發(fā)布時間：2021-09-25 12:38

　　在目前我國所有上市公司中,股權(quán)集中是非常普遍的現(xiàn)象,因此在部分公司的大股東掌握了股權(quán)所對應(yīng)的實際控制權(quán)后,對上市公司內(nèi)部實施了掏空的行為。由于目前國家法律層面針對大股東掏空行為的法律法規(guī)并不完善,加之部分企業(yè)內(nèi)部治理不當導致信息不對稱等問題,大股東通過資金占用、違規(guī)擔保、關(guān)聯(lián)交易等多種途徑掏空公司的違法現(xiàn)象已經(jīng)層見迭出。而惡劣的掏空行為往往會帶來很大的負面影響。因此,如何防范及治理大股東利用自己掌控的權(quán)利對企業(yè)進行的掏空,降低上市公司和投資人的利益損失,從而保證資本市場的穩(wěn)定發(fā)展秩序,是一個長期的值得關(guān)注和探討的話題。本文選用“*ST尤夫”為研究對象,在對文獻整理的基礎(chǔ)上,運用公司治理理論、控制權(quán)收益理論和信息不對稱理論進行案例分析及經(jīng)驗探討。從公司案例入手,剖析大股東掏空行為發(fā)生的誘因、實施的手段、造成的影響,并提出防范建議。首先,論文敘述了*ST尤夫的公司發(fā)展狀況及歷任大股東,簡述大股東掏空公司的事實,并分析了掏空行為發(fā)生的誘因。分析后發(fā)現(xiàn):大股東被對利益的追求、對相關(guān)法律法規(guī)缺乏敬畏之心、公司存在內(nèi)部控制及治理的缺陷、外部監(jiān)管力度不夠等因素的誘導,導致掏空行為的發(fā)生。其次,通過對... 

【文章來源】：中原工學院河南省

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

*ST尤夫2014-2018年盈利能力分析

中原工學院碩士學位論文30主要原因。2019年公司經(jīng)營狀況的改善帶來了利潤的上升，體現(xiàn)在凈利率的上升上，但仍為負數(shù)，且低于行業(yè)平均水平及遠低于滬深300，由此可見大股東掏空對上市公司的影響是長期的。通過以上指標的變化，可以看出大股東對公司的掏空行為對之后*ST尤夫的經(jīng)營收益造成了不利影響，降低了公司的營業(yè)效率。因為大股東通過關(guān)聯(lián)交易等行為轉(zhuǎn)移了上市公司的資產(chǎn)，使公司賬上資金減少，在維持正常的生產(chǎn)經(jīng)營中可能會面臨資金短缺的問題。資金短缺會導致企業(yè)生產(chǎn)、銷售、投資、借貸都面臨問題，因此也在無形中降低了公司的盈利水平。（3）降低公司償債能力企業(yè)償債能力代表公司通過自有資金償還債務(wù)的能力。以*ST尤夫近5年的財務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，主要選出了*ST尤夫2014—2018年的償債能力的部分指標進行了分析。表4.3*ST尤夫2014-2018年償債能力分析時間2014年2015年2016年2017年2018年流動比率0.921.760.880.920.62速動比率0.530.80.730.810.51產(chǎn)權(quán)比率1.320.431.53.387.51資產(chǎn)負債比率56.10%29.75%57.78%77.15%88.22%資料來源：根據(jù)*ST尤夫2014—2018年年報整理所得圖4.5*ST尤夫2014-2018年償債能力分析

中原工學院碩士學位論文33的轉(zhuǎn)移。對上市公司而言，資產(chǎn)及利潤被侵占，可能會造成公司的經(jīng)營性現(xiàn)金短缺，直至導致公司的營業(yè)狀況被影響甚至每況愈下。通過營運能力相關(guān)數(shù)據(jù)分析可以了解企業(yè)當年是否經(jīng)營穩(wěn)定，通過比較觀察大股東掏空對上市公司經(jīng)營狀況的影響。下面是*ST尤夫近年的營運能力的相關(guān)數(shù)據(jù)：表4.6*ST尤夫2014-2018年營運能力分析時間2014年2015年2016年2017年2018年營業(yè)周期(天)101.79124.07129.38109.39162.75存貨周轉(zhuǎn)率(次)5.84.85.8710.397.17存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)62.0474.9461.3334.6450.2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)39.7549.1368.0674.75112.55資料來源：根據(jù)*ST尤夫2014—2018年年報整理所得圖4.6*ST尤夫2014-2018年營運能力分析營業(yè)周期由公司存款周轉(zhuǎn)天數(shù)加上應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)得出的。它體現(xiàn)的是當公司付款后購得物資后又通過銷售行為獲得利潤資金所需的時間。營業(yè)周期的數(shù)值越小，說明公司銷售效率越快，運營效率越迅速。其中存款周轉(zhuǎn)天數(shù)代表了從購買存貨到賣出存貨之間所需的天數(shù)，用來衡量存貨可以變現(xiàn)的效率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)代表了從存在應(yīng)收賬款到取得應(yīng)收賬款所需要的時間。這些指標都代表了公司的運營效率和管理效率。*ST尤夫的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)在2017年有所下降導致營業(yè)周期的同步下降，除此之外的幾年間一直呈上漲趨勢，說明公司的營運效率在變慢。而2018年周轉(zhuǎn)天數(shù)再次上升，且三個指標的周轉(zhuǎn)天數(shù)增長程度均大于1.5倍，顯示出2018年


本文編號：3409757