本文關(guān)鍵詞：我國股票價格和通貨膨脹的關(guān)系研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：以費雪為代表的傳統(tǒng)經(jīng)濟學理論認為，股票是抵御通貨膨脹的有力武器。因為在通貨膨脹的年代里，幾乎所有的金融資產(chǎn):比如貨幣、債券都將會因為通貨膨脹而價值受損，然而股票代表的是對實物資產(chǎn)的所有權(quán)，因此股票的價格將自然而然地隨著通貨膨脹的上升而上漲。然而，自70年代以來，國外學者做了很多的實證研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)歐美股市在1950年之后表現(xiàn)出與上述現(xiàn)象相反的結(jié)論——實際股票收益率與通貨膨脹率之間存在明顯的負相關(guān)關(guān)系。針對上述兩種截然相反的結(jié)論，筆者在本文中針對我國股票價格和通貨膨脹之間的關(guān)系進行研究，通過實證檢驗探究二者之間所呈現(xiàn)出來的關(guān)系。 本文通過對國內(nèi)外相關(guān)的文獻進行綜述，并結(jié)合我國的經(jīng)濟形式，選擇適合我國經(jīng)濟的計量經(jīng)濟模型進行實證研究。主要研究內(nèi)容包括：我國股票價格究竟有沒有包含未來通貨膨脹的信息？如果包含，是不是以穩(wěn)定形式存在的？信息可不可供中央銀行使用？股票價格對于衡量通貨膨脹的工具有沒有幫助？ 與國內(nèi)外學者研究此問題得出的單一性結(jié)論不同的是，筆者在總結(jié)國內(nèi)外理論、方法的基礎上，選取1995年1月到1999年6月以及2005年1月到2010年12月兩個時間段（選擇時間段具有一定的原則，這會在第4章實證研究部分進行詳細地介紹）進行兩者關(guān)系的實證研究，，得出了兩者之間既有負相關(guān)也有正相關(guān)的非單一性結(jié)論，筆者認為兩者之間的關(guān)系會隨時間段的不同而呈現(xiàn)出不同的結(jié)論。因為在不同的時間段，相應的宏觀經(jīng)濟狀況也會有所不同，不同的宏觀經(jīng)濟狀況下通貨膨脹的形成原因、表現(xiàn)形式以及兩者之間相互影響的作用方式等都會有所不同，從而導致兩者之間的關(guān)系呈現(xiàn)出非單一性結(jié)論。從而可以得出這樣的結(jié)論：我國股票價格對未來通貨膨脹是具有預測能力的，但是這種預測能力是不穩(wěn)定的（因為在不同的時間段兩者之間的關(guān)系會有所不同）。對于是否有必要將股票價格水平納入到衡量通貨膨脹的指數(shù)體系之中這個問題，結(jié)論是股票價格對通貨膨脹的預測能力很弱并且不穩(wěn)定，因此在實際操作中不方便也沒有必要將股票價格納入到衡量通貨膨脹的指數(shù)體系中去。所以，雖然當前我國股票價格波動對實體經(jīng)濟的作用開始顯現(xiàn)，并且成為貨幣政策傳導機制的一部分，但是目前很難或者是說沒有必要將股票價格直接納入到中央銀行的視野中去，但是在將來，股票資產(chǎn)在居民資產(chǎn)中所占的比例越來越重，對通貨膨脹等影響力越來越大的情況下，央行在制定政策時應適當考慮到股票市場的貨幣政策傳導機制。
【關(guān)鍵詞】：股票價格 通貨膨脹 向量自回歸模型
【學位授予單位】：河南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F832.51;F822.5
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-10
• 1 引言10-16
• 1.1 問題的提出10-11
• 1.2 本文的研究意義11-12
• 1.3 文章的研究思路和框架12-13
• 1.4 可能存在的創(chuàng)新點與不足13-16
• 1.4.1 可能存在的創(chuàng)新點13-14
• 1.4.2 文章的不足14-16
• 2 相關(guān)文獻回顧16-24
• 2.1 國外文獻綜述16-20
• 2.2 國內(nèi)文獻綜述20-24
• 3 對中國股票市場與通貨膨脹歷史的簡單描述24-30
• 3.1 我國股票市場的主要特征24-25
• 3.1.1 我國股票市場的發(fā)展24
• 3.1.2 我國股票市場的特征24-25
• 3.2 通貨膨脹的定義、成因以及我國目前通貨膨脹的現(xiàn)狀25-29
• 3.2.1 通貨膨脹的定義25-26
• 3.2.2 通貨膨脹理論26-29
• 3.3 建國以來我國通貨膨脹歷史的回顧以及我國近期通貨膨脹的原因29-30
• 3.3.1 概要地介紹我國通貨膨脹的歷史29
• 3.3.2 我國近期的通貨膨脹情況29-30
• 4 股票價格與通貨膨脹之間關(guān)系的實證檢驗30-46
• 4.1 數(shù)據(jù)的采集與處理30-31
• 4.1.1 數(shù)據(jù)的選擇與處理30
• 4.1.2 樣本區(qū)間的確定30-31
• 4.2 模型的選擇——向量自回歸模型31-39
• 4.2.1 單位根檢驗34-36
• 4.2.2 協(xié)整檢驗分析36-37
• 4.2.3 向量自回歸模型（VAR）的建立37-39
• 4.3 VAR 模型的檢驗39-43
• 4.3.1 VAR 模型滯后結(jié)構(gòu)檢驗39-41
• 4.3.2 Granger 因果檢驗41-43
• 4.4 實證檢驗的簡單結(jié)論43-46
• 5 結(jié)論與啟示46-48
• 參考文獻48-51
• 致謝51-52

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前7條

1 金曉彤;我國居民消費行為分析——過度敏感性假說的運用[J];財貿(mào)經(jīng)濟;2002年01期

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  本文關(guān)鍵詞：我國股票價格和通貨膨脹的關(guān)系研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：302905