現(xiàn)如今中國經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)步入中高速增長(zhǎng)階段,市場(chǎng)結(jié)構(gòu)在不斷地優(yōu)化升級(jí),由以往的中國制造逐步向中國創(chuàng)造過渡,國家對(duì)創(chuàng)新性科技產(chǎn)業(yè)更加的重視,而發(fā)展科技創(chuàng)新型企業(yè)需要金融資本市場(chǎng)的支持。為了給科創(chuàng)企業(yè)提供融資平臺(tái),2018年我國科創(chuàng)板應(yīng)運(yùn)而生,在科創(chuàng)板試行注冊(cè)制改革,這一舉措改變了我國資本市場(chǎng)上的制度模式,有利于中國資本市場(chǎng)整體發(fā)展�？苿�(chuàng)板實(shí)行注冊(cè)制改革以來,取得了一些成績(jī),同樣在改革當(dāng)中也出現(xiàn)了一些問題,包括:上交所對(duì)個(gè)別違規(guī)信息披露的處罰力度不夠;部分發(fā)行人與保薦機(jī)構(gòu)代理人的責(zé)任履行不到位;市場(chǎng)活躍度不高,缺少頭部企業(yè)帶動(dòng)。如果這些問題不解決會(huì)給科創(chuàng)板帶來很大的負(fù)面影響,解決這些問題使科創(chuàng)板注冊(cè)制能夠良好運(yùn)行就變得尤為重要,論文就這些現(xiàn)存問題進(jìn)行研究。美國納斯達(dá)克市場(chǎng)作為注冊(cè)制運(yùn)行較為成熟的資本市場(chǎng)之一,其成功的經(jīng)驗(yàn)值得科創(chuàng)板學(xué)習(xí)借鑒,由此論文采用了比較分析的方法,以納斯達(dá)克市場(chǎng)注冊(cè)制與科創(chuàng)板制進(jìn)行比較,立足我國國情創(chuàng)造性的借鑒納斯達(dá)克注冊(cè)制的經(jīng)驗(yàn),來解決科創(chuàng)板目前存在的問題。通過對(duì)兩個(gè)市場(chǎng)的注冊(cè)制制度比較與外部環(huán)境比較;發(fā)現(xiàn)科創(chuàng)板無論從制度本身還是市場(chǎng)環(huán)境上,都與納斯達(dá)克市場(chǎng)存在一... 

【文章來源】：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)天津市

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖１．１研宄技術(shù)路線圖??１．３研究思路與方法??

的交易所之一，其影響力巨大，最為納斯達(dá)克市場(chǎng)上最高級(jí)別層級(jí)的??市場(chǎng)一納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)，是優(yōu)秀企業(yè)的搖籃，很多企業(yè)以進(jìn)入納斯達(dá)克全??球精選市場(chǎng)作為目標(biāo)，也是一種身份的象征。??納斯達(dá)克三個(gè)市場(chǎng)的架構(gòu)也如同一個(gè)倒三角形狀，如圖：????????．．．．．一???????????????－ｙ??納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)??ｙ???—－一．￣￣一―．?一????——?—■—ｍ??納斯達(dá)克全球??市場(chǎng)??全內(nèi)斯達(dá)克??資本市場(chǎng)??圖３．１納斯達(dá)克市場(chǎng)架構(gòu)圖??納斯達(dá)克資本市場(chǎng)位于中間的層級(jí)，這個(gè)市場(chǎng)中上市的企業(yè)大都是在處于成??長(zhǎng)期。納斯達(dá)克資本市場(chǎng)最為最初級(jí)的層級(jí)市場(chǎng)，其上市的標(biāo)準(zhǔn)是三個(gè)層級(jí)中要??求最低的，一般為初創(chuàng)期規(guī)模較小的企業(yè)，這些企業(yè)大部分經(jīng)過了初創(chuàng)期就會(huì)升??至納斯達(dá)克的全球市場(chǎng)［１°］。??１８??

善，以采用的核準(zhǔn)制為例，上市條件苛刻，過會(huì)時(shí)間長(zhǎng)，等待上市的企業(yè)眾多，??致使一些企業(yè)無法及時(shí)融資，而且也影響到股指變化無法預(yù)測(cè)，波動(dòng)較大。??資本體系的不完善，導(dǎo)致我國資本市場(chǎng)的發(fā)展不平衡，從而使一些優(yōu)秀的新??經(jīng)濟(jì)企業(yè)無法在國內(nèi)上市，不得不把眼光放到海外市場(chǎng)，以百度，京東，阿里巴??巴為代表的企業(yè)轉(zhuǎn)而紛紛進(jìn)入紐交所，港交所，納斯達(dá)克等市場(chǎng)［１９］。??雖然在之前幾年的美國經(jīng)濟(jì)有一些衰落，但是從之后的美國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)來看??這只是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中波動(dòng)，２０１８年美國經(jīng)濟(jì)開始逐步復(fù)蘇，２０１８年的一到九月份，??ＧＤＰ迅速增長(zhǎng)，其勢(shì)頭在２０１８年年底有所回落，但是到了?２０１９年的伊始，美國??的經(jīng)濟(jì)水平又增長(zhǎng)到了一個(gè)新高度。與國民消費(fèi)者信心指數(shù)相關(guān)的指標(biāo)是失業(yè)率??的指標(biāo)，通過與歷史數(shù)據(jù)的對(duì)比，美國的失業(yè)率也達(dá)到最低點(diǎn)，伴隨著股市的上??漲，國民消費(fèi)的增加，也促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的上揚(yáng)。如圖：??２１０００＾蔚備今２圓??１８０００－?＂１８０００??１５０００－?－／?＿１５?咖??１２０００－?Ｊ?－１２０００??９０００－?／?－９０００??６０００－?－６０００??３０００－?－３０００??１９２９?１９３９?１９４９?１９５９?１９６９?１９７９?１９８９?１９９９?２００９??—難：ＧＤＰ珊??ｍ＾：?Ｗｉｎｄ??圖３．?２美國ＧＤＰ現(xiàn)價(jià)圖??最后，在資本市場(chǎng)的歷史方面，美國的證券市場(chǎng)的發(fā)展歷史十分的悠久，在??這樣的社會(huì)環(huán)境下，對(duì)美國普通民眾的影響是潛移默化的，在這樣的文化熏陶下，??對(duì)于美國證券金融市場(chǎng)的發(fā)展、對(duì)金融產(chǎn)品的接受程度、對(duì)優(yōu)秀企業(yè)的生長(zhǎng)，都??２８??

【參考文獻(xiàn)】：
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博士論文
[1]證券發(fā)行審核制度研究[D]. 吳國基.對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2005

碩士論文
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本文編號(hào)：3488906