88%13.45%17.31%26.15%未實(shí)施企業(yè)均值12.05%12.13%11.48%7.02%8.74%10.57%12.43%13.80%13.25%圖4-3恒瑞醫(yī)藥及對(duì)比企業(yè)銷售利潤率趨勢(shì)圖從上述圖表可以看出，恒瑞醫(yī)藥在2010-2014年之間的銷售利潤率總體呈現(xiàn)平穩(wěn)增長態(tài)勢(shì)，在2014年以后，增長幅度有所提高，2018年雖出現(xiàn)小幅下降，但總體依然呈上漲趨勢(shì)。此外，在與其他企業(yè)的對(duì)比之中，恒瑞醫(yī)藥的銷售利潤率始終處于首要地位，企業(yè)獲利能力保持著長久性優(yōu)勢(shì)。綜合上述三個(gè)指標(biāo)的分析可知，恒瑞醫(yī)藥實(shí)施股權(quán)激勵(lì)以來的盈利狀況一直呈現(xiàn)良好發(fā)展趨勢(shì)，在企業(yè)對(duì)比中也表現(xiàn)優(yōu)異，股權(quán)激勵(lì)有效保障了恒瑞醫(yī)藥獲取利潤的能力。（3）營運(yùn)能力分析營運(yùn)能力主要指企業(yè)資產(chǎn)的營運(yùn)效率，即企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)獲取利潤的能力，對(duì)營運(yùn)能力進(jìn)行分析能夠了解企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的運(yùn)轉(zhuǎn)效率，以提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。本文選取應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)恒瑞醫(yī)藥的資產(chǎn)運(yùn)營狀況進(jìn)行分析。表4-7恒瑞醫(yī)藥及對(duì)比企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率統(tǒng)計(jì)表年份201020112012201320142015201620172018恒瑞醫(yī)藥3.713.774.034.134.444.795.025.025.00

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
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本文編號(hào)：3505932