股票質(zhì)押率的設(shè)定對金融機構(gòu)權(quán)衡風(fēng)險至關(guān)重要。如果金融機構(gòu)設(shè)置的質(zhì)押率較高,會增加其風(fēng)險頭寸,會造成風(fēng)險與收益不匹配的后果;而如果金融機構(gòu)設(shè)置的質(zhì)押率過低,上市公司可能會較少采用股權(quán)質(zhì)押進行融資。如何確定質(zhì)押率的數(shù)值,使其處于合理的位置,以便于能夠覆蓋資金融出方的風(fēng)險,這一問題成為風(fēng)險防范的焦點。對于股票質(zhì)押率的測算,大多數(shù)文獻都是基于Va R模型,而這一模型只是基于股票價格的波動率來進行測算。這種方法只考慮了左側(cè)風(fēng)險,而事實上,股票質(zhì)押率也需要考慮左右兩側(cè)風(fēng)險。針對現(xiàn)有研究的不足,本文嘗試引進效用函數(shù),研究股票價格在隨機波動的情況下最優(yōu)質(zhì)押率的決策。本文通過使金融機構(gòu)期望效用最大化,在不同的條件下,結(jié)合金融機構(gòu)的風(fēng)險偏好建立了股票質(zhì)押率的定價模型,并給出理論質(zhì)押率的決定方程。其中,質(zhì)押率的決定方程有質(zhì)押期、風(fēng)險規(guī)避度、貸款利率、無風(fēng)險利率、貸款損失度等參數(shù)。作為質(zhì)權(quán)人的金融機構(gòu)可以根據(jù)所測算的質(zhì)押率設(shè)定貸款合約。在對測算的質(zhì)押率進行實證分析時,采用了Kupiec創(chuàng)造的失敗效率評價方法,設(shè)定目標線,然后計算融資額的目標線高于A股市場中股票價格的次數(shù),用此方法來評價所測算的最優(yōu)質(zhì)押率對風(fēng)險... 

【文章來源】：吉林大學(xué)吉林省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 國外文獻綜述
        1.2.2 國內(nèi)文獻綜述
    1.3 研究內(nèi)容與框架
    1.4 本文的創(chuàng)新與不足
第2章 股權(quán)質(zhì)押發(fā)展歷程與現(xiàn)狀
    2.1 中國股權(quán)質(zhì)押發(fā)展歷程
    2.2 中國股權(quán)質(zhì)押發(fā)展現(xiàn)狀
    2.3 股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險現(xiàn)狀分析
        2.3.1 金融機構(gòu)的股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險
        2.3.2 上市公司的股權(quán)質(zhì)押融資風(fēng)險
    2.4 本章小結(jié)
第3章 股票質(zhì)押率的優(yōu)化分析
    3.1 模型構(gòu)建
        3.1.1 模型的選擇
        3.1.2 無下側(cè)風(fēng)險限制時的最優(yōu)質(zhì)押率
        3.1.3 有下側(cè)風(fēng)險限制時的最優(yōu)質(zhì)押率
    3.2 模型參數(shù)對質(zhì)押率的影響分析
        3.2.1 數(shù)據(jù)來源與選取
        3.2.2 無下側(cè)風(fēng)險限制時的最優(yōu)質(zhì)押率影響因素分析
        3.2.3 有下側(cè)風(fēng)險限制時的最優(yōu)質(zhì)押率影響因素分析
    3.3 本章小結(jié)
第4章 理論質(zhì)押率模型的評價
    4.1 評價步驟
    4.2 理論質(zhì)押率模型的評價
        4.2.1 無下側(cè)風(fēng)險限制時的質(zhì)押率模型評價
        4.2.2 有下側(cè)風(fēng)險限制時的質(zhì)押率模型評價
    4.3 兩種質(zhì)押率模型對比評價
    4.4 本章小結(jié)
第5章 結(jié)論和建議
    5.1 結(jié)論
    5.2 相關(guān)的政策建議
        5.2.1 對金融機構(gòu)的建議
        5.2.2 對融資企業(yè)的建議
參考文獻
致謝



本文編號：3180204