我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展由改革開(kāi)放以來(lái)的高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橹械退僭鲩L(zhǎng),經(jīng)濟(jì)處于“三期疊加”時(shí)期,前期刺激政策帶來(lái)的結(jié)構(gòu)問(wèn)題逐漸顯現(xiàn),非金融企業(yè)杠桿率偏高便是其中之一。自2015年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以來(lái),去杠桿成效顯著,但我國(guó)國(guó)有企業(yè)與非國(guó)有企業(yè)的杠桿率走勢(shì)分化明顯。此外,當(dāng)前我國(guó)企業(yè)“金融化”趨勢(shì)顯著,企業(yè)對(duì)金融資產(chǎn)的配置比重逐漸增大,大量資本流入虛擬經(jīng)濟(jì),經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“避實(shí)向虛”的問(wèn)題。企業(yè)的金融資產(chǎn)配置行為對(duì)企業(yè)杠桿率會(huì)產(chǎn)生何種影響?此種影響在國(guó)有企業(yè)與非國(guó)有企業(yè)中有何差異?不同行業(yè)中對(duì)這些影響和差異又表現(xiàn)為何?這些問(wèn)題的研究結(jié)果對(duì)如何合理的去杠桿、引導(dǎo)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)有重要意義。首先,本文對(duì)企業(yè)杠桿率決定理論、金融資產(chǎn)配置行為與杠桿率、不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)企業(yè)間的差異等相關(guān)研究進(jìn)行梳理,選用引入金融資產(chǎn)配置行為的杠桿率決定模型作為研究金融資產(chǎn)配置行為對(duì)企業(yè)杠桿率影響的基準(zhǔn)模型,并通過(guò)引入金融資產(chǎn)配置指標(biāo)與產(chǎn)權(quán)性質(zhì)交叉項(xiàng)的交叉項(xiàng)模型分析其在不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)企業(yè)中的異質(zhì)性。其次,利用我國(guó)非金融上市公司2009-2019年的數(shù)據(jù)驗(yàn)證了不同動(dòng)機(jī)下的金融資產(chǎn)配置行為對(duì)企業(yè)杠桿率的影響及其在不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)企業(yè)中表現(xiàn)出的異質(zhì)性。... 

【文章來(lái)源】：山東大學(xué)山東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：76 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖５－１國(guó)企與非國(guó)企樣本中的紅桿率與金融資產(chǎn)配置??數(shù)據(jù)來(lái)源：Ｗｉｎｄ數(shù)據(jù)庫(kù)??３９??


本文編號(hào)：3243950