本文關(guān)鍵詞：美國量化寬松貨幣政策下黃金市場與股票市場相關(guān)性研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：二零零七年間,由于金融危機(jī)的爆發(fā),整個全球經(jīng)濟(jì)又一次經(jīng)歷了前所未有的沖擊。由于這次金融危機(jī)爆發(fā)的特殊原因,傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)刺激措施的效果并不顯著,于是以美聯(lián)儲為代表的金融機(jī)構(gòu)以及世界上主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體均實(shí)施了量化寬松的貨幣政策,其實(shí)施方法是在超低利率的情況下通過大量購買本國各類期限結(jié)構(gòu)的國債,向市場注入了大量流動性資金,以期待這種非常規(guī)的貨幣政策能最大幅度的鼓勵國內(nèi)的基建開支和借貸行為,加大經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動力。在經(jīng)歷金本位、布雷頓森林體系、牙買加貨幣體系等貨幣體系變遷后,美元作為全球最通用和數(shù)量最大的儲備貨幣,其一舉一動都影響著全球利率市場與資本流動。本文主要研究目的在于考量美聯(lián)儲開始實(shí)施量化寬松貨幣政策前后,最受全球投資者關(guān)注的兩個金融市場—倫敦國際黃金市場和以標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)為代表的美股市場之間的相關(guān)關(guān)系會發(fā)生怎樣的變化,鑒于我國資本市場逐步放開,相信此項(xiàng)研究成果會給部分機(jī)構(gòu)投資者甚至個人投資者一些參考。論文的整體結(jié)構(gòu)布局如下。 本文首先對國內(nèi)外已有的相關(guān)研究分三個部分進(jìn)行了詳細(xì)的綜述,這三個部分包括股票市場與黃金市場的相關(guān)性研究,貨幣政策分別對兩個市場運(yùn)行產(chǎn)生的影響以及研究相關(guān)性的實(shí)證方法的變遷。其次,本文不僅介紹了美聯(lián)儲的量化寬松貨幣政策,還從實(shí)際的市場走勢入手,分析了近期黃金與美股的投資現(xiàn)狀以及兩市場歷來的走勢情況。論文的實(shí)證部分分別利用善于刻畫上尾特征的Gumbel Copula函數(shù)和善于刻畫下尾特征的Clayton Copula函數(shù)的參數(shù)值求出了Kendall的秩相依系數(shù)τ。Kendall的秩相依系數(shù)τ的顯著變化不僅證明了量化寬松貨幣政策的實(shí)施確實(shí)使兩個市場的相關(guān)性發(fā)生變化,還發(fā)現(xiàn)兩個市場在極端市場條件下發(fā)生暴漲或是暴跌的可能性較高。最后,本文針對上述實(shí)證結(jié)果,提出了在量化寬松貨幣政策下應(yīng)采取的投資策略及部分政策建議。
【關(guān)鍵詞】：量化寬松貨幣政策 黃金市場 標(biāo)普500指數(shù) 相關(guān)性 copula函數(shù)
【學(xué)位授予單位】：西南交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F827.12;F837.12
【目錄】：

• 摘要6-7
• Abstract7-10
• 第1章 緒論10-22
• 1.1 研究背景10-11
• 1.2 研究意義11-12
• 1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀12-19
• 1.3.1 股票市場與黃金市場相關(guān)研究12-14
• 1.3.2 貨幣政策與兩市場相關(guān)研究14-18
• 1.3.3 實(shí)證方法綜述18-19
• 1.4 研究目標(biāo)19-20
• 1.5 技術(shù)路線20
• 1.6 論文可能的創(chuàng)新性與不足之處20-21
• 1.7 本章小結(jié)21-22
• 第2章 黃金和美股市場投資分析及美國貨幣政策22-31
• 2.1 黃金與美股市場投資現(xiàn)狀分析22-28
• 2.1.1 黃金市場投資現(xiàn)狀分析22-25
• 2.1.2 美股投資現(xiàn)狀分析25-28
• 2.2 危機(jī)后期美國貨幣政策28-29
• 2.3 黃金與美股走勢分析29-30
• 2.4 本章小結(jié)30-31
• 第3章 黃金與美股相關(guān)性變化的實(shí)證研究31-50
• 3.1 研究方法31-33
• 3.2 建模步驟33-34
• 3.3 數(shù)據(jù)選取34-37
• 3.3.1 倫敦國際黃金交易市場現(xiàn)貨黃金定盤價35-36
• 3.3.2 美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)36-37
• 3.4 實(shí)證結(jié)果37-47
• 3.4.1 描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果37-39
• 3.4.2 邊緣分布函數(shù)確定及檢驗(yàn)39-45
• 3.4.3 Copula函數(shù)的參數(shù)估計(jì)及尾部相關(guān)性45-47
• 3.5 分階段實(shí)證結(jié)果47-49
• 3.5.1 各階段描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果對比47-48
• 3.5.2 Copula函數(shù)的參數(shù)估計(jì)及尾部相關(guān)性48-49
• 3.6 本章小結(jié)49-50
• 第4章 實(shí)證結(jié)果分析及政策建議50-53
• 4.1 實(shí)證結(jié)果分析50
• 4.2 政策建議50-53
• 4.2.1 對機(jī)構(gòu)和個人投資者的建議50-51
• 4.2.2 對政府的投資建議51-53
• 結(jié)論53-55
• 致謝55-56
• 參考文獻(xiàn)56-60
• 攻讀學(xué)位論文期間發(fā)表的論文60

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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  本文關(guān)鍵詞：美國量化寬松貨幣政策下黃金市場與股票市場相關(guān)性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：322631