我國經(jīng)濟發(fā)展由改革開放以來的高速增長轉(zhuǎn)變?yōu)橹械退僭鲩L,經(jīng)濟處于“三期疊加”時期,前期刺激政策帶來的結構問題逐漸顯現(xiàn),非金融企業(yè)杠桿率偏高便是其中之一。自2015年供給側結構性改革以來,去杠桿成效顯著,但我國國有企業(yè)與非國有企業(yè)的杠桿率走勢分化明顯。此外,當前我國企業(yè)“金融化”趨勢顯著,企業(yè)對金融資產(chǎn)的配置比重逐漸增大,大量資本流入虛擬經(jīng)濟,經(jīng)濟出現(xiàn)“避實向虛”的問題。企業(yè)的金融資產(chǎn)配置行為對企業(yè)杠桿率會產(chǎn)生何種影響?此種影響在國有企業(yè)與非國有企業(yè)中有何差異?不同行業(yè)中對這些影響和差異又表現(xiàn)為何?這些問題的研究結果對如何合理的去杠桿、引導資金進入實體經(jīng)濟有重要意義。首先,本文對企業(yè)杠桿率決定理論、金融資產(chǎn)配置行為與杠桿率、不同產(chǎn)權性質(zhì)企業(yè)間的差異等相關研究進行梳理,選用引入金融資產(chǎn)配置行為的杠桿率決定模型作為研究金融資產(chǎn)配置行為對企業(yè)杠桿率影響的基準模型,并通過引入金融資產(chǎn)配置指標與產(chǎn)權性質(zhì)交叉項的交叉項模型分析其在不同產(chǎn)權性質(zhì)企業(yè)中的異質(zhì)性。其次,利用我國非金融上市公司2009-2019年的數(shù)據(jù)驗證了不同動機下的金融資產(chǎn)配置行為對企業(yè)杠桿率的影響及其在不同產(chǎn)權性質(zhì)企業(yè)中表現(xiàn)出的異質(zhì)性。... 

【文章來源】：山東大學山東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：76 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖５－１國企與非國企樣本中的紅桿率與金融資產(chǎn)配置??數(shù)據(jù)來源：Ｗｉｎｄ數(shù)據(jù)庫??３９??


本文編號：3243950