最小報(bào)價(jià)單位和最小成交單位作為股票交易離散構(gòu)件的重要組成部分,對(duì)股票流動(dòng)性產(chǎn)生較大影響。本文以香港聯(lián)交所主板市場(chǎng)股票作為研究對(duì)象,以股票最小報(bào)價(jià)單位和最小成交單位變化作為研究出發(fā)點(diǎn),以實(shí)證研究為主,結(jié)合理論分析,探討最小報(bào)價(jià)單位和最小成交單位變化對(duì)股票流動(dòng)性的影響,檢驗(yàn)現(xiàn)有交易離散構(gòu)件的設(shè)定能否提高股票流動(dòng)性。研究發(fā)現(xiàn),在股價(jià)內(nèi)生變化情況下,隨著股價(jià)上漲而增加股票最小報(bào)價(jià)單位可以顯著提高股票的流動(dòng)性,但當(dāng)股價(jià)漲至20港幣以后,增加最小報(bào)價(jià)單位對(duì)股票流動(dòng)性提高效果會(huì)變小,而當(dāng)股價(jià)在20港幣上下波動(dòng)時(shí),即時(shí)改變股票的最小報(bào)價(jià)單位可能會(huì)損害股票的流動(dòng)性,因此,可以在20港幣臨界點(diǎn)設(shè)定一個(gè)緩沖期,當(dāng)股價(jià)上漲或下跌至20港幣時(shí),不需要立刻執(zhí)行新的最小報(bào)價(jià)單位,給股票交易一個(gè)緩沖期,等股價(jià)上漲或者下跌至一定區(qū)間時(shí),再執(zhí)行新的最小報(bào)價(jià)單位。當(dāng)股價(jià)下跌時(shí),減小股票最小報(bào)價(jià)單位并不能顯著提高股票的流動(dòng)性,而低價(jià)股流動(dòng)性下降最明顯,研究認(rèn)為最小報(bào)價(jià)單位減小幅度越大,股票流動(dòng)性下降越小,總體上可以認(rèn)為最小報(bào)價(jià)單位的減小對(duì)低價(jià)股流動(dòng)性的損害較大,因此,在股價(jià)下跌時(shí)如何通過(guò)調(diào)整最小報(bào)價(jià)單位來(lái)提高股票流動(dòng)性還需要... 

【文章來(lái)源】：上海師范大學(xué)上海市

【文章頁(yè)數(shù)】：79 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

論文研究技術(shù)路線(xiàn)圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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