在目前我國所有上市公司中,股權(quán)集中是非常普遍的現(xiàn)象,因此在部分公司的大股東掌握了股權(quán)所對(duì)應(yīng)的實(shí)際控制權(quán)后,對(duì)上市公司內(nèi)部實(shí)施了掏空的行為。由于目前國家法律層面針對(duì)大股東掏空行為的法律法規(guī)并不完善,加之部分企業(yè)內(nèi)部治理不當(dāng)導(dǎo)致信息不對(duì)稱等問題,大股東通過資金占用、違規(guī)擔(dān)保、關(guān)聯(lián)交易等多種途徑掏空公司的違法現(xiàn)象已經(jīng)層見迭出。而惡劣的掏空行為往往會(huì)帶來很大的負(fù)面影響。因此,如何防范及治理大股東利用自己掌控的權(quán)利對(duì)企業(yè)進(jìn)行的掏空,降低上市公司和投資人的利益損失,從而保證資本市場的穩(wěn)定發(fā)展秩序,是一個(gè)長期的值得關(guān)注和探討的話題。本文選用“*ST尤夫”為研究對(duì)象,在對(duì)文獻(xiàn)整理的基礎(chǔ)上,運(yùn)用公司治理理論、控制權(quán)收益理論和信息不對(duì)稱理論進(jìn)行案例分析及經(jīng)驗(yàn)探討。從公司案例入手,剖析大股東掏空行為發(fā)生的誘因、實(shí)施的手段、造成的影響,并提出防范建議。首先,論文敘述了*ST尤夫的公司發(fā)展?fàn)顩r及歷任大股東,簡述大股東掏空公司的事實(shí),并分析了掏空行為發(fā)生的誘因。分析后發(fā)現(xiàn):大股東被對(duì)利益的追求、對(duì)相關(guān)法律法規(guī)缺乏敬畏之心、公司存在內(nèi)部控制及治理的缺陷、外部監(jiān)管力度不夠等因素的誘導(dǎo),導(dǎo)致掏空行為的發(fā)生。其次,通過對(duì)... 

【文章來源】：中原工學(xué)院河南省

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

*ST尤夫2014-2018年盈利能力分析

中原工學(xué)院碩士學(xué)位論文30主要原因。2019年公司經(jīng)營狀況的改善帶來了利潤的上升，體現(xiàn)在凈利率的上升上，但仍為負(fù)數(shù)，且低于行業(yè)平均水平及遠(yuǎn)低于滬深300，由此可見大股東掏空對(duì)上市公司的影響是長期的。通過以上指標(biāo)的變化，可以看出大股東對(duì)公司的掏空行為對(duì)之后*ST尤夫的經(jīng)營收益造成了不利影響，降低了公司的營業(yè)效率。因?yàn)榇蠊蓶|通過關(guān)聯(lián)交易等行為轉(zhuǎn)移了上市公司的資產(chǎn)，使公司賬上資金減少，在維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營中可能會(huì)面臨資金短缺的問題。資金短缺會(huì)導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)、銷售、投資、借貸都面臨問題，因此也在無形中降低了公司的盈利水平。（3）降低公司償債能力企業(yè)償債能力代表公司通過自有資金償還債務(wù)的能力。以*ST尤夫近5年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，主要選出了*ST尤夫2014—2018年的償債能力的部分指標(biāo)進(jìn)行了分析。表4.3*ST尤夫2014-2018年償債能力分析時(shí)間2014年2015年2016年2017年2018年流動(dòng)比率0.921.760.880.920.62速動(dòng)比率0.530.80.730.810.51產(chǎn)權(quán)比率1.320.431.53.387.51資產(chǎn)負(fù)債比率56.10%29.75%57.78%77.15%88.22%資料來源：根據(jù)*ST尤夫2014—2018年年報(bào)整理所得圖4.5*ST尤夫2014-2018年償債能力分析

中原工學(xué)院碩士學(xué)位論文33的轉(zhuǎn)移。對(duì)上市公司而言，資產(chǎn)及利潤被侵占，可能會(huì)造成公司的經(jīng)營性現(xiàn)金短缺，直至導(dǎo)致公司的營業(yè)狀況被影響甚至每況愈下。通過營運(yùn)能力相關(guān)數(shù)據(jù)分析可以了解企業(yè)當(dāng)年是否經(jīng)營穩(wěn)定，通過比較觀察大股東掏空對(duì)上市公司經(jīng)營狀況的影響。下面是*ST尤夫近年的營運(yùn)能力的相關(guān)數(shù)據(jù)：表4.6*ST尤夫2014-2018年?duì)I運(yùn)能力分析時(shí)間2014年2015年2016年2017年2018年?duì)I業(yè)周期(天)101.79124.07129.38109.39162.75存貨周轉(zhuǎn)率(次)5.84.85.8710.397.17存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)62.0474.9461.3334.6450.2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)39.7549.1368.0674.75112.55資料來源：根據(jù)*ST尤夫2014—2018年年報(bào)整理所得圖4.6*ST尤夫2014-2018年?duì)I運(yùn)能力分析營業(yè)周期由公司存款周轉(zhuǎn)天數(shù)加上應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)得出的。它體現(xiàn)的是當(dāng)公司付款后購得物資后又通過銷售行為獲得利潤資金所需的時(shí)間。營業(yè)周期的數(shù)值越小，說明公司銷售效率越快，運(yùn)營效率越迅速。其中存款周轉(zhuǎn)天數(shù)代表了從購買存貨到賣出存貨之間所需的天數(shù)，用來衡量存貨可以變現(xiàn)的效率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)代表了從存在應(yīng)收賬款到取得應(yīng)收賬款所需要的時(shí)間。這些指標(biāo)都代表了公司的運(yùn)營效率和管理效率。*ST尤夫的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在2017年有所下降導(dǎo)致營業(yè)周期的同步下降，除此之外的幾年間一直呈上漲趨勢(shì)，說明公司的營運(yùn)效率在變慢。而2018年周轉(zhuǎn)天數(shù)再次上升，且三個(gè)指標(biāo)的周轉(zhuǎn)天數(shù)增長程度均大于1.5倍，顯示出2018年


本文編號(hào)：3409757