<正>2019年9月27日,國(guó)家外匯管理局公布2019年上半年中國(guó)國(guó)際收支平衡表。國(guó)際收支平衡表全面記錄2019年上半年中國(guó)對(duì)外國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融的所有交易,對(duì)于中美貿(mào)易摩擦,中國(guó)資本市場(chǎng)開(kāi)放和國(guó)際資本流動(dòng),人民幣匯率破"7"及央行的態(tài)度等等熱點(diǎn)問(wèn)題及其影響均有體現(xiàn),同時(shí) 

【文章來(lái)源】：金融市場(chǎng)研究. 2019,(11)

【文章頁(yè)數(shù)】：7 頁(yè)

【部分圖文】：

中美貿(mào)易摩擦爆發(fā)后央行擇機(jī)干預(yù)外匯市場(chǎng)穩(wěn)定人民幣匯率

非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶保持小規(guī)模順差的概率較高。直接投資項(xiàng)目具備較強(qiáng)的穩(wěn)定性，預(yù)計(jì)其順差規(guī)模在下半年有望擴(kuò)大。證券投資特別是債券投資項(xiàng)目下半年的資本凈流入規(guī)模也有望增加，主要原因包括：一是，中美利差在大于110個(gè)基點(diǎn)的區(qū)間，吸引國(guó)際資金流入中國(guó)債市；二是，美元有效匯率代表的全球風(fēng)險(xiǎn)因素仍在低位，推動(dòng)國(guó)際資本流入中國(guó)債市；三是，中國(guó)債券指數(shù)納入彭博巴克萊指數(shù)，每個(gè)季度平均吸引150億美元的國(guó)際資本配置投資中國(guó)債市；四是，6月底中國(guó)央行同意日本東京三菱日聯(lián)銀行成為人民幣在日本的清算行，這為人民幣國(guó)際化在日本的推行奠定了基礎(chǔ)，未來(lái)有望帶動(dòng)更多的日本企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)持有人民幣資產(chǎn)并投資中國(guó)債市。上半年，其他投資項(xiàng)目逆差128億美元，同比減少37%。鑒于房地產(chǎn)企業(yè)歸還國(guó)外債務(wù)的政策要求等因素，預(yù)計(jì)下半年其他投資項(xiàng)目仍可能出現(xiàn)逆差，但逆差規(guī)模在300億美元左右。整體來(lái)看，2019年下半年非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶的順差規(guī)模較上半年小幅增加，該項(xiàng)目全年有望實(shí)現(xiàn)順差1 000億美元左右。儲(chǔ)備資產(chǎn)可能出現(xiàn)“自然增長(zhǎng)”。2019年8月中美貿(mào)易摩擦升級(jí)，人民幣匯率破“7”，顯示央行希望通過(guò)提升匯率波動(dòng)來(lái)防范外部沖擊。據(jù)此推測(cè)，央行拋出儲(chǔ)備資產(chǎn)以穩(wěn)定人民幣匯率的可能性在下降。如果中美之間就人民幣匯率問(wèn)題達(dá)成階段性成果，則市場(chǎng)情緒等因素疊加貿(mào)易差額規(guī)模擴(kuò)大等市場(chǎng)供求因素有望適度推升人民幣匯率。在此條件下，預(yù)計(jì)2019年下半年儲(chǔ)備資產(chǎn)可能出現(xiàn)“自然增長(zhǎng)”，全年增加500億美元左右。


本文編號(hào)：3377057