鋼鐵行業(yè)作為我國支柱產(chǎn)業(yè),一直以來在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著不可磨滅的作用,然而2011年后受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和自身發(fā)展模式的影響,鋼鐵行業(yè)普遍效益下滑、杠桿率不斷飆升。為解決高杠桿對企業(yè)發(fā)展的影響,中央于2015年末在供給側(cè)改革中提出了“去杠桿”的目標(biāo)和任務(wù)。在經(jīng)歷了去杠桿元年和深化之年后,鋼鐵行業(yè)杠桿率整體上有所下降,但高杠桿問題仍然比較突出,甚至個(gè)別企業(yè)再次出現(xiàn)杠桿率上升的現(xiàn)象,整體距離行業(yè)平均負(fù)債水平控制在60%以下的目標(biāo)還有很大的努力空間。為鞏固前期去杠桿成果,國家發(fā)改委再次印發(fā)《2019年降低企業(yè)杠桿率工作要點(diǎn)》的通知,要求企業(yè)不遺余力降低杠桿率,化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。鋼鐵企業(yè)在已有去杠桿效果的基礎(chǔ)上再接再厲降低桿桿率、化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),對其提質(zhì)增效、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。因此,鋼鐵企業(yè)如何積極穩(wěn)妥降低杠桿率,如何合理利用杠桿作用將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與收益水平控制在合理比例成為當(dāng)前亟待解決的問題。本文運(yùn)用歸納和案例分析相結(jié)合的方法,梳理了國內(nèi)外有關(guān)供給側(cè)改革、去杠桿和鋼鐵企業(yè)去杠桿的相關(guān)文獻(xiàn),以我國特大型鋼鐵企業(yè)——河鋼股份為研究對象,總結(jié)其去杠桿的策略,根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)和公開資料,分析公司去杠桿的初... 

【文章來源】：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)河北省

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的和意義
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意義
    1.3 文獻(xiàn)綜述
        1.3.1 關(guān)于供給側(cè)改革的研究
        1.3.2 關(guān)于“去杠桿”的研究
        1.3.3 關(guān)于鋼鐵企業(yè)去杠桿的研究
        1.3.4 文獻(xiàn)述評
    1.4 研究內(nèi)容與研究方法
        1.4.1 研究內(nèi)容
        1.4.2 研究方法
    1.5 創(chuàng)新點(diǎn)
2 理論基礎(chǔ)與案例背景
    2.1 去杠桿的理論依據(jù)
        2.1.1 資本成本理論
        2.1.2 資本結(jié)構(gòu)理論
        2.1.3 風(fēng)險(xiǎn)管理理論
    2.2 供給側(cè)改革與去杠桿的背景
        2.2.1 供給側(cè)改革的背景
        2.2.2 去杠桿的背景
    2.3 供給側(cè)改革背景下鋼鐵企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
    2.4 供給側(cè)改革對鋼鐵企業(yè)杠桿率的影響
3 供給側(cè)改革背景下河鋼股份去杠桿策略分析
    3.1 河鋼股份概況
    3.2 河鋼股份去杠桿目的
        3.2.1 降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
        3.2.2 響應(yīng)國家政策號召
    3.3 河鋼股份去杠桿策略
        3.3.1 多措并舉提高經(jīng)營效率
        3.3.2 多次發(fā)行公司債置換高息貸款
        3.3.3 發(fā)行可續(xù)期公司債
        3.3.4 配股募資償還有息負(fù)債
4 河鋼股份去杠桿的效果分析
    4.1 河鋼股份去杠桿的效果
        4.1.1 資本結(jié)構(gòu)分析
        4.1.2 存量債務(wù)及杠桿率分析
        4.1.3 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析
    4.2 河鋼股份去杠桿效果不理想的原因
        4.2.1 前期外部因素造成債務(wù)囤積
        4.2.2 成本和資金風(fēng)險(xiǎn)管控不足
        4.2.3 科研投入不足影響盈利能力
        4.2.4 過度投資導(dǎo)致對債務(wù)融資的路徑依賴
        4.2.5 鋼鐵生產(chǎn)的長流程作業(yè)加大資金缺口
5 河鋼股份去杠桿措施優(yōu)化建議
    5.1 提高企業(yè)盈利能力,增強(qiáng)內(nèi)生性發(fā)展動(dòng)力
        5.1.1 進(jìn)一步深化轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略
        5.1.2 全面落實(shí)降本增效舉措
        5.1.3 借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù),拓寬營銷渠道
    5.2 有效運(yùn)用新型金融工具,協(xié)同降低桿桿率
        5.2.1 積極推進(jìn)市場化債轉(zhuǎn)股,減少存量債務(wù)
        5.2.2 充分利用資本市場,提高資產(chǎn)證券化水平
    5.3 拓寬融資渠道,擴(kuò)大直接融資比重
    5.4 充分利用兼并重組,整合上下游資源
6 研究結(jié)論與不足
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 研究不足與展望
參考文獻(xiàn)
作者簡歷
致謝



本文編號：3104751