本文關(guān)鍵詞：中國(guó)貨幣政策變化對(duì)滬深300指數(shù)影響的實(shí)證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：近年來,我國(guó)資本市場(chǎng)尤其是股票市場(chǎng)發(fā)展迅速,股票市場(chǎng)的發(fā)展完善在我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的健全過程中發(fā)揮著越來越重要的作用,其有效性引起了政策制定者和市場(chǎng)參與者的廣泛關(guān)注。貨幣政策的股票市場(chǎng)傳導(dǎo)機(jī)制通過托賓q效應(yīng)、流動(dòng)性效應(yīng)、財(cái)富效應(yīng)、非對(duì)稱效應(yīng)和通貨膨脹效應(yīng),首先對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生影響,進(jìn)而通過股票市場(chǎng)渠道傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì),實(shí)現(xiàn)貨幣政策的調(diào)控目標(biāo)。股票價(jià)格對(duì)貨幣政策調(diào)整的反應(yīng)效率作為傳導(dǎo)機(jī)制的重要環(huán)節(jié)決定著貨幣政策實(shí)施的效果。本文采用規(guī)范研究和實(shí)證研究、定性研究和定量研究相結(jié)合的方法,探討我國(guó)貨幣政策的調(diào)整對(duì)股票價(jià)格的影響。 本文首先總結(jié)了貨幣政策股票市場(chǎng)傳導(dǎo)機(jī)制的相關(guān)理論,并從理論上分析貨幣供應(yīng)量、利率和存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整如何對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生影響,以及產(chǎn)生怎樣的影響。然后,采用定量研究的方法,長(zhǎng)期影響采用協(xié)整檢驗(yàn)、向量誤差修正模型、格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)和脈沖響應(yīng)函數(shù)分析貨幣供應(yīng)量、利率與滬深300指數(shù)的長(zhǎng)期相關(guān)關(guān)系；短期影響采用事件研究法分析存款基準(zhǔn)利率、存款準(zhǔn)備金率的變動(dòng)對(duì)滬深300指數(shù)收益率的短期沖擊。研究發(fā)現(xiàn),短期內(nèi)貨幣供應(yīng)量M2對(duì)滬深300指數(shù)有正向的影響,與理論相符,但影響很微弱；長(zhǎng)期內(nèi)與滬深300指數(shù)成負(fù)相關(guān),與理論相悖。存款基準(zhǔn)利率與滬深300指數(shù)不存在長(zhǎng)期相關(guān)關(guān)系。存款基準(zhǔn)利率的調(diào)整對(duì)當(dāng)天股票價(jià)格影響不顯著,存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整對(duì)當(dāng)天股票價(jià)格影響較為明顯,但在不同的發(fā)展階段和市場(chǎng)預(yù)期下,股票市場(chǎng)對(duì)其調(diào)整的反應(yīng)程度、方向和持續(xù)時(shí)間均有所不同,與傳統(tǒng)的理論并不完全相符。最后,本文在對(duì)實(shí)證結(jié)果進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上,進(jìn)行全文總結(jié),并就如何進(jìn)一步提高我國(guó)股票市場(chǎng)的傳導(dǎo)效率,實(shí)現(xiàn)貨幣政策的目標(biāo)提出一些建議。
【關(guān)鍵詞】：貨幣供應(yīng)量 利率 存款準(zhǔn)備金率 滬深300指數(shù) 向量誤差修正模型 事件研究法
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F832.51;F822.0;F224
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-7
• 一、緒論7-16
• (一) 選題的背景與意義7-8
• (二) 文獻(xiàn)綜述8-14
• 1. 貨幣政策對(duì)股票價(jià)格影響的理論回顧8-9
• 2. 貨幣供應(yīng)量變化對(duì)股票價(jià)格影響的實(shí)證回顧9-11
• 3. 利率變化對(duì)股票價(jià)格影響的實(shí)證回顧11-13
• 4. 存款準(zhǔn)備金率變化對(duì)股票價(jià)格影響的實(shí)證回顧13-14
• (三) 研究的問題、方法及框架14-16
• (四) 創(chuàng)新點(diǎn)16
• 二、貨幣政策變化對(duì)股票價(jià)格影響的機(jī)理分析16-19
• (一) 貨幣政策的股票市場(chǎng)傳導(dǎo)機(jī)制17-18
• (二) 貨幣政策變化對(duì)股票價(jià)格影響的機(jī)理18-19
• 三、中國(guó)貨幣政策變化對(duì)滬深300指數(shù)影響的實(shí)證分析19-50
• (一) 樣本數(shù)據(jù)的選取與研究方法19-25
• 1. 數(shù)據(jù)的選取19-20
• 2. 時(shí)間序列的平穩(wěn)性20
• 3. 協(xié)整檢驗(yàn)20-21
• 4. 向量誤差修正模型21
• 5. 格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)21-22
• 6. 脈沖響應(yīng)函數(shù)22
• 7. 事件研究法22-24
• 8. GARCH模型24-25
• (二) 貨幣供應(yīng)量變化對(duì)滬深300指數(shù)影響的實(shí)證分析25-30
• 1. 數(shù)據(jù)的處理與單位根檢驗(yàn)25-26
• 2. Johansen協(xié)整檢驗(yàn)26-27
• 3. 向量誤差修正模型27-29
• 4. 格蘭杰因果分析29-30
• 5. 脈沖響應(yīng)函數(shù)30
• (三) 利率變化對(duì)滬深300指數(shù)影響的實(shí)證分析30-40
• 1. 數(shù)據(jù)的處理與單位根檢驗(yàn)30-31
• 2. Johansen協(xié)整檢驗(yàn)31-32
• 3. 事件研究法分析利率變動(dòng)對(duì)滬深300指數(shù)的即期影響32-40
• (四) 存款準(zhǔn)備金率變化對(duì)滬深300指數(shù)影響的實(shí)證分析40-47
• (五) 實(shí)證結(jié)果分析和說明47-50
• 1. 貨幣供應(yīng)量變化對(duì)滬深300指數(shù)影響的實(shí)證結(jié)果分析47-48
• 2. 利率變化對(duì)滬深300指數(shù)影響的實(shí)證結(jié)果分析48-49
• 3. 存款準(zhǔn)備金率變化對(duì)滬深300指數(shù)影響的實(shí)證結(jié)果分析49-50
• 四、全文總結(jié)50-52
• 參考文獻(xiàn)52-55
• 后記55-56

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 李陽;;央行連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的原因與預(yù)期效應(yīng)[J];財(cái)經(jīng)科學(xué);2007年02期

2 左俊義;王瑋;;中國(guó)存款準(zhǔn)備金政策的宣告效應(yīng)研究[J];南方金融;2009年07期

3 鄒文理;王曦;;預(yù)期與未預(yù)期的貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)的影響[J];國(guó)際金融研究;2011年11期

4 史代敏;股票市場(chǎng)波動(dòng)的政策影響效應(yīng)[J];管理世界;2002年08期

5 劉q，

本文編號(hào)：323026