本文關(guān)鍵詞：基于時(shí)變參數(shù)因子VAR模型的中國貨幣政策有效性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：貨幣政策是一個(gè)國家促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，穩(wěn)定物價(jià)，進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要工具之一，對(duì)貨幣政策的有效性研究由來已久并且具有重要的理論與實(shí)際意義。在對(duì)貨幣政策有效性的傳統(tǒng)研究中，研究者使用政策變量與一個(gè)或兩個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量建立VAR模型，找到政策變量與宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間一對(duì)一的關(guān)系。由于少數(shù)幾個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量無法全面反映宏觀經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展情況，政策變量與某一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量一對(duì)一的關(guān)系也無法反映政策變量對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展的作用，這就需要增加多個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量以獲取經(jīng)濟(jì)發(fā)展的完整信息。由于VAR模型自身的特點(diǎn)，當(dāng)變量較多、維數(shù)過高時(shí)估計(jì)模型，模型自由度消耗嚴(yán)重，需要大量的數(shù)據(jù)作為支撐。但是我國宏觀經(jīng)濟(jì)變量的發(fā)布頻率以月、季、年為主，不可能獲得足夠規(guī)模的數(shù)據(jù)量，數(shù)據(jù)相對(duì)不足的情況時(shí)有發(fā)生。為了全面反映貨幣變量與宏觀經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展情況的關(guān)系，并且克服VAR維度過高自由度消耗過大而數(shù)據(jù)不足的情況，本文采用因子VAR模型(FAVAR)作為基礎(chǔ)模型，選取8個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)變量綜合反應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，通過主成分分析提取出兩個(gè)能夠代表宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的因子，然后選取3個(gè)貨幣政策變量：貨幣供給量、匯率、利率，將每一個(gè)政策變量與宏觀經(jīng)濟(jì)因子分別建立因子VAR模型，尋求每一個(gè)政策變量與宏觀經(jīng)濟(jì)因子之間的關(guān)系。 因子VAR模型的常系數(shù)無法刻畫我國貨幣政策隨時(shí)間的不斷推移改革的不斷進(jìn)行，有效性不斷變化的情況。為了刻畫這種變化過程，，因子VAR模型的系數(shù)必須具有時(shí)變性，所以本文在因子VAR模型的基礎(chǔ)上采用了時(shí)變參數(shù)因子VAR模型(TVP-FAVAR)，描繪不同時(shí)間段貨幣政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的時(shí)變性影響，突出我國貨幣政策改革隨時(shí)間不斷深化的效果，刻畫不同時(shí)間段處于改革進(jìn)程中的貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的具體作用。通過建立模型進(jìn)行比較分析，本文發(fā)現(xiàn)我國貨幣政策整體上是有效的，但是選擇不同的政策變量，貨幣政策的有效性有明顯的差異，并且選擇同一貨幣政策在不同時(shí)期由于改革方式不同，改革進(jìn)程不同，貨幣政策的有效性也有明顯不同。調(diào)節(jié)貨幣供給量的貨幣政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響力度在不斷減弱，貨幣供給量的有效性水平也隨之不斷減小。我國匯率制度改革后,新的匯率制度在提高貨幣政策有效性方面起到了更大的推動(dòng)作用，但是利率市場化水平較低致使貨幣政策有效性在一定程度被削弱了。
【關(guān)鍵詞】：貨幣政策有效性 時(shí)變參數(shù)因子VAR模型 匯率改革 利率市場化
【學(xué)位授予單位】：南京財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F224;F822.0
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-7
• 目錄7-9
• 第一章 緒論9-16
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 研究意義10-11
• 1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀11-14
• 1.3.1 國內(nèi)外貨幣有效性理論研究11-13
• 1.3.2 國內(nèi)外方法研究13-14
• 1.4 論文創(chuàng)新點(diǎn)14-16
• 第二章 模型簡介、變量選取和因子提取16-26
• 2.1 主成分分析法16-17
• 2.1.1 主成分分析理論方法16-17
• 2.1.2 主成分分析步驟17
• 2.2 FAVAR 模型17-19
• 2.2.1 FAVAR 模型的提出17-18
• 2.2.2 FAVAR 模型18-19
• 2.3 TVP-FAVAR 模型19-23
• 2.3.1 TVP-FAVAR 模型的提出19
• 2.3.2 TVP-FAVAR 模型19-20
• 2.3.3 TVP-FAVAR 模型的估計(jì)方法20-23
• 2.4 變量設(shè)定與數(shù)據(jù)預(yù)處理23-25
• 2.5 主成分分析25-26
• 第三章 貨幣供給量的貨幣政策有效性26-34
• 3.1 貨幣供給量在產(chǎn)出水平方面的有效性研究26-30
• 3.1.1 Granger 因果檢驗(yàn)與協(xié)整檢驗(yàn)26
• 3.1.2 TVP-FAVAR 模型的建立及脈沖響應(yīng)分析26-30
• 3.2 貨幣供給量在價(jià)格水平方面的有效性研究30-31
• 3.2.1 Granger 因果檢驗(yàn)與協(xié)整檢驗(yàn)30
• 3.2.2 FAVAR 模型的建立及脈沖響應(yīng)分析30-31
• 3.3 實(shí)證結(jié)果討論31-34
• 3.3.1 產(chǎn)出水平方面31-32
• 3.3.2 價(jià)格水平方面32
• 3.3.3 有效性分析32-34
• 第四章 匯率的貨幣政策有效性34-42
• 4.1 匯率在產(chǎn)出水平方面的有效性研究34-38
• 4.1.1 Granger 因果檢驗(yàn)與協(xié)整檢驗(yàn)34
• 4.1.2 TVP-FAVAR 模型的建立及脈沖響應(yīng)分析34-38
• 4.2 匯率在價(jià)格水平方面的有效性研究38-39
• 4.2.1 Granger 因果檢驗(yàn)與協(xié)整檢驗(yàn)38
• 4.2.2 FAVAR 模型的建立及脈沖響應(yīng)分析38-39
• 4.3 實(shí)證結(jié)果討論39-42
• 4.3.1 產(chǎn)出水平方面39-40
• 4.3.2 價(jià)格水平方面40-41
• 4.3.3 有效性分析41-42
• 第五章 利率的貨幣政策有效性42-49
• 5.1 利率在產(chǎn)出水平方面的有效性研究42-45
• 5.1.1 Granger 因果檢驗(yàn)與協(xié)整檢驗(yàn)42
• 5.1.2 TVP-FAVAR 模型的建立及脈沖響應(yīng)分析42-45
• 5.2 利率在價(jià)格水平方面的有效性研究45-47
• 5.2.1 Granger 因果檢驗(yàn)與協(xié)整檢驗(yàn)45-46
• 6.2.2 FAVAR 模型的建立及脈沖響應(yīng)分析46-47
• 5.3 實(shí)證結(jié)果討論47-49
• 5.3.1 產(chǎn)出水平方面47-48
• 5.3.2 價(jià)格水平方面48
• 5.3.3 有效性分析48-49
• 第六章 研究結(jié)論與政策建議49-52
• 6.1 研究結(jié)論49-50
• 6.2 政策建議50-52
• 參考文獻(xiàn)52-56
• 致謝56

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前9條

1 梁向東;劉兵權(quán);文林;;中國貨幣政策對(duì)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)影響的測(cè)度——基于FAVAR模型的分析[J];長沙理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2011年06期

2 沈悅;周奎省;李善q

本文編號(hào)：314341