發(fā)布時(shí)間：2021-07-07 21:08

　　我國(guó)的并購(gòu)市場(chǎng)發(fā)展迅猛,并購(gòu)規(guī)模也在逐漸增大。在上市公司并購(gòu)過(guò)程中,信息不對(duì)稱程度較為嚴(yán)重,從而造成上市公司高估了標(biāo)的公司價(jià)值,進(jìn)而損害了自身的利益。所以為了防止高估標(biāo)的公司價(jià)值,減少上市公司并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn),在上市公司并購(gòu)重組中,業(yè)績(jī)承諾漸漸被運(yùn)用。理論上,業(yè)績(jī)承諾能夠防范并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、降低雙方信息不對(duì)稱性,成為推動(dòng)并購(gòu)重組順利進(jìn)行的契約安排,但現(xiàn)實(shí)中出現(xiàn)了無(wú)法完成業(yè)績(jī)承諾甚至變更業(yè)績(jī)承諾條款的現(xiàn)象,損害了上市公司的利益。所以引發(fā)了我們的思考:業(yè)績(jī)承諾的存在是否使得上市公司的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)得以減少,進(jìn)而保護(hù)了其利益并提高并購(gòu)績(jī)效?以及業(yè)績(jī)承諾條款設(shè)置對(duì)上市公司并購(gòu)績(jī)效有什么作用?除此之外,金融中介在并購(gòu)交易中占有重要的作用,在并購(gòu)中離不開(kāi)他們的參與。股權(quán)投資基金作為一種新型的金融中介,他們對(duì)被投資企業(yè)的投資會(huì)向市場(chǎng)傳遞積極信息。所以當(dāng)標(biāo)的公司股東存在股權(quán)投資基金時(shí),通常表明標(biāo)的公司預(yù)期可以取得一定的利益,從而并購(gòu)雙方間信息不對(duì)稱程度會(huì)降低。也即當(dāng)標(biāo)的公司股東中存在股權(quán)投資基金時(shí),并購(gòu)雙方間信息不對(duì)稱程度已經(jīng)得到緩解,那么業(yè)績(jī)承諾條款設(shè)置對(duì)降低雙方信息不對(duì)稱的作用會(huì)減弱。所以股權(quán)投資基金的存在,對(duì)業(yè)績(jī)承... 

【文章來(lái)源】：云南財(cái)經(jīng)大學(xué)云南省

【文章頁(yè)數(shù)】：56 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

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【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]業(yè)績(jī)承諾協(xié)議設(shè)置、私募股權(quán)與上市公司并購(gòu)績(jī)效[J]. 楊超,謝志華,宋迪.  南開(kāi)管理評(píng)論. 2018(06)
[2]并購(gòu)業(yè)績(jī)承諾方式的激勵(lì)效應(yīng)研究[J]. 饒艷超,段良曉,朱秀麗.  外國(guó)經(jīng)濟(jì)與管理. 2018(07)
[3]上市公司并購(gòu)重組中的業(yè)績(jī)承諾及政策影響研究[J]. 王競(jìng)達(dá),范慶泉.  會(huì)計(jì)研究. 2017(10)
[4]補(bǔ)償方式對(duì)并購(gòu)績(jī)效的影響——以藍(lán)色光標(biāo)并購(gòu)案為例[J]. 張向欽.  財(cái)會(huì)通訊. 2017(23)
[5]風(fēng)險(xiǎn)投資支持的上市公司并購(gòu)績(jī)效及其影響機(jī)制研究[J]. 李曜,宋賀.  會(huì)計(jì)研究. 2017(06)
[6]私募股權(quán)投資、標(biāo)的公司與并購(gòu)績(jī)效——來(lái)自中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的證據(jù)[J]. 藍(lán)發(fā)欽,趙建武,王凡平,朱睿.  上海金融. 2017(06)
[7]控制權(quán)獲取、CEO變更與合謀掏空——基于上市公司并購(gòu)事件的研究[J]. 趙國(guó)宇.  證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2017(06)
[8]并購(gòu)重組業(yè)績(jī)承諾與上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)——基于業(yè)績(jī)承諾到期視角的分析[J]. 饒茜,侯席培.  商業(yè)研究. 2017(04)
[9]新興產(chǎn)業(yè)并購(gòu)重組中業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾與中小股東保護(hù)——以掌趣科技2012～2016年并購(gòu)事件為例[J]. 劉文娟.  國(guó)際商務(wù)財(cái)會(huì). 2017(04)
[10]上市公司重大資產(chǎn)重組業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾研究[J]. 陳瑤,楊小娟.  財(cái)會(huì)通訊. 2016(18)

博士論文
[1]我國(guó)上市公司并購(gòu)重組盈利補(bǔ)償機(jī)制研究[D]. 肖永明.江西財(cái)經(jīng)大學(xué) 2017

碩士論文
[1]并購(gòu)重組業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償方式與中小股東利益保護(hù)的案例研究[D]. 熊云蔚.電子科技大學(xué) 2018
[2]大股東業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾與中小股東利益保護(hù)[D]. 戴劉敏.蘇州大學(xué) 2018
[3]并購(gòu)重組中業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾與中小股東利益保護(hù)[D]. 張翔.浙江工商大學(xué) 2018
[4]業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾和中小股東利益保護(hù)問(wèn)題研究[D]. 王博.東北財(cái)經(jīng)大學(xué) 2017
[5]對(duì)賭協(xié)議的實(shí)踐運(yùn)用與法律風(fēng)險(xiǎn)防范研究[D]. 陳武清.華東政法大學(xué) 2008



本文編號(hào)：3270374