企業(yè)要取得持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展,需要保持資金的充足。隨著近年來經(jīng)濟(jì)危機(jī)的出現(xiàn),企業(yè)的日常經(jīng)營受到影響,盈利能力下降,過度依賴債務(wù)資金,資產(chǎn)負(fù)債率過高,資金緊缺導(dǎo)致償還債務(wù)的能力有所不足,從而影響債權(quán)人的利益。在20世紀(jì)90年代,我國實(shí)施了第一輪債轉(zhuǎn)股,這次債轉(zhuǎn)股由政府主導(dǎo),為的是緩解國企的債務(wù)壓力,降低其資產(chǎn)負(fù)債率,減少銀行的不良資產(chǎn)。主要由財(cái)政部提供資本金成立四大資產(chǎn)管理公司為主體來進(jìn)行,這些資產(chǎn)管理公司都是為了進(jìn)行債轉(zhuǎn)股而臨時(shí)成立的,由政府主導(dǎo),主要是收購銀行對(duì)國企的債權(quán),將債權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)國企的股權(quán),由此來消除掉銀行無法收回的不良資產(chǎn),實(shí)施的整個(gè)過程受政府的監(jiān)督,本輪債轉(zhuǎn)股的實(shí)施取得了不錯(cuò)的成效。如今為了解決近年來出現(xiàn)的企業(yè)債務(wù)問題,并結(jié)合供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的實(shí)施,2016年國務(wù)院出臺(tái)了《關(guān)于市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》,開始了新一輪的市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。這一次的債轉(zhuǎn)股采用市場(chǎng)化模式,由商業(yè)銀行主導(dǎo),吸引社會(huì)各資本的加入,能夠有效地降低企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率,使企業(yè)獲得穩(wěn)定持續(xù)的發(fā)展。錫業(yè)股份作為國內(nèi)錫行業(yè)唯一的上市公司,也是傳統(tǒng)的有色金屬行業(yè)國企,在錫行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。在經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷和有色金屬價(jià)... 

【文章來源】：云南財(cái)經(jīng)大學(xué)云南省

【文章頁數(shù)】：80 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

技術(shù)路線圖

第四章錫業(yè)股份市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股案例概述23第四章錫業(yè)股份市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股案例概述第一節(jié)錫業(yè)股份市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股背景一、錫業(yè)股份簡(jiǎn)介錫業(yè)股份是我國錫礦的生產(chǎn)加工企業(yè)中，規(guī)模最大的一家，公司于1998年成立，于2002年成功上市，坐落于錫資源極為豐富的云南省個(gè)舊市，該地方擁有世界錫都的稱號(hào)，每年的礦產(chǎn)量極大，能夠滿足公司的生產(chǎn)需求。在我國眾多的錫行業(yè)企業(yè)中，錫業(yè)股份每年的錫產(chǎn)量及加工量均處于行業(yè)頂尖水平，同時(shí)還能把產(chǎn)成品大量出口海外，為國家創(chuàng)收。經(jīng)過多年發(fā)展，錫業(yè)股份對(duì)錫金屬相關(guān)領(lǐng)域的經(jīng)營，已經(jīng)形成一個(gè)完整的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，在全世界同行業(yè)企業(yè)中也處于領(lǐng)先地位。公司實(shí)現(xiàn)了有色金屬的深加工縱向一體化，主要是生產(chǎn)錫、銅、鋅的一系列產(chǎn)品，相關(guān)品種多達(dá)660多種，2018年公司的2018年公司錫金屬國內(nèi)市場(chǎng)占有率44%，全球市場(chǎng)占有率20.04%。圖4.1錫業(yè)股份業(yè)務(wù)流程圖錫業(yè)股份于2015年成功對(duì)本次市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的主要對(duì)象華聯(lián)鋅銦進(jìn)行資產(chǎn)重組，通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)獲得華聯(lián)鋅銦75.74%的股份。華聯(lián)鋅銦主要開發(fā)錫礦和鋅礦，有多個(gè)礦山可以進(jìn)行勘探開發(fā)，相關(guān)產(chǎn)量在我國也是處于領(lǐng)先地位。

第四章錫業(yè)股份市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股案例概述26在2013和2015年?duì)I業(yè)利潤均為負(fù)。2016年以前，公司的凈利潤波動(dòng)較大，出現(xiàn)正負(fù)交替情況，受行業(yè)影響比較大，在行業(yè)發(fā)展不樂觀的時(shí)候，公司的經(jīng)營就受到影響，在行業(yè)發(fā)展有所進(jìn)步的時(shí)候，公司的經(jīng)營水平也隨之上升。在2014年，雖然行業(yè)發(fā)展持續(xù)低迷，有色金屬價(jià)格仍然沒有上升跡象，公司主動(dòng)尋找有利途徑來減少損失，主要通過減少產(chǎn)量，降低庫存的方法，來降低相關(guān)成本，公司的利潤有所上升，雖然沒有獲得很大的利潤，但是改變了上一年利潤為負(fù)的情況。但是在2015年，公司產(chǎn)品的價(jià)格降得更加嚴(yán)重，使公司減產(chǎn)去庫存的措施仍然無法彌補(bǔ)其帶來的不利影響，從而又一次出現(xiàn)了利潤為負(fù)的現(xiàn)象。從債轉(zhuǎn)股當(dāng)年及以后兩年可以看出公司的凈利潤逐漸增大，從2013年的-13.41增加至2018年的11.27，可以看出本次實(shí)施市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股對(duì)公司的盈利有了很大的促進(jìn)作用。圖4.22013-2018年錫業(yè)股份利潤指標(biāo)四、緩解債務(wù)壓力表4.22013-2018年錫業(yè)股份償債能力201320142015201620172018流動(dòng)負(fù)債（億元）143.57138.54142.76157.87155.09139.96負(fù)債合計(jì)（億元）165.12183.04188.91194.64183.20200.65流動(dòng)負(fù)債占比86.16%80.10%75.57%81.11%84.66%69.75%資產(chǎn)合計(jì)（億元）236.00290.35275.78284.25305.53342.27資產(chǎn)負(fù)債率68.72%68.47%68.45%68.47%59.96%58.65%行業(yè)均值47.40%47.95%45.89%45.06%46.27%47.28%


本文編號(hào)：3126535