隨著我國資本市場的不斷深化發(fā)展,并購作為優(yōu)化資源配置和提高上市公司質(zhì)量的重要方式,日漸活躍。分析師作為資本市場的信息中介,一方面通過研究股票行情以后,憑借其專業(yè)的分析和研究能力做出預(yù)測,向市場傳遞信息,影響投資者的對企業(yè)內(nèi)在價(jià)值的判斷。另一方面,分析師通過對企業(yè)過去以及現(xiàn)在的經(jīng)營發(fā)展分析和研究,來判斷公司未來的股價(jià)走向,為公司管理層提供決策信息,影響著企業(yè)并購行為。因此,本文以行為金融理論為基礎(chǔ),基于分析師關(guān)注的視角,選取滬、深A(yù)股市場2010—2015年間發(fā)生并購交易的上市公司為樣本,創(chuàng)新性的引入市場錯(cuò)誤定價(jià)這一中介變量,實(shí)證分析我國證券分析師關(guān)注對企業(yè)并購決策、并購角色與并購支付方式的影響及其影響路徑。研究發(fā)現(xiàn),（1）分析師關(guān)注會(huì)導(dǎo)致短期內(nèi)企業(yè)市值偏離其真實(shí)價(jià)值,分析師關(guān)注程度越高的公司越傾向于參與到并購中來,并且這一影響機(jī)制是通過市場錯(cuò)誤定價(jià)這一中介渠道而發(fā)揮作用的。（2）分析師關(guān)注度越高的并購公司在短期越被高估,且更傾向于被別人收購,即成為目標(biāo)方。分析師關(guān)注度越高的公司更易受市場追捧,在價(jià)格被高估的同時(shí)反而更容易成為主并方看做是潛在的好標(biāo)的而向其發(fā)起并購要約。（3）對于并購支付... 

【文章來源】：海南大學(xué)海南省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖2分析師的信息傳導(dǎo)機(jī)制圖


本文編號：2994789