本文選取深圳證券交易所中小企業(yè)板上市公司的數(shù)據(jù)構(gòu)建隨機效應面板模型,通過差分廣義矩估計方法（D-GMM）對中小企業(yè)上市公司上市前后的投資-現(xiàn)金流敏感度進行實證檢驗和對比分析。研究發(fā)現(xiàn),上市之前與上市之后,中小企業(yè)上市公司都對內(nèi)部的現(xiàn)金流有較高敏感性,而且上市以后的現(xiàn)金流敏感性更高。通過探究現(xiàn)金持有量對投資-現(xiàn)金流敏感度的影響發(fā)現(xiàn),中小企業(yè)在上市之后所受到的融資約束比上市之前更嚴重,因此中小企業(yè)是否應該上市需要審慎決策。此外,中小企業(yè)上市之后投資效率的提高原因可能為監(jiān)管當局更加嚴格細致的監(jiān)管政策和監(jiān)管措施。 

【文章來源】：西部金融. 2019,(11)

【文章頁數(shù)】：7 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論模型、文獻基礎與研究假設
    （一）理論模型推導
    （二）文獻基礎與本文研究假設
三、研究設計、實證模型建立與數(shù)據(jù)選取
    （一）基本模型
    （二）擴展的模型
四、實證研究
    （一）描述性統(tǒng)計
    （二）實證檢驗
        1. 投資-現(xiàn)金流敏感度檢驗
        2. 投資對現(xiàn)金流敏感度檢驗
五、研究結(jié)論與政策建議


【參考文獻】：
期刊論文
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[2]金融抑制與企業(yè)融資渠道選擇行為研究[J]. 王春超,賴艷.  經(jīng)濟評論. 2017(05)
[3]貨幣政策執(zhí)行模式、金融錯配與我國企業(yè)投資約束[J]. 于澤,陸怡舟,王聞達.  管理世界. 2015(09)
[4]我國居民消費需求、消費結(jié)構(gòu)與進口貿(mào)易的關(guān)聯(lián)性探究——基于VAR模型的分析[J]. 宮安銘.  哈爾濱師范大學社會科學學報. 2013(02)
[5]零售企業(yè)競爭力評價體系構(gòu)建與實證研究——以山東省零售企業(yè)為例[J]. 宮安銘,陳學勝.  價格月刊. 2013(02)



本文編號：3088813