近年來,大股東掏空上市公司的現(xiàn)象屢禁不止,盡管中國證監(jiān)會已經(jīng)采取各種手段來抑制這種行為,然而效果不佳,大股東的掏空行為已經(jīng)對市場造成了惡劣的影響,同時我國私募股權(quán)投資的數(shù)量、規(guī)模成幾何倍數(shù)的增長。一般認為,私募股權(quán)投資可以幫助被投資企業(yè)快速成長,但是由于私募股權(quán)逐利性的本質(zhì),部分私募股權(quán)投資的短視效應加劇了大股東掏空行為。如果私募股權(quán)作為大股東不能獲得足夠的退出收益,可能會通過損害被投資方的利益來獲得收益。本文案例中CVC資本對珠海中富的掏空行為,這不僅對珠海中富的發(fā)展造成不可逆轉(zhuǎn)的傷害,更是對中國資本市場秩序產(chǎn)生惡劣影響。為抑制此類案件的再次發(fā)生,本文通過理論研究及案例分析,結(jié)合我國上市公司治理中普遍存在的問題,對私募股權(quán)機構(gòu)CVC資本掏空上市公司珠海中富的案例進行研究。本文主要利用文獻研究法和案例分析法,在國內(nèi)外學者的研究基礎(chǔ)上,對CVC資本掏空珠海中福的過程進行梳理,分析其掏空手段、原因、動機及經(jīng)濟后果。本文得出以下結(jié)論:首先,CVC資本掏空珠海中富的手段包括高溢價轉(zhuǎn)賣下屬公司給珠海中富和獲得不對等高額分紅。其次,CVC資本掏空珠海中富的原因是珠海中富股權(quán)結(jié)構(gòu)存在缺陷、內(nèi)部治理機... 

【文章來源】：江西師范大學江西省

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

007-2016年碳酸飲料行業(yè)的產(chǎn)量趨勢圖

私募股權(quán)大股東掏空上市公司行為及其經(jīng)濟后果研究——以珠海中富為例35圖4.32009年珠海中富第一次收購CAR走勢圖第二，收購CVC資本（BPI）持有的48家子公司少數(shù)股東權(quán)益的市場反應。圖4.42012年珠海中富四二次收購CAR走勢圖圖4.4為珠海中富宣布收購BPI持有的48家少數(shù)股東股權(quán)前后10天，累計超額收益率的變化情況。披露前，珠海中富的累計超額收益率增幅相對較低，披露日略有上升，披露第二日以來大幅下降。由此可見，對于珠海中富的高溢價收

私募股權(quán)大股東掏空上市公司行為及其經(jīng)濟后果研究——以珠海中富為例35圖4.32009年珠海中富第一次收購CAR走勢圖第二，收購CVC資本（BPI）持有的48家子公司少數(shù)股東權(quán)益的市場反應。圖4.42012年珠海中富四二次收購CAR走勢圖圖4.4為珠海中富宣布收購BPI持有的48家少數(shù)股東股權(quán)前后10天，累計超額收益率的變化情況。披露前，珠海中富的累計超額收益率增幅相對較低，披露日略有上升，披露第二日以來大幅下降。由此可見，對于珠海中富的高溢價收

【參考文獻】：
期刊論文
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碩士論文
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[2]機構(gòu)股東對上市公司關(guān)聯(lián)方資產(chǎn)重組的作用研究[D]. 姚關(guān)琦.西安工業(yè)大學 2013



本文編號：3355197