本文關(guān)鍵詞：我國(guó)通貨膨脹預(yù)期的估計(jì)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】： 在成熟市場(chǎng)中，對(duì)通貨膨脹預(yù)期的特點(diǎn)及其形成機(jī)制的研究一直是貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)的重要課題。通貨膨脹預(yù)期不僅對(duì)中央銀行貨幣政策的功效產(chǎn)生直接影響，還與下一期的工資、價(jià)格水平以及經(jīng)濟(jì)單位和個(gè)人的投資或消費(fèi)決策有著密切的關(guān)系，它是真實(shí)通貨膨脹的重要決定因素。在對(duì)通脹預(yù)期的研究和應(yīng)用中，首先要解決預(yù)期被量化的問(wèn)題。 本文在學(xué)習(xí)總結(jié)國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)通貨膨脹預(yù)期的相關(guān)研究的基礎(chǔ)上，首先對(duì)靜態(tài)預(yù)期、外推性預(yù)期、適應(yīng)性預(yù)期和理性預(yù)期這幾種不同的預(yù)期形成假說(shuō)的優(yōu)缺點(diǎn)進(jìn)行比較分析。隨后采用了Burmeister等學(xué)者對(duì)通貨膨脹預(yù)期估計(jì)的方法，借鑒我國(guó)學(xué)者趙留彥的文章，基于可觀測(cè)的月度通脹率和利率序列，設(shè)定不可觀測(cè)的預(yù)期通脹率和預(yù)期真實(shí)利率服從向量自回歸過(guò)程，然后將該過(guò)程改寫(xiě)為狀態(tài)空間表示，運(yùn)用卡爾曼濾波算法推斷預(yù)期通貨膨脹率。經(jīng)驗(yàn)結(jié)果顯示，以上預(yù)期形成機(jī)制假定所產(chǎn)生的預(yù)期通脹率是實(shí)際通脹率的無(wú)偏估計(jì)，這同理性預(yù)期假定是一致的。此外，預(yù)期通脹率的方差僅為實(shí)際通脹率方差的一半，預(yù)期值相對(duì)于實(shí)際值更為平滑，這不僅同人們的經(jīng)濟(jì)直覺(jué)相符合，更為重要的是，在本文的研究中，基于當(dāng)月信息對(duì)下一個(gè)月通脹預(yù)期誤差的標(biāo)準(zhǔn)差僅為0.26％。 在對(duì)前人通貨膨脹預(yù)期模型進(jìn)行學(xué)習(xí)研究的基礎(chǔ)上，本文對(duì)基礎(chǔ)模型進(jìn)行了擴(kuò)展并嘗試著創(chuàng)新，加入了變量Mo，聯(lián)合估計(jì)通脹預(yù)期與貨幣需求方程。通過(guò)對(duì)模型的運(yùn)行和模型結(jié)果的分析，得到以下結(jié)論：1．通貨膨脹預(yù)期和貨幣需求之間存在顯著的負(fù)相關(guān)；2．收入彈性0.2，意味著每增加1％的交易，貨幣需求就要增加0.2％；3．利率與貨幣需求存在明顯的負(fù)相關(guān)；4．價(jià)格水平、收入或通脹預(yù)期等變量變動(dòng)導(dǎo)致現(xiàn)金需求量與持有量之間的缺口部分有大約26％的比例會(huì)在一個(gè)月內(nèi)得以調(diào)整；5．從長(zhǎng)期來(lái)看，貨幣需求的收入彈性接近0.8，此點(diǎn)結(jié)論與國(guó)外學(xué)者的研究并不十分相符(國(guó)外學(xué)者研究表明收入彈性大概為1)，產(chǎn)生此種差異的原因可能與我們采用現(xiàn)金作為貨幣，以消費(fèi)品零售作為收入序列有關(guān)；6．長(zhǎng)期利率彈性小于零，表明隨著利率的增加，人們對(duì)貨幣的需求量減少。 在文章的最后，作者應(yīng)用通貨膨脹預(yù)期模型，估計(jì)了我國(guó)含通脹預(yù)期的菲利普斯曲線，得到了比較滿意的結(jié)果。模型結(jié)果表明，通貨膨脹率與產(chǎn)出缺口之間存在顯著的正相關(guān)，通脹預(yù)期對(duì)通貨膨脹的影響也十分顯著。通過(guò)進(jìn)一步分析可知，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施效果取決于它對(duì)經(jīng)濟(jì)主體預(yù)期的影響效果。由此可見(jiàn)，中央銀行在對(duì)通貨膨脹與產(chǎn)出和就業(yè)之間進(jìn)行權(quán)衡時(shí)，不能只考慮一期，貨幣政策需要保持一定的連貫性。而且，由于前瞻式定價(jià)行為占主導(dǎo)，預(yù)期對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)影響更大，因此有效的貨幣政策必須具有前瞻性。模型也表明大多數(shù)廠商能夠根據(jù)經(jīng)濟(jì)情況的變化及時(shí)調(diào)整價(jià)格，這說(shuō)明廠商對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策比較敏感。所以為避免經(jīng)濟(jì)波動(dòng)幅度過(guò)大，中央銀行的貨幣政策應(yīng)該具有穩(wěn)健性。
【關(guān)鍵詞】：通貨膨脹預(yù)期 卡爾曼濾波 向量自回歸 菲利普斯曲線
【學(xué)位授予單位】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2007
【分類號(hào)】：F822.5;F224
【目錄】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-8
• 第1章 引言8-15
• 1.1 綜述8-13
• 1.1.1 通過(guò)統(tǒng)計(jì)途徑的調(diào)查分析8-9
• 1.1.2 通過(guò)計(jì)量模型估計(jì)9-13
• 1.2 本文結(jié)構(gòu)及創(chuàng)新13-15
• 第2章 預(yù)期形成理論15-21
• 2.1 靜態(tài)預(yù)期與外推性預(yù)期15
• 2.2 適應(yīng)性預(yù)期15-18
• 2.3 理性預(yù)期18-19
• 2.4 適應(yīng)性預(yù)期與理性預(yù)期的聯(lián)系和區(qū)別19-21
• 第3章 通脹預(yù)期模型21-36
• 3.1 通脹預(yù)期的VAR模型21-22
• 3.2 預(yù)期通脹的狀態(tài)空間表示22-24
• 3.3 模型估計(jì)24-31
• 3.3.1 數(shù)據(jù)來(lái)源及數(shù)據(jù)處理24-25
• 3.3.2 參數(shù)估計(jì)25-26
• 3.3.3 相關(guān)檢驗(yàn)26-31
• 3.4 模型擴(kuò)展——加入M_031-36
• 3.4.1 模型設(shè)定31-33
• 3.4.2 數(shù)據(jù)及模型估計(jì)33-36
• 第4章 估計(jì)菲利普斯曲線36-41
• 4.1 模型的設(shè)定36-37
• 4.2 產(chǎn)出缺口的估計(jì)37-38
• 4.3 菲利普斯曲線估計(jì)38-39
• 4.4 模型結(jié)論39-41
• 第5章 本文結(jié)論41-43
• 附錄43-48
• 參考文獻(xiàn)48-51
• 后記51-52

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本文編號(hào)：297281