主權財富基金是現(xiàn)代興起的一種對外直接投資工具,對管理國家外匯儲備,減輕被動儲備壓力和外匯保值增值起到了重要作用。本文從主權財富基金的界定、特征、分類、形成原因和目前全球主權基金的運營狀況幾個方面入手,回顧其發(fā)展歷程,預測未來的發(fā)展趨勢,總結(jié)其發(fā)展模式。通過研究后發(fā)現(xiàn)：基金成立的根本原因在于外匯儲備持續(xù)增長,其中內(nèi)因是基金可以穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟、分散外匯儲備風險、并獲得超額收益,而外因包括了美元的持續(xù)貶值和資源性商品價格的上漲、國際生產(chǎn)要素的轉(zhuǎn)移和國際金融體系日益融合�；疬\營會對一國的公共財政、貨幣機制、資產(chǎn)負債平衡和國際收支平衡產(chǎn)生重要影響；會改變國際儲備貨幣的結(jié)構和美元在全球經(jīng)濟中的地位；會對金融市場的穩(wěn)定性帶來挑戰(zhàn)；而伴隨著新興國家的基金規(guī)模不斷擴大以及更積極的海外投資與并購動向,會對發(fā)達國家的資本壟斷權帶來沖擊,推動全球經(jīng)濟利益、政治新格局的發(fā)展。目前全球的主權財富基金運營模式不盡相同,各有特色,俄羅斯主權基金立法定位明確；新加坡主權基金治理結(jié)構清晰；挪威主權基金的投資策略和風險管控手段穩(wěn)健；而新生的中國主權財富基金存在定位多元化、治理結(jié)構模糊、風險控制較為薄弱和績效考核機制有待改善... 

【文章來源】：浙江大學浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：78 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

010年全球主權財富基金投資情況圖‘

圖4.22008年俄羅斯穩(wěn)定基金拆分后占比(單位:億美元)與原穩(wěn)定基金一致，拆分后兩種基金的主要來源仍是石油開采和出口入。而拆分后儲備基金和福利基金的投資策略有所區(qū)分，儲備基金基本延續(xù)穩(wěn)定積極的投資規(guī)范，可投資范圍仍然是14國的債券，且債券評級也與穩(wěn)金相同。而拆分后的國家福利基金在投資范圍和標的上有了進一步的放開，購買14國債券，還可購買國外央行和金融局發(fā)行的公債、國際金融組織的債以及在外國銀行和信貸組織存款等。具體而言，除了穩(wěn)定基金的14國外，以投資8家國際金融組織的債權，主要是亞洲開發(fā)銀行、歐洲委員會發(fā)展銀歐洲復興開發(fā)銀行、歐洲投資銀行、泛美發(fā)展銀行、國際金融公司、國際復發(fā)銀行、北方投資銀行。所投資債權的評級也改變?yōu)椴坏玫陀诨葑u公司和標爾公司的”AA一”級、或者穆迪公司的“Aa3”級。儲備基金可以利用部分資

圖4.3GIC投資領域及地域結(jié)構占比圖GIC在風險控制方面十分嚴密，在作出決策投資時強調(diào)“風險否決”決策前對投資風險作嚴格的分析，充分認知風險，確認可以承受，并具有衡量、管理及控制這一風險的能力，才能做出投資的最終決策。GIC建立

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3216718