在半強(qiáng)制分紅制度的背景下,企業(yè)分紅水平和分紅意識(shí)有所增加,但是分紅能力卻并沒有提高,企業(yè)為了迎合監(jiān)管部門監(jiān)管,采用龐式分紅行為。該行為是企業(yè)在自身無分紅能力的條件下,向外界融資或者借款進(jìn)行分紅。因此龐式分紅會(huì)給企業(yè)帶來融資成本的增加,影響企業(yè)的戰(zhàn)略方針,不利于企業(yè)未來的發(fā)展。另外,企業(yè)高管作為企業(yè)的經(jīng)營者,在公司制定戰(zhàn)略的過程中具有影響力,高管薪酬會(huì)影響高管治理公司的積極性,從而對企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生影響。因此本文將龐式分紅、高管薪酬與企業(yè)價(jià)值三者納入同一研究框架中,探究三者之間存在的關(guān)系,找出新的企業(yè)價(jià)值的影響因素。本文基于相關(guān)文獻(xiàn),結(jié)合股利理論、委托代理理論和契約理論,選取2013-2018年的非金融類滬深A(yù)股上市公司的數(shù)據(jù)為樣本進(jìn)行研究,實(shí)證分析龐式分紅、高管薪酬與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系,并得出研究結(jié)論。實(shí)證結(jié)果表明:（1）龐式分紅對企業(yè)價(jià)值呈現(xiàn)顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系;（2）龐式分紅與高管薪酬呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系;（3）高管薪酬能夠在龐式分紅與企業(yè)價(jià)值之間發(fā)揮部分中介作用。說明龐式分紅不僅可以直接影響企業(yè)價(jià)值,而且還可以通過高管薪酬間接影響企業(yè)價(jià)值;（4）在進(jìn)一步研究中,將樣本分為高內(nèi)部控制質(zhì)量組和低內(nèi)部... 

【文章來源】：鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院河南省

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

技術(shù)路線圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
[1]我國上市公司現(xiàn)金股利與公司價(jià)值關(guān)系的實(shí)證研究[D]. 何靜.西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2010



本文編號：3313971