近幾年,隨著我國供給側結構性改革不斷深入,為促進市場經濟健康發(fā)展,國務院陸續(xù)出臺相關政策加強對房地產市場的引導和調控,同時金融機構貸款政策收緊,對房地產業(yè)、基礎設施建設業(yè)的貸款審批也極為謹慎;隨著金融監(jiān)管機制的日益完善,金融監(jiān)管機構對企業(yè)債券、多層嵌套金融產品等不斷加強監(jiān)管。地方政府融資平臺由于配套公共服務及地方公共基礎設施建設需求不斷擴張而產生。在上述背景下,地方性政府融資平臺融資面臨著嚴峻的考驗,其日常經營及轉型發(fā)展需大量的資金保障,這就要求融資平臺拓展新的融資渠道。資產證券化作為創(chuàng)新性融資工具近幾年在我國快速的發(fā)展,地方性政府融資平臺持有的資產與資產證券化融資對基礎資產的要求相契合,同時符合“降低財務杠桿,盤活存量資產”的國有資產管理要求,在融資平臺轉型的進程中,資產證券化將扮演越來越重要的角色。因此,本文以蘭州新區(qū)城投集團為例,為其制定適宜的證券化融資方案,研究意義在于為蘭州新區(qū)城投集團拓展新的融資渠道,同時也為同類型公司開展資產證券化融資業(yè)務提供實務研究方面的參考。本文采用文獻分析、案例分析及定性分析與定量分析相結合的方法,首先闡述研究背景及意義,研究內容及問題,研究方法及論... 

【文章來源】：蘭州大學甘肅省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數】：88 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景及研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內容與研究問題
        1.2.1 研究內容
        1.2.2 研究問題
    1.3 研究方法與論文結構
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 論文結構
第二章 資產證券化相關理論概述
    2.1 資產證券化概述
        2.1.1 資產證券化概念
        2.1.2 資產證券化原理
        2.1.3 資產證券化運作流程
        2.1.4 資產證券化融資工具的比較優(yōu)勢
    2.2 資產證券化相關理論
        2.2.1 MM理論
        2.2.2 期權定價理論
        2.2.3 預期收入理論
    2.3 資產證券化國內外發(fā)展情況
        2.3.1 國外發(fā)展情況
        2.3.2 國內發(fā)展情況
    2.4 資產證券化國內外研究綜述
        2.4.1 國外研究綜述
        2.4.2 國內研究綜述
        2.4.3 文獻評述
第三章 蘭州新區(qū)城市發(fā)展投資集團有限公司融資現(xiàn)狀分析
    3.1 城投集團基本情況
        3.1.1 基本情況
        3.1.2 主要業(yè)務板塊
        3.1.3 財務情況
    3.2 城投集團融資現(xiàn)狀
        3.2.1 融資結構
        3.2.2 融資規(guī)模
    3.3 城投集團融資存在的問題
        3.3.1 融資的渠道方式單一
        3.3.2 融資規(guī)模不能滿足發(fā)展需要
        3.3.3 融資的效率交叉
        3.3.4 持續(xù)融資能力不足
    3.4 城投集團資產證券化融資必要性和可行性分析
        3.4.1 城投集團資產證券化融資必要性
        3.4.2 城投集團資產證券化融資可行性
第四章 城投集團資產證券化融資方案設計
    4.1 融資目標
        4.1.1 滿足項目資金需求
        4.1.2 降低融資成本
        4.1.3 節(jié)約時間成本
        4.1.4 規(guī)避政策風險
        4.1.5 提高項目收益
    4.2 融資原則
        4.2.1 成本與收益兼顧
        4.2.2 收益與風險兼顧
        4.2.3 方案與項目周期匹配
    4.3 蘭州新區(qū)城投集團財務分析
        4.3.1 數據收集與杜邦指標結構
        4.3.2 盈利能力分析
    4.4 估值分析
        4.4.1 未來自由現(xiàn)金流量預測
        4.4.2 折現(xiàn)率預測
        4.4.3 企業(yè)價值估算
    4.5 蘭州新區(qū)城投集團資產證券化融資方案
        4.5.1 資產證券化融資方案概述
        4.5.2 房地產ABS模式對比
        4.5.3 募投項目及現(xiàn)金流量預測
        4.5.4 募投規(guī)模
        4.5.5 交易結構
        4.5.6 專項計劃定價策略
    4.6 財務效益分析
        4.6.1 綜合成本測算
        4.6.2 財務效應分析
    4.7 方案實施的潛在風險及緩釋措施
        4.7.1 信用風險
        4.7.2 評級風險
        4.7.3 利率風險
        4.7.4 流動性風險
第五章 融資方案實施保障
    5.1 城投集團內部保障措施
        5.1.1 加快轉型發(fā)展,增強運營能力
        5.1.2 優(yōu)化資本結構,加強風險控制
        5.1.3 提高現(xiàn)金流的管理能力
        5.1.4 增強資產流動性,不斷提升償債能力
    5.2 城投集團外部保障措施
        5.2.1 法律層面的保障
        5.2.2 構建資產證券化項目實施環(huán)境
        5.2.3 健全資產證券化實施保障機制
第六章 結論
    6.1 研究結論
    6.2 研究不足與展望
參考文獻
附錄A 圖目錄
附錄B 表目錄
致謝
作者簡歷


【參考文獻】：
期刊論文
[1]淺論我國國有企業(yè)資產證券化發(fā)展現(xiàn)狀及相關建議[J]. 李為一,劉毅.  財會學習. 2019(14)
[2]資產證券化在推進國企改革中的作用探討[J]. 陳曦燕.  企業(yè)改革與管理. 2018(04)
[3]房地產資產證券化應用模式探究[J]. 陳曉曼,范德清,林毅.  財會通訊. 2018(05)
[4]我國資產證券化業(yè)務發(fā)展研究[J]. 吳秀倫,李黎.  新金融. 2018(01)
[5]中國CMBS、類REIT的運作模式、交易結構設計與風險控制[J]. 郭杰群.  清華金融評論. 2017(12)
[6]論我國房地產融資方式的比較、選擇與調整[J]. 謝曉林.  中國集體經濟. 2017(18)
[7]美國CMBS市場發(fā)展啟示[J]. 許余潔,曹樅.  中國金融. 2016(22)
[8]中國房地產資產證券化的發(fā)展探究[J]. 趙維.  住宅與房地產. 2016(27)
[9]“去庫存”背景下房地產證券化之發(fā)展[J]. 馮罡.  中國房地產. 2016(13)
[10]房地產開發(fā)企業(yè)融資創(chuàng)新分析[J]. 蘇艷.  上海房地. 2016(02)

碩士論文
[1]企業(yè)不動產證券化融資相關問題研究[D]. 姜昊.上海國家會計學院 2018
[2]房地產公司融資管理研究[D]. 沈曉曄.南京郵電大學 2016
[3]保利房地產股份有限公司融資策略改進研究[D]. 李建瑞.吉林大學 2017
[4]房地產證券化：美國經驗與中國實踐[D]. 魏巍.上海交通大學 2015
[5]房地產企業(yè)融資渠道研究[D]. 侯海云.北京交通大學 2015



本文編號：3170016